우버는 2025년에 매수할 만한 성장주인가요?
닐 파텔 지음 - 2025년 1월 20일 오후 9시
우버의 가장 큰 위협은 자율주행 기술의 전망인 것으로 보입니다.
이 회사는 시간이 지남에 따라 플랫폼의 가치를 높이는 네트워크 효과를 구축했습니다.
지난 2년간 큰 폭으로 상승한 후에도 주가는 시장 가치 배수보다 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
Uber(UBER -1.81%)는 2009년 설립 이후 매우 성공적이어서 어딘가를 여행할 때 동사로 이름을 바꿔 사용할 정도입니다. 이는 운송 부문에서 완전히 새로운 카테고리를 만들 수 있는 UBER의 능력 덕분에 UBER가 소비자와 함께 발전해 온 놀라운 마인드셰어를 보여줍니다.
이 글을 쓰는 시점에 Uber의 주가는 고점 대비 20% 하락했지만 지난 24개월 동안 134% 급등하여 전체 시장을 압도했습니다.
이 성장주는 2025년에 당연한 매수일까요?
투자자들은 Uber의 약세장과 강세장을 모두 고려하면 더 나은 이해를 얻을 수 있습니다.
기술 혁신
작년 10월 10일 이후 이 주가는 21% 하락했습니다.
테슬라가 소형 2인승 모델과 20인승 밴을 선보이는 로보택시 이벤트를 개최한 날입니다.
이는 시장이 완전 자율주행차의 위협에 대해 정당하게 우려하고 있다는 분명한 신호라고 생각합니다.
우버를 높은 수준에서 보면, 이는 핵심 약세 사례를 정의하면서 비즈니스가 직면한 가장 두드러진 위험이라고 생각합니다. 테슬라는 물론 알파벳의 웨이모도 이 기술을 개발하고 있습니다.
기능이 개발되고 채택이 증가하면 재정적 횡재가 엄청날 수 있습니다.
교통은 전 세계적으로 매우 큰 산업이기 때문입니다.
완전 자율 주행을 통해 Tesla와 Waymo는 차량 호출 앱을 대중에게 제공할 수 있을 것입니다.
일반적으로 여행의 가장 큰 비용 요소인 운전자가 없기 때문에 라이더의 가격은 낮아질 것입니다.
하지만 우버에게 나쁜 소식만 있는 것은 아닙니다.
실제로 웨이모는 텍사스주 애틀랜타와 오스틴에서 파트너십을 맺을 예정입니다.
이는 우버가 소비자와의 직접적인 관계가 얼마나 중요한지를 보여줍니다.
그리고 제가 이전에 언급했던 마인드셰어로 돌아갑니다.
Uber 브랜드는 엄청난 가치를 지니고 있으며, 이는 업계의 잠재적인 기술 변화를 성공적으로 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다.
Uber는 품질이 뛰어난 회사입니다
투자자들은 Uber에 대한 설득력 있는 강세장을 찾는 데 어려움을 겪지 않을 것입니다.
첫 번째 요점은 Uber의 경제적 해자를 만드는 네트워크 효과와 관련이 있습니다.
이 회사는 3분기(9월 30일 마감)에 월간 활성 사용자 수를 1억 6,100만 명으로 집계했습니다.
이러한 방대한 고객층 덕분에 운전자와 레스토랑 모두에게 플랫폼의 가치가 매우 높습니다.
그리고 후자의 두 그룹이 성장함에 따라 소비자들은 Uber 앱에서 더 많은 유용성을 발견하게 됩니다.
이는 긍정적인 피드백 루프로, 시간이 지남에 따라 더 강력한 혜택을 제공합니다.
이 회사는 이제 재정적으로 건전해지고 있습니다.
3분기에 각각 11억 달러와 21억 달러의 영업이익과 21억 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다.
이 수치는 전년 동기보다 훨씬 개선된 수치입니다.
이 회사는 가장 큰 비용 중 일부를 활용하여 규모의 이점을 누릴 수 있습니다.
월스트리트는 2024년부터 2026년까지 주당 순이익이 74% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 이 점을 더욱 뒷받침합니다.
성장은 또 다른 매력적인 특징입니다.
차량 호출 서비스는 전 세계 약 10,000개 도시에서 제공됩니다.
경영진은 각국의 더 많은 성인 인구를 고객으로 끌어들일 수 있는 상당한 활주로가 있다고 말합니다.
미국에서는 성인의 10%만 사용자로 집계하고 있습니다.
Uber의 가치 평가
주가는 2023년 1월 중순 이후 134% 급등했습니다.
이렇게 환상적인 상승세를 보인 후 투자자들은 행동에 참여하기에는 너무 늦었다고 걱정할 수 있습니다.
하지만 여기서는 확실히 그렇지 않습니다.
이 글을 쓰는 현재 주가수익비율(P/E) 21.6에 주식을 매수할 수 있습니다.
이는 전체 S&P 500의 배수에 대한 할인을 의미합니다.
Uber는 주의해야 할 위험이 있음에도 불구하고 유리한 특성을 가지고 있는 평균보다 나은 기업입니다.
그럼에도 불구하고 주식은 현명한 매수 기회처럼 보입니다.