더 나은 소득 주식: 화이자 또는 알트리아 그룹?
조지 버드웰 - 2024년 12월 25일 오전 8시 45분
화이자는 6.53%의 수익률을 기록하며 9배 수익에 거래되고 있으며, 알트리아는 7.58%의 수익에 10.1배 수익을 제공합니다.
화이자의 문제가 되는 221%의 배당률은 알트리아의 67.3%와 극명한 대조를 이룹니다.
알트리아의 가격 책정 능력은 화이자의 불확실한 파이프라인 잠재력보다 더 많은 배당금 보안을 제공합니다.
고수익 배당주는 종종 투자자의 관심을 끌며, 그럴 만한 이유가 있습니다.
기존 기업이 평균보다 큰 배당금을 지급하면 상당한 현재 수익과 장기적인 절상 가능성을 모두 제공할 수 있습니다.
그러나 비정상적으로 높은 수익률은 양날의 검이 될 수 있습니다.
때로는 일시적인 시장 비관론을 반영하여 진정한 가치 기회를 창출하기도 합니다.
반면에 경영 상황이 악화되는 상황에서도 배당금을 유지할 수 있는 기업의 능력에 대한 정당한 우려를 표명하기도 합니다.
오늘날 시장에서는 특히 두 명의 유명 배당주가 이러한 역학 관계를 강조하고 있습니다.
화이자 Pfizer (PFE 0.11%)와 알트리아 그룹 Altria Group (MO -0.20%)은 각각 업계 평균을 훨씬 상회하는 수익률을 제시하며, 각 주식은 선물 수익 배수가 현저히 낮습니다.
이러한 상황은 배당 투자자들에게 고전적인 질문을 제기합니다:
시장의 비관론이 기회를 창출하는 것인가, 아니면 위험이 너무 큰가?
오늘날 소득 중심 투자자에게 더 나은 기회를 제공하는 주식을 결정하기 위해 이 두 배당 비중이 어떻게 비교되는지 살펴봅니다.
전환 중인 거대 제약회사
세계 최대 제약 회사 중 하나인 화이자는 획기적인 의약품과 백신을 개발하는 것으로 유명하며 현재 6.53%의 수익률을 기록하고 있습니다.
이는 대형 제약사 평균인 4.2%를 훨씬 상회하는 수치이며, 주가는 선물 수익의 9배에 불과한 수준입니다.
배당금으로 지급되는 수익의 비율로 정의되는 이 회사의 배당률은 221%에 달하기 때문에 현재 배당금보다 더 많은 배당금을 지급하고 있지만 배당금 삭감과는 거리가 멉니다.
12월 12일, 화이자 이사회는 분기별 현금 배당금을 주당 0.43달러로 인상하여 345분기 연속 지급을 승인했습니다.
앨버트 불라 CEO에 따르면, 이번 인상은 "강력한 재무 성과, 절제된 실행력, 주주들에게 가치를 돌려주겠다는 우리의 의지"를 반영한 것이라고 합니다
2025년에 예정된 몇 가지 주요 파이프라인 개발은 이 제약회사의 장기적인 재무 성과와 다소 관대한 배당 프로그램을 유지할 수 있는 능력에 매우 중요한 역할을 할 수 있습니다.
특히 화이자는 2025년 초에 비만 치료제 후보인 다뉴글립론의 하루 1회 투여 데이터를 발표할 예정이며, 내년에는 여러 종양학 프로그램에서도 결과를 보고할 예정입니다.
화이자가 배당금을 유지하고 늘릴 수 있는 능력은 배당금 비율만으로는 알 수 없을 정도로 강력해 보입니다.
코로나19 매출을 넘어서면서 단기적인 압박을 받고 있지만, 배당금 인상에 대한 경영진의 자신감과 잠재적인 파이프라인 촉매제, 시젠 인수와 같은 전략적 움직임이 결합되면서 수익 투자자들에게는 더욱 고무적인 그림이 그려지고 있습니다.
업계의 진화에 직면한 담배 리더
미국 최대 담배 회사이자 상징적인 말보로 브랜드의 제조업체인 알트리아는 담배 동료 평균인 6.7%를 초과하는 7.58%의 인상적인 수익률을 기록했습니다.
이 높은 수익률은 67.3%의 보다 관리하기 쉬운 배당률로 뒷받침되며, 주가는 10.1배의 선도 수익률에 거래되고 있습니다. 미국 담배 시장은 2018년부터 2023년까지 매년 6%씩 감소하는 등 지속적인 역풍에 직면해 있으며, 이는 글로벌 시장의 연간 1% 감소보다 훨씬 더 심각한 수치입니다.
그러나 알트리아의 말보로 브랜드는 40% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있어 결정적인 가격 결정력을 제공합니다.
또한 모닝스타의 애널리스트 크리스토퍼 인턴은 전자담배 경쟁이 완화됨에 따라 미국 판매량이 연간 5% 내외로 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
담배는 알트리아의 2028년 예상 매출의 거의 90%를 차지할 정도로 지배적인 위치를 유지할 것이지만, 알트리아는 대체 제품에 대한 진출을 재개했습니다.
27억 5천만 달러에 엔조이를 인수한 것은 무연 담배와 니코틴 파우치 제품을 보완하는 전자담배로의 복귀를 의미합니다. 중요한 것은 담배가 미국 시장에서 비교적 저렴한 가격을 유지하고 있다는 점이며, 이는 판매량 감소를 상쇄하기 위해 지속적인 가격 인상의 여지가 있음을 시사합니다.
더 나은 구매?
이러한 기회를 저울질하는 인컴 투자자들에게 알트리아는 최근 화이자의 배당금 인상에도 불구하고 더 나은 선택으로 떠오르고 있습니다.
두 회사 모두 배당에 대한 약속을 보여줬지만, 알트리아의 펀더멘털은 배당 지속 가능성 관점에서 더 고무적인 그림을 그리고 있습니다.
67.3%의 배당률은 화이자의 221%보다 훨씬 더 많은 쿠션을 제공하며, 가격 결정력은 거래량 감소를 지속적으로 상쇄해 왔습니다.
그 결과 알트리아는 이 대결에서 더 나은 하이일드 플레이를 보여줍니다.