슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식 구매를 고려하고 계신가요? 알아야 할 3가지 사항
By 제레미 보우먼 - 2024년 11월 29일 오후 5시 30분
슈퍼마이크로 주식은 지난주 반등했지만 여전히 어려움에 직면해 있습니다.
이 회사는 여전히 나스닥을 준수하지 않고 있으며 여전히 10-K를 제출하지 않았습니다.
슈퍼마이크로의 재무제표는 그렇지 않을 가능성이 높습니다.
AI 서버 제조업체인 슈퍼마이크로컴퓨터 Super Micro Computer (SMCI -6.93%)는 지난 3개월 동안 투자자들을 열광시켰습니다.
이 회사의 문제는 8월 말 힌덴버그 리서치의 공매도 보고서에서 광범위한 회계 부정을 주장하면서 시작되었습니다.
얼마 지나지 않아 10-K 제출이 지연되었고, 9월에는 법무부가 이 회사에 대한 조사를 시작한 것으로 알려졌습니다.
또한 나스닥 증권거래소로부터 상장 폐지 경고를 받았습니다.
지난달에는 감사인인 Ernst & Young이 사임하면서 회사의 문제가 극에 달했고, 1분기 10-Q 제출도 연기되었습니다.
1분기 예비 실적을 발표했지만 전체 보고서를 발표하지 못했고, 주가는 계속 상승하여 나스닥의 규정 준수 기한을 앞두고 11월 15일 장중 최저치인 17.25달러를 기록했습니다.
이는 공매도 공격 이전보다 69% 하락한 수치입니다.
그러나 그 이후로 슈퍼마이크로는 새로운 감사인을 고용하고 나스닥에 규정 준수 계획을 보내면서 투자자들에게 약간의 보상을 받았습니다.
11월 22일 현재 주가는 11월 15일 저점 대비 92% 상승했습니다.
투자자들은 슈퍼마이크로 주식의 회복 가능성을 분명히 보고 있지만, 주식을 매수할 계획이라면 회사가 여전히 직면한 위험을 이해해야 합니다.
알아야 할 몇 가지 사항을 검토해 보겠습니다.
1. 슈퍼마이크로의 새로운 감사인은 다음과 같은 질문에 직면해 있습니다
11월 18일 슈퍼마이크로가 BDO USA를 새로운 감사로 고용했다고 발표했을 때 투자자들은 환호했지만, BDO가 자체 규제 문제에 직면했기 때문에 투자자들이 생각하는 것보다 더 큰 위험이 될 수 있습니다.
예를 들어, 2018년 감사에서 매출 계산을 올바르게 검토하지 않아 작년에 200만 달러의 벌금을 부과받았습니다.
공개회사 회계감독위원회의 감사 품질 보고서에 따르면 2020년부터 조사한 BDO 감사의 54%에서 상당한 실수가 발견되었으며, 2021년에는 53%의 실수가 있었습니다.
또한 BDO는 감사 품질을 개선하기 위해 투자했다고 밝혔는데, 이는 이전의 실수를 인정한 것입니다.
BDO의 자체적인 문제로 인해 슈퍼마이크로가 감사를 고용하는 데 악의적인 영향을 미치지는 않지만, 슈퍼마이크로가 미해결 보고서를 제출할지 여부와 시기에 대해서도 의구심을 가질 여지가 있습니다.
또한 감사직 사임에 대한 Ernst & Young의 결정을 되돌리지 않으며, "경영진이 작성한 재무제표와 연관되지 않을 의향이 있다"는 발언도 여전히 우려스러운 부분입니다.
또한 Ernst & Young은 경영진의 대표성에 의존할 수 없다고 말했습니다.
2. 슈퍼마이크로는 여전히 나스닥을 준수하지 않습니다
슈퍼 마이크로 컴퓨터는 여전히 나스닥에 상장되어 있으며 나스닥에 보낸 서한으로 인해 더 많은 시간을 벌었지만 여전히 규정을 준수하지 못하고 있습니다.
실제로 나스닥은 11월 20일에 슈퍼마이크로에 나스닥 상장 규정을 준수하지 않는다는 내용의 또 다른 서한을 보냈습니다. 슈퍼마이크로는 나스닥에 대한 자사 주식의 "이 서한은 상장이나 거래에 즉각적인 영향을 미치지 않는다"라고 말했습니다.
이와 관련하여 투자자들은 11월 15일까지 내부 지배구조 개선을 위한 개선 조치에 대한 보고서를 발표할 예정이었던 슈퍼마이크로의 독립 특별위원회의 보고서를 아직 기다리고 있습니다.
이 보고서가 지연되는 것은 안심할 수 없는 일입니다.
슈퍼마이크로는 10-K를 제출할 것으로 예상한다고 계속 말하지만, 시기는 예측할 수 없습니다.
3. 재무 재표의 가능성이 높습니다
슈퍼마이크로의 회계 처리에 어떤 문제가 있는지는 불분명하지만, 힌덴부르크의 보고서는 부적절한 수익 창출을 위한 채널 채우기, 불완전 판매 인식, 내부 회계 통제 회피 등 회사에 대한 광범위한 고발을 제기하고 있습니다.
또한 특수 관계자 간의 갈등과 공개되지 않은 특수 관계자 간의 거래에 대해서도 설명했습니다.
감사인이 사임하는 것은 매우 이례적인 일이기 때문에 경영진과 에른스트 앤 영 간의 재무적 이견은 깊고 중대했을 가능성이 높습니다.
슈퍼마이크로는 장기적으로 이러한 문제를 극복할 수 있을지도 모릅니다.
결국, 슈퍼마이크로는 실제 제품을 만들고 있으며, 최근 실적 발표에서 엔비디아와 협력하는 여러 파트너 중 하나로 이름을 확인받기도 했습니다.
현재 슈퍼마이크로는 감사인이 없고 나스닥 마감일이 임박했을 때보다 더 나은 위치에 있지만, 이는 재무 보고가 양호한 상태인 것과는 매우 다릅니다.
제출이 지연될수록 슈퍼마이크로의 상황은 더 악화될 것으로 보이며, 회계 문제가 광범위하게 발생할 가능성이 높습니다.
슈퍼마이크로가 주가 급락의 원인이 된 원래 문제를 아직 수정하지 않았기 때문에 주가가 또 하락할 가능성이 높습니다.
투자자는 신중하게 주식에 접근해야 합니다.
회계 부정에 대한 명확한 설명이 있을 때까지 장기 투자에는 적합하지 않습니다.