리비안이 차세대 테슬라가 될 수 있을까요?
RJ Fulton – 2024년 4월 20일 오전 3시 35분
리비안의 최근 전기차 시장 상승은 테슬라와의 비교를 촉발시켰지만, 자세히 살펴보면 상당한 차이가 있음을 알 수 있습니다.
Tesla의 초기와 달리 Rivian은 훨씬 더 경쟁적인 EV 시장에 직면해 있습니다.
리비안의 재정적 어려움은 테슬라의 성공을 재현할 수 있는 능력에 의문을 제기합니다.
리비안이 테슬라와 같은 성공을 거둘 수 있는 가능성은 쌓여 있습니다.
리비안 오토모티브 Rivian Automotive (RIVN -2.27%)는 전기차(EV) 시장에서 많은 유망한 경쟁자 중 하나로, 향후 전기차 채택을 활용하고자 하는 많은 투자자들에게 인기 있는 투자처가 되었습니다.
궁극적인 희망은 이 신생 회사가 현재 전기차 대기업인 테슬라(TSLA -1.92%)와 같은 궤도를 따라갈 수 있다는 것입니다.
하지만, 몇 가지 조사를 해보면 리비안이 "차세대 테슬라"가 될 가능성은 웅장함에 대한 비전에 불과할 가능성이 높다는 것이 분명히 드러날 것입니다.
투자자들이 테슬라에 집중하고 리비안을 버리는 것이 더 나은 이유입니다.
테이프 이야기
리비안과 테슬라의 가장 큰 차이점은 생산과 수입을 비교할 때 나타납니다.
리비안은 2023년에 57,232대의 차량을 생산하여 회사의 신기록을 세웠습니다.
같은 기간 동안 테슬라는 180만 대 이상의 차량을 생산하여 또 다른 기록을 세웠습니다.
생산 측면에서는 분명히 선두를 달리고 있지만, 테슬라의 진정한 강점은 이익이라는 형태로 나타납니다.
2023년 테슬라는 무려 150억 달러의 수익을 올렸습니다.
이와 극명한 대조로 리비안은 생산이 증가함에도 불구하고 비용이 계속해서 수익을 앞질렀기 때문에 거의 45억 달러의 손실을 입었습니다.
많은 리비안 곰들과 테슬라 황소들은 이러한 이익 부족을 창업을 피할 수 있는 충분한 이유로 지적하지만, 테슬라조차도 역사의 대부분 동안 수익성이 없다는 것을 인식하지 못합니다.
테슬라가 순이익을 올린 첫 해는 기업공개(IPO) 이후 거의 10년이 지난 2020년이 되어서야 나타났습니다.
그런 점에서 리비안은 초창기 테슬라보다 훨씬 앞서 있을 수 있습니다.
테슬라가 5만 대 이상의 차량을 생산한 것은 2015년이 되어서였습니다.
공개된 지 불과 3년 만에 리비안은 그 이정표를 달성했습니다.
리비안이 결코 테슬라가 될 수 없는 이유입니다
2010년대 전기차 시장은 오늘날에 비해 삭막했습니다.
테슬라를 넘어 전기차 양산의 문제점을 파악하려는 참가자는 몇 명에 불과했습니다.
이는 오늘날 시장과 거의 정반대의 상황입니다.
EV 산업이 지난 10년 동안 호황을 누렸고 앞으로도 계속 성장할 것이라는 것은 비밀이 아닙니다.
하지만 일부 투자자들은 EV 제조업체에 투자함으로써 쉽게 달러를 벌 수 있을 것이라고 볼 수 있지만, 현실은 시장이 테슬라 초기보다 기하급수적으로 더 경쟁적이어서 궁극적으로 리비안과 같은 신생 기업들에게 어려움을 안겨줍니다.
이전 시대에는 오차 범위가 훨씬 넓었는데, 이는 테슬라의 수익성 부족이 오늘날처럼 해롭지 않다는 것을 의미합니다.
방대한 자원과 풍부한 자본을 보유한 여러 레거시 자동차 제조업체가 이 산업에 진출하는 상황에서 리비안과 같은 스타트업이 진출할 여지는 거의 없습니다.
설상가상으로 2024년 미국에서 전기차 시장의 성장이 둔화될 것으로 예상됩니다.
다행스럽게도 테슬라의 국제적 입지와 거의 300억 달러에 달하는 강력한 현금 보유고는 국내 시장의 침체를 견뎌내는 데 도움이 될 것입니다.
리비안의 경우 미국에 국한되어 수익을 내지 못하는 것은 2024년에 심각한 문제를 야기할 수 있으며, 장기화될 경우 다음 해로 흘러갈 수 있습니다.
그럼에도 불구하고, 이것은 리비안이 결코 코너를 돌 수 없다는 것을 의미합니까?
아마도 그렇지 않을 것입니다. 하지만 기회의 창이 닫히고 있습니다.
수익 없이 리비안은 놀라운 속도로 현금 비축량을 먹어 치웠습니다.
불과 3년 남짓한 기간 동안, 회사의 현금과 등가물은 60% 이상 감소했습니다.
다행히도, 2014년 메타 플랫폼 이후 미국 회사 중 가장 큰 IPO를 했지만, 무언가 변하지 않고 빠르게 바뀐다면, 리비안은 대안적인 자금 조달 수단을 모색할 필요가 있기까지 몇 년밖에 남지 않았을 것입니다.
리비안이 차세대 테슬라가 되려면 대대적인 변신이 필요합니다.
오늘날의 시장에서 어려운 업적일 뿐만 아니라 자동차 제조의 자본 집약적인 특성 때문에 이 과정은 종종 몇 년이 걸립니다.
새로운 도전 과제가 등장하면서 리비안은 테슬라처럼 시간의 여유를 갖지 못합니다.
현재로서는, 투자자들은 실적이 입증되고 재무 건전성이 건실한 전기차 제조업체들에게 더 잘 할당하고 있습니다.
테슬라가 아니라면, 아마도 중국에 본사를 둔 BYD일 것입니다.
하지만 리비안이 비용을 억제하고 손익분기점에 가까워지기 전까지는, 아마도 백미러에 두고 가는 것이 최선일 것입니다.