놀라운 반전으로, 텔루리안, 12억 달러 거래에 스스로 매각하기로 합의했습니다
Matt DiLallo – 2024년 7월 23일 오전 5:14
우드사이드 에너지는 텔루리안을 전액 현금 거래로 인수합니다.
이 거래는 텔루리안 주주들에게 가치 확실성을 제공합니다.
이번 계약으로 우드사이드는 장기적으로 큰 성장 동력을 얻게 될 것입니다.
텔루리안은 LNG 수출 터미널을 자체 개발하는 대신 매각을 선택했습니다.
텔루리안 Tellurian (TELL 68.13%)은 이번 주에 마침내 미래에 대한 모든 추측에 종지부를 찍었습니다.
액화천연가스(LNG) 개발업체는 호주의 거대 에너지 회사인 우드사이드 에너지 그룹 Woodside Energy Group (WDS -0.52%)에 12억 달러에 매각하기로 합의했습니다.
전액 현금 거래를 통해 투자자들은 궁지에 몰린 에너지 회사에 대한 투자금 일부를 회수할 수 있을 것입니다.
다음은 이 거래와 두 에너지 주식 투자자에게 어떤 의미가 있는지 살펴봅니다.
거래에 대한 구체적인 설명
우드사이드 에너지는 LNG 개발업체 텔루리안을 주당 1달러에 현금으로 인수하기로 합의했습니다.
이는 지난주 종가 대비 75%, 지난 30 거래일 동안 평균 가격보다 48% 높은 프리미엄입니다.
우드사이드는 텔루리안의 부채와 우선주를 가정해 현금 9억 달러를 지불하고 있으며, 이로 인해 거래의 기업 가치는 약 12억 달러까지 상승했습니다.
75%는 엄청난 프리미엄처럼 보이지만, 1달러 주가는 52주 최고치(주당 1.72달러)를 훨씬 밑돌고 있습니다.
거래 가격도 몇 년 전 거래된 주식(2022년 초 주식은 6달러 이상, 팬데믹 이전에는 8달러 이상) 보다 현저히 낮습니다.
텔루리안은 최근 거래 수준보다 훨씬 높은 판매 가격을 제공하면서 투자자들에게 어느 정도의 가치를 확보했습니다.
이 거래는 또한 회사들이 예상하는 것처럼 거래가 4분기에 끝난다고 가정할 때 투자자들에게 가치에 대한 확신을 줍니다. 그러나 이번 매각은 주주 가치를 극대화하기 위해 독립적인 상태를 유지하고 드리프트우드를 개발하려는 회사의 계획에서 벗어난 것입니다.
이 거래가 투자자들에게 의미하는 바는 무엇입니까
텔루리아 주주들에게 우드사이드 에너지로의 매각은 한 시대의 종말을 의미합니다.
투자자들은 제안된 드리프트우드 LNG 프로젝트를 개발할 수 있기를 바랐는데, 이 프로젝트는 상당한 가치를 창출할 수 있었습니다.
그러나 신중한 검토 끝에 회사의 이사회는 그렇게 거대한 프로젝트를 개발하는 것과 관련된 위험과 비용을 관리할 수 없다는 것을 깨달았습니다.
텔루리안은 막대한 투자의 일부를 조달하는 데 도움을 주기 위해 주식 투자자를 찾았지만 회사는 개발에 대한 몫을 조달하는 데 어려움을 겪었을 것입니다.
궁극적으로 우드사이드로의 매각은 투자자들이 조금 더 많은 가치를 회수할 수 있도록 할 것입니다.
우드사이드 에너지 투자자들에게 이번 거래는 장기적으로 잠재적인 바늘 이동 수단입니다.
회사는 텔루리안을 인수하면 글로벌 LNG 강국이 탄생할 것으로 보고 있습니다.
텔루리안이 이미 프로젝트에 10억 달러 이상을 투자했다는 점을 고려하면 매력적인 진입점인 12억 달러에 정말 허가된 LNG 개발 프로젝트를 구매하는 것입니다.
Tellurian과 달리 Woodside Energy는 Driftwood LNG를 개발할 수 있는 재원을 가지고 있습니다.
우드사이드는 LNG 프로젝트 개발에도 전문성을 보유하고 있습니다.
현재 호주에서 (Driftwood의 시공사인 Bechtel과 함께) 플루토 트레인 2호 프로젝트를 진행 중입니다.
내년 1분기 드리프트우드의 1단계 개발에 대해 긍정적인 최종 투자 결정을 내릴 계획입니다.
이 프로젝트는 연간 1,100만 톤의 LNG를 생산할 수 있는 능력을 갖추게 됩니다.
회사는 드리프트우드의 4단계를 개발하여 연간 총 허용 용량인 2,760만 톤에 도달할 수 있습니다.
드리프트우드는 우드사이드(Woodside)의 장기적이고 상당히 위험이 없는 성장 동인을 나타냅니다.
이 부문에 대한 전문 지식을 활용하여 프로젝트를 완전히 상업화할 수 있으며, 텔루리안(Tellurian)은 이를 달성하기 위해 고군분투했습니다.
또한 강력한 자유 현금 흐름과 훨씬 낮은 자본 비용을 프로젝트 건설 자금에 사용하여 투자로 얻을 수 있는 수익을 향상할 수 있습니다.
Tellurian이 Woodside로 전송한 역방향 정보
텔루리안이 독자적으로 드리프트우드 프로젝트를 건설할 수 없다는 것을 깨달았을 때 우드사이드 에너지가 회사를 인수할 수 있는 문이 열렸습니다.
투자자들은 투자금의 일부를 회수할 것이지만 우드사이드는 텔루리안 주주들이 꿈꾸던 잠재적인 장기적인 이익을 거둘 수 있습니다.