스노플레이크 주식이 지금 매수인가요?
하쉬 차우한 - 2024년 11월 29일 오후 5시 3분
스노플레이크 주식은 최근 분기 보고서 발표 후 큰 폭으로 상승했습니다.
이 회사의 강력한 수익 파이프라인과 고객에게 AI 설루션을 제공하는 데 집중하는 것은 건강한 미래를 향한 것입니다.
스노플레이크 주식은 현재 비싸지만, 잠재적인 수익 성장은 더 많은 상승 여력을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다.
데이터 클라우드 플랫폼 제공업체의 성장 둔화와 고가의 밸류에이션에 대한 우려가 주가에 부담을 주면서 2024년 대부분의 기간 동안 스노플레이크 Snowflake (SNOW 0.63%)의 주가는 하락세를 보였지만, 최근 분기 실적은 타격을 입은 이 기술 회사에 새로운 활력을 불어넣었습니다.
스노플레이크 주가는 11월 20일 2025 회계연도 3분기 실적(10월 31일로 마감된 3개월 동안)이 발표된 후 33% 가까이 상승했습니다.
그 이유를 살펴보고 지금이 더 많은 상승 여력을 기대하며 이 기술주를 매수하기에 좋은 시기인지 확인해 보겠습니다.
Snowflake는 월스트리트의 예상치를 크게 무너뜨리고 가이던스를 상향 조정했습니다
스노플레이크의 회계연도 3분기 매출은 9억 4,200만 달러로 전년 동기 대비 28% 증가했으며, 이는 제품 매출이 9억 달러로 29% 증가한 데 따른 것입니다.
이 회사의 매출은 애널리스트들의 예상치인 8억 9,700만 달러를 훨씬 상회하는 수치입니다.
한편, 비일반회계기준(Non-GAAP) 수익은 주당 0.20달러를 기록했습니다.
이는 전년 동기 주당 0.25달러보다는 낮았지만, 수익은 컨센서스 예상치인 주당 0.15달러를 훨씬 상회하는 수치입니다.
가이던스는 금상첨화였습니다.
스노우플레이크의 회계연도 4분기 제품 매출 전망치인 9억 8,850만 달러의 중간값은 애널리스트 예상치인 8억 8,450만 달러보다 훨씬 높았습니다.
또한 연간 제품 매출 가이던스를 전년 대비 29% 증가한 34억 3,000만 달러로 상향 조정했습니다.
앞서 2025 회계연도에는 제품 매출이 26% 증가한 33억 6,000만 달러가 될 것으로 예상했습니다.
또한 영업 마진 추정치를 기존 예상치인 3%에서 5%로 상향 조정했습니다.
스노플레이크의 분기 실적 호조는 인공지능(AI) 솔루션 통합의 혜택을 받고 있는 데이터 클라우드 플랫폼의 채택이 증가하고 있기 때문일 수 있습니다.
예를 들어, 3분기에는 작년 같은 분기보다 20% 증가한 10,600명이 조금 넘는 고객을 확보하며 마감했습니다.
또한 지난 12개월 동안 스노우플레이크의 제품 매출이 100만 달러 이상 증가한 고객 수는 전년 동기 대비 25% 증가한 542명으로 분기 중 고객 지출 증가의 혜택을 받았습니다.
더 중요한 것은 스노플레이크가 기존 고객 기반에서 더 많은 비즈니스를 창출할 수 있었기 때문에 마진 가이던스도 상향 조정한 이유입니다.
이는 스노플레이크의 해당 분기 순매출 유지율 127%에서 측정할 수 있습니다.
이 지표는 분기 말에 회사 고객이 생성한 제품 매출과 전년 동기 동일한 고객이 생성한 매출을 비교합니다.
이 지표가 100% 이상이면 스노플레이크의 기존 고객이 더 많은 솔루션을 채택했거나 서비스 사용량을 늘렸다는 의미입니다.
스노우플레이크의 고객 기반이 견고하게 성장하고 고객의 지출이 증가한 것은 스노우플레이크의 수익 파이프라인이 놀라운 속도로 개선되고 있는 이유를 설명합니다.
전 분기에는 57억 달러의 잔여 성과 의무(RPO)가 발생하여 전년 동기 대비 55% 크게 개선되었습니다.
이 지표는 향후 이행될 기업 계약의 총가치를 나타냅니다.
따라서 매출 대비 RPO의 빠른 성장은 스노플레이크의 매출 성장이 견고하게 유지될 가능성이 높다는 것을 나타냅니다. 또한 스노플레이크는 향후 12개월 내에 RPO의 절반을 매출로 인식할 것으로 예상하고 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다.
지난 4분기 동안 32억 달러의 매출을 올린 것과 비교하면 향후 12개월 동안의 RPO는 향후 건전한 매출 성장을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있음을 의미합니다.
당연히 애널리스트들은 Snowflake.Snowflake의 성장 기대치를 높였습니다.
동시에 AI 중심 설루션을 데이터 클라우드 플랫폼에 통합하는 데 집중하는 것도 성과를 거두고 있습니다.
스노플레이크는 고객에게 여러 AI 제품을 제공하고 있으며, 이를 통해 독점 데이터의 도움을 받아 맞춤형 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.
최근 실적 콘퍼런스 콜에서 스노플레이크 경영진은 자사의 AI 및 머신러닝(ML) 솔루션이 천 건 이상의 사용 사례에 배포되었다고 밝혔습니다.
총 3,200명 이상의 스노우플레이크 고객이 이미 AI 서비스를 사용하기 시작했습니다.
더 많은 대형 언어 모델(LLM)을 생태계에 도입하는 데 집중하고 있기 때문에 이 수치는 더 높아질 수 있으며, 이는 AI 회사인 Antropic과의 파트너십을 설명합니다.
이제 Snowflake 고객은 Antropic의 Claud 3.5 LLM을 사용하여 제너레이티브 AI 애플리케이션, 제품 및 워크플로우를 만들 수 있게 됩니다.
하지만 지금 당장 주식을 매수할 가치가 있습니까?
스노플레이크의 최근 수치와 가이던스는 모든 것이 맞아떨어지지만, 주식 가치를 자세히 살펴보면 투자자들의 마음속에 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.
결국 스노플레이크는 매출의 16배에 달하는 비싼 가격에 거래되고 있습니다.
이는 미국 기술 섹터의 평균 주가 대비 매출 비율인 8의 두 배가 넘는 수치입니다.
또한 지난 분기에는 회사의 수익이 축소되었으며, 분석가들은 작년 주당 0.98달러에서 2024년에는 주당 0.70달러로 수익이 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 이러한 수익 압박은 스노플레이크가 그래픽 처리 장치(GPU)와 같은 AI 관련 인프라에 투자했기 때문일 수 있습니다.
스노플레이크의 올해 영업 마진 전망이 개선되면서 마진이 다시 한번 개선되기 시작할 수 있음을 알 수 있으며, 이는 분석가들이 내년부터 수익이 크게 증가할 것으로 예상하는 이유를 설명합니다.
따라서 성장주를 매수하려는 투자자는 스노플레이크를 거대한 수익 파이프라인으로 인수하는 것을 고려할 수 있으며, 특히 최근 실적 이후에는 수익이 급증할 가능성이 높기 때문에 밸류에이션을 정당화하는 데 도움이 될 수 있습니다.