SoundHound AI
이것이 사운드하운드 AI가 더 안전한 주식이 되고 있다는 신호입니까?
데이비드 자겔스키 - 2024년 11월 21일 오전 9시 30분
지난 분기에는 최근 인수를 통해 성장세가 가속화되었습니다.
이 회사의 고객 구성은 1년 전보다 더 다양해졌습니다.
한 가지 과제: 음성 인식 전문업체인 SoundHound AI(SOUN 8.38%)는 투자자들이 엔비디아가 이 사업에 투자했다는 사실을 알게 된 후 올해 최고의 인공지능(AI) 주식으로 부상했습니다.
이는 이 유명 기업이 운영에 투자한 신생 음성 AI 비즈니스에 대한 큰 신뢰의 표였습니다.
많은 개인 투자자들은 이를 SoundHound가 진정한 거래이자 다음으로 큰 AI 주식이 될 수 있다는 신호로 보고 있습니다.
하지만 사운드하운드가 실적을 발표했을 때만 해도 차세대 엔비디아라는 사실을 정확히 증명하지 못했고, 그 열기는 어느 정도 식었습니다.
이 회사는 빠른 속도로 성장하고 있었지만 운영은 수익성이 없었으며 성장을 위해 경제의 특정 부문(자동차)에 의존해 왔습니다.
이 회사의 가장 최근 수익 보고서에서 매출은 더 좋아 보였고 비즈니스는 더 다양해 보였습니다.
이는 사운드하운드가 투자 위험이 적다는 것을 의미할까요?
지금이 AI 주식을 매수하기에 이상적인 시기일까요?
강력한 매출 성장과 광범위한 고객 조합
투자자들의 가장 큰 관심사는 비즈니스가 단일 고객에 대한 의존도가 높은 경우입니다.
이는 회사가 다른 비즈니스의 성과에 얼마나 의존하게 되는지를 의미할 뿐만 아니라, 회사가 제공하는 제품과 서비스가 다른 고객에게 유용하거나 다른 유형의 비즈니스에 적응하지 못한다는 것을 의미할 수도 있습니다.
이는 특히 성장 초기 단계에 있는 사운드하운드와 같은 회사의 경우 상당한 물음표를 만들 수 있습니다.
9월 말까지 이어진 사운드하운드의 3분기 실적에서 이 회사는 전년 동기 대비 89% 증가한 2,510만 달러의 매출을 기록하며 다시 한번 환상적인 매출 성장을 기록했습니다.
하지만 이 회사의 실적 보고서에 따르면 매출 증가는 주로 사운드하운드가 최근 AI 기업인 아멜리아와 SYNQ3를 인수했기 때문이라고 합니다.
사운드하운드는 현재 최대 고객이 매출의 12%를 차지하고 있으며, 이는 작년 같은 기간의 72%에 비해 크게 증가한 수치라고 말합니다.
1년 전만 해도 매출의 90%가 자동차 부문에서 발생했으며, 현재는 자동차, 금융 서비스, 레스토랑, 헬스케어, 보험 부문이 각각 매출의 5~25%를 차지하는 등 고객 믹스가 훨씬 더 다양해졌습니다.
여기서도 투자자들은 인수로 인한 큰 영향을 고려할 때 이러한 결과에 너무 많은 것을 읽지 않도록 주의해야 합니다.
사운드하운드가 아멜리아 인수를 발표했을 때, 주요 이점은 "수백 개의 대기업 브랜드"를 포함한 다양한 고객층을 확보하고 있다는 점이었습니다.
사운드하운드는 운영에 비즈니스를 추가함으로써 기술적으로 고객 기반을 다각화했습니다.
그러나 이러한 다각화 중 어느 정도가 회사의 유기적 성장의 결과인지는 알 수 없습니다.
지속적인 손실은 여전히 문제입니다
사운드하운드에 여전히 눈에 띄는 이슈가 있는 분야 중 하나는 수익성입니다.
이 회사의 분기 영업 손실은 3,380만 달러로 두 배 이상 증가했습니다.
이 회사의 매출은 빠른 속도로 증가했지만, 문제는 1년 전 같은 기간보다 두 배 이상 증가하면서 운영 비용이 더 빠르게 증가하고 있다는 점입니다(인수로 인한 것일 가능성이 높습니다).
사운드하운드는 빠른 속도로 사업을 다각화하고 성장시키고 있지만, 여전히 수익성으로 가는 지속 가능한 방식으로 사업을 확장하고 있다는 것을 보여주지 못하고 있습니다.
또한 이 회사는 기간 말 현재 1억 3,640만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보고했는데, 이는 지난 9개월 동안 7,580만 달러를 소진한 것을 고려할 때 많지 않은 금액입니다.
사운드하운드가 더 나은 구매처가 되었나요?
사운드하운드의 최근 실적 수치에서 벗어날 수 있는 긍정적인 요소가 있지만, 이는 여전히 투자하기에는 위험한 사업입니다.
이 회사는 성장하고 있지만 이를 위해 막대한 비용을 지출하고 있습니다.
그 변화가 있을 때까지는 주식 매입을 보류할 것입니다.
투자자들에게 위험한 것은 회사의 지속적인 현금 소진과 수익성 부족으로 인해 당분간 잦은 주식 공모가 비즈니스의 표준으로 남아있을 수 있다는 점입니다.
이는 희석뿐만 아니라 주가에 하락 압력을 가하여 상승 여력을 제한하고 현재 주식을 매수하는 투자자에게 잠재적으로 손실로 이어질 수 있습니다.