2025년 Realty Income 은 매수, 매도 또는 보류인가요?
릭 모나리즈 지음 - 2025년 1월 21일 오전 11시 55분
리얼티 인컴은 2024년에 하락하여 30년 거래 기간 동안 복리 연간 수익률이 14%를 돌파한 리츠의 매력적인 출발선이 되었습니다.
이번 달에는 최소 4명의 월스트리트 전문가가 부동산 소득에 대한 목표 주가를 낮췄습니다.
경기 침체에 강한 포트폴리오와 채권 투자자를 위한 개선된 가치 제안을 통해 Realty Income은 최근 주식 차트에서 시사하는 것보다 더 나은 모습을 보이고 있습니다.
애널리스트들은 리츠의 목표 주가를 낮추고 있지만, 안정성의 역사에 베팅하기는 어렵습니다.
시장에서 가장 인기 있는 부동산 투자 신탁 중 하나인 리츠(REITs)는 Realty Income(O 1.17%)입니다.
잘 분산된 리츠는 90개 산업에 걸쳐 15,450개의 상업용 부동산 포트폴리오를 보유하고 있으며, 월별 분포가 상승하는 장기적인 실적을 보유하고 있습니다.
Realty Income 은 좋지 않은 한 해를 보내고 있습니다.
넉넉한 배당금을 조정하더라도 2024년에 주가가 하락했습니다. 올해 다시 반등할까요?
투자자들이 2025년에 부동산 소득을 매수, 매도 또는 보유하고자 하는 이유를 살펴보겠습니다.
Realty Income 구매
일관성 덕분에 Realty Income은 인컴 투자자들에게 꾸준한 도움이 됩니다.
월 배당금을 삭감하는 소수의 기업 중 하나이거나 Realty Income의 경우 655개의 월 연속 배당금을 삭감하는 것만이 아닙니다.
또한 리츠는 지출을 늘리는 데 성공했습니다.
Realty Income은 지난 109분기 동안 배당금을 인상했습니다.
임차인에게 장기 순임대 계약을 제공하면 Realty Income 은 소유권의 기복을 피할 수 있습니다.
기업은 일반적으로 최소 10년 동안 삼중 순임대를 체결하여 임대료 이상의 비용을 지불하게 됩니다.
임차인은 재산세, 보험, 유지보수 및 기타 운영 비용을 부담합니다.
리얼티 인컴이 보수적인 방식으로 운영되는 유일한 방법은 아닙니다.
Realty Income 이 운영하는 상위 3개 업종은 슈퍼마켓, 편의점, 달러 스토어로, 일반적으로 모든 경제 환경에서 잘 견디는 기업입니다.
Realty Income의 실적은 인상적입니다.
1994년 상장 이후 복합 연간 수익률은 현재 14%를 상회하고 있으며, 이는 당시 S&P 500 지수(^GSPC 0.88%)의 11%에 불과했던 수익률보다 높은 수치입니다.
예, 시장을 이길 수는 있지만 현재 5.8%의 수익률을 기록하고 있는 배당금은 그대로 유지할 수 있습니다.
Realty Income 판매
주가가 7%(배당 조정 기준 2%) 하락한 한 해를 보낸 후 상징적인 리츠를 매수하는 것은 장기적인 시장 실적을 고려할 때 기회주의적으로 보일 수 있습니다.
안타깝게도 이 회사를 추종하는 애널리스트들은 같은 디너벨을 듣지 못하고 있습니다.
이번 달에만 최소 4명의 월스트리트 전문가가 Realty Income의 목표 주가를 낮췄습니다.
분석가들 사이에서는 2025년이 부동산 소득에게 어려운 운영 및 금리 환경이 될 수 있다는 데 의견이 일치하고 있는 것 같습니다.
트리플 순리스의 비용 부담을 임차인에게 전가하면 부동산 소득을 더 쉽게 만들 수 있지만, 이는 비즈니스의 예측 불가능성을 더욱 높인다는 점을 기억하는 것이 중요합니다.
현재 Realty Income 은 98.7%의 인상적인 포트폴리오 점유율을 기록하고 있지만, 경제가 침체되거나 운영 비용이 통제 불능 상태에 빠르면 이는 빠르게 변할 수 있습니다.
Realty Income 보유
느리고 꾸준한 게임은 Realty Income의 게임 이름입니다.
운영 자금은 최근 분기에 6% 증가하는 데 그쳤습니다.
3분기 말, Realty Income은 2025년 운영 자금의 5% 증가를 목표로 하고 있었습니다.
투자자들은 다음 달 리츠가 4분기 실적을 발표하면 훨씬 더 명확해질 것입니다.
리츠가 이전 가이던스를 고수할 것인가, 아니면 이달 초 몇몇 애널리스트가 예상치를 낮춘 것과 같은 경고 신호를 볼 것인가요?
배당금 인상은 인상적이지만, 인상 폭은 보통 몇 푼에 불과했습니다.
지난 한 해 동안 네 번의 분기별 인상에도 불구하고 배당금은 1년 전보다 2.9% 증가에 불과합니다.
안정성이 당연히 나쁜 것은 아닙니다.
Realty Income은 징수된 임대료의 약 90%가 경기 침체에 강하거나 전자상거래 중단이 없는 비즈니스에서 발생하는 것으로 추정합니다.
시간이 지남에 따라 금리와 운영 환경이 크게 변동함에도 불구하고 Realty Income은 지난 28년 중 27년 동안 수익성 있는 성장을 이룰 수 있었습니다.
평결이 어떻게 되나요?
그렇다면 Realty Income은 매수, 매도 또는 보유일까요?
저는 여기서 강세론자들과 함께합니다.
지난 1년간 주가가 하락하면서 Realty Income의 수익률이 5.8%로 상승했습니다.
1년 전만 해도 리츠와 거의 동일했던 주요 머니마켓 펀드의 수익률은 지금은 훨씬 낮아졌습니다.
다음 달 재무 업데이트는 2025년에 스며들기 시작한 도전 과제를 평가하는 데 중요한 역할을 할 것이지만, 거의 3년간의 안정세를 기록한 실적에 베팅하기는 어렵습니다.