엔비디아는 10대 1 주식 분할을 앞두고 시가총액 3조 달러를 기록했습니다. 다음은 투자자들을 위한 것입니다.
대니 베나 – 2024년 6월 5일 오후 9시 21분
엔비디아의 시가총액은 수요일 3조 달러를 넘어 애플을 앞질렀습니다.
이 회사는 생성 AI가 등장하기 전에 이미 오랜 성공 역사를 쌓았습니다.
엔비디아의 시가총액을 새로운 수준으로 끌어올린 동일한 요인들이 여전히 많이 작용하고 있으며, 이는 추가적인 상승 요인이 남아 있음을 시사합니다.
엔비디아는 10대 1 주식 분할을 앞두고 미국 역사상 이 기준을 넘어선 세 번째 기업이 되었습니다.
엔비디아 Nvidia (NVDA 5.16%) 주식은 수요일 미국에서 시가총액 3조 달러를 돌파한 세 번째 상장 기업이 되어 화제가 되었습니다. 2022년 1월, 애플이 가장 먼저, 2024년 1월 마이크로소프트가 그 뒤를 이었습니다.
엔비디아가 가까운 미래의 어느 시점에 불가피하게 시가총액 왕관을 가져갈 것이라고 믿는 투자자들의 목소리가 커지고 있습니다.
무엇이 엔비디아 주식을 이렇게 아찔하게 만들었는지, 앞으로 투자자들이 칩 제조사에 기대할 수 있는 부분은 무엇인지 살펴보겠습니다.
칩메이커 투 더 스타
최근 몇 년간 인공지능(AI)으로 촉발된 관심이 들불처럼 번지면서 엔비디아에 불이 붙었습니다.
하지만 엔비디아에 대한 투자 심리가 확고하게 돌아선 것은 그리 오래되지 않았기 때문에 돌아보는 것이 중요합니다.
2021년 11월부터 2022년 10월 사이에 엔비디아 주가는 거시 경제 역풍에 직면하여 66% 이상 하락했습니다.
게이머들은 오래된 그래픽 카드를 가지고 돈을 벌고 있었고, 기업들은 데이터 센터를 업그레이드하는 데 관심이 없었습니다.
"이것도 지나갈 것이다"라는 옛말이 있습니다.
2023년 초 생성적 인공지능의 등장은 기술의 패러다임 변화를 일으켰고, 투자자들은 곧 엔비디아의 데이터 센터 칩이 인공지능 혁명의 중심에 있다는 것을 깨달았습니다.
간단히 말해서, 인공지능은 독창적인 콘텐츠를 만들 수 있는 인공지능의 새로운 분야이고, 그것은 이전에 왔던 어떤 것과도 다릅니다.
이러한 인공지능 모델들은 시를 쓰고, 새로운 노래와 음악을 유행시키고, 심지어 디지털 그림과 다른 이미지를 만들 수 있습니다.
이러한 시스템의 새로운 능력은 곧 이러한 시스템이 이메일 초안을 작성하고, 프레젠테이션을 생성하고, 차트와 그래프를 만들고, 심지어 코드를 작성하고 디버그 하도록 구성될 수 있다는 것을 깨달은 기술자들의 관심을 끌었습니다.
이러한 능력은 근로자 생산성을 증가시켜, 사업체의 시간과 비용을 절약할 수 있고, 경쟁은 계속되었습니다.
엔비디아의 성공 비결은 그래픽 처리 장치(GPU)에 내장된 병렬 처리 능력입니다.
간단히 말해서, 병렬 처리는 거대한 계산 작업을 수행하고 그것들을 한입 크기의 더 작은 조각들로 분해하여, 그렇지 않으면 번거로운 작업의 짧은 작업을 만듭니다.
그 회사는 이미 이전 버전의 인공지능을 발전시키기 위해 이 기술의 용도를 바꾸었고, 그래서 엔비디아는 생성적 인공지능이 호출했을 때 준비가 되어 있었습니다.
그러나 수조 개의 가변 비트의 훈련 데이터(파라미터)를 가진 이러한 AI 모델은 작업을 완료하기 위해 여전히 수천 개의 GPU가 필요합니다.
예를 들어, OpenAI의 GPT-4를 훈련시키기 위해 엔비디아의 최고급 A100 AI 프로세서 25,000개 이상이 작업을 완료하는 데 필요했습니다.
이제 이러한 A100 칩 각각이 단 하나의 AI 모델을 훈련시키는 데 약 10,000달러 또는 약 2억 5천만 달러가 든다는 것을 고려해보십시오.
AI 조치를 원하는 전 세계의 모든 클라우드 인프라 제공업체, 데이터 센터 및 엔터프라이즈 수준 비즈니스에 이를 곱하면 기회의 크기가 분명해집니다.
지속적인 성공의 기록
CEO 젠슨 황의 선견지명이 없었다면 엔비디아는 오늘날과 같은 위치에 있지 못했을 것입니다.
지금은 AI가 유행하고 있지만 2013년 불가사의한 최고 경영자가 엔비디아를 중심으로 아직 입증되지 않은 기술로 받아들이고 회사의 미래를 걸었을 때는 그렇지 않았습니다.
인공지능이 미래라고 믿으면서, 황은 원래 비디오 게임에서 실제와 같은 이미지를 만드는 병렬 처리를 채택했고, 인공지능의 혹독함을 처리하기 위해 그것을 풀어냈습니다.
그리고 그들이 말하는 것처럼, 나머지는 역사입니다.
Nvidia는 Generative AI가 유명해지기 전에 이미 오랜 성공 역사를 가지고 있었지만, AI가 비용을 지불하고 있습니다.
지난 10년 동안 Nvidia의 매출은 2,260% 증가하여 11,530% 급등한 순이익을 부채질했습니다.
이로 인해 주가는 27,900% 상승했으며, 많은 사람들은 최고가 아직 오지 않았다고 생각합니다.
Nvidia의 급격한 상승은 금요일 장 마감 후에 열릴 예정인 10대 1 주식 분할로 자리를 내줄 것입니다.
뱅크 오브 아메리카의 분석가인 Jared Woodard가 집계한 연구에 따르면 분할 다음 해에 주식을 분할한 회사는 평균 25% 증가하는 경향이 있으며, 이는 S&P 500의 12% 상승과 비교됩니다.
이는 동일한 운영 및 재무 우수성이 주가 상승을 부채질하여 주식 분할을 초래했기 때문일 수 있습니다.
엔비디아의 가장 최근 결과를 살펴보면 매력적인 그림이 그려집니다.
엔비디아의 2025 회계연도 1분기(4월 28일 종료) 매출은 전년 동기 대비 262% 급증한 260억 달러를 기록했으며 주당 순이익은 629% 급증한 5.98달러를 기록했습니다.
이는 AI 칩 수요 가속화에 힘입어 226억 달러의 매출이 427% 증가함에 따라 AI 프로세서를 포함한 데이터 센터 부문이 더 높은 결과를 이끌어냈습니다.
Nvidia의 미래에 대한 의미
최근 몇 달 동안 투자자들은 AI의 지속 가능성에 의문을 제기하기 시작했으며, 일부는 "지켜보고" 접근 방식을 취하고 있지만, 그로 인한 교훈은 비용이 많이 들 수 있습니다.
블룸버그 인텔리전스에 따르면, 생성적인 AI 시장의 규모에 대해 더 보수적인 추정치 중 하나는 2032년까지 1조 3천억 달러입니다.
아크 인베스트의 CEO 캐시 우드는 2030년까지 총 13조 달러의 처리 가능한 시장을 제안하면서 훨씬 더 낙관적입니다.
현실은 그 중간쯤에 있을 것 같지만, 진실은 우리는 AI 시장이 궁극적으로 얼마나 커질지 모른다는 것입니다.
우리가 아는 것은 이것입니다.
빅 테크의 가장 깊은 곳에 있는 사람들은 지금까지 성공이 제한적이었던 엔비디아의 골드 스탠다드 GPU의 경쟁자를 개발하기 위해 앞다퉈 노력하고 있습니다.
게다가, 엔비디아는 자사의 AI 프로세서를 최첨단 기술로 유지하기 위해 연구 개발(R&D)에 막대한 투자를 계속하고 있습니다.
이는 지난해 거의 87억 달러에 달했으며, 이는 전체 매출의 14%에 해당합니다.
10년 이상의 긴 시작과 연구 개발에 대한 대규모 투자가 계속되는 상황에서 경쟁자들이 엔비디아의 리더십을 "칩"하기는 어려울 것입니다.
하지만, 경쟁은 다가오고 있지만, 시장 규모는 승자가 한 명 이상일 수 있음을 시사합니다.
또한 시가총액 기준치인 3조 달러는 전적으로 자의적이라는 점도 주목할 필요가 있습니다.
투자자들은 엔비디아의 지속적인 전망에 대한 통찰력을 얻기 위해 지속적으로 탁월한 실적을 거두고 있는 엔비디아의 영업 및 재무 결과를 주시하는 것이 더 나을 것입니다.
마지막으로, 가치 평가에 관한 메모입니다.
최근 몇 년간 엔비디아의 주가가 상승하면서 많은 투자자들에게 불편한 수준으로 평가가 상승했습니다.
이 주식은 현재 72배의 수익과 38배의 매출을 기록하고 있는데, 이는 많은 사람들이 말도 안 된다고 생각합니다.
하지만, 이는 엔비디아가 지난 4분기 동안 세 자릿수 성장을 기록한 것을 고려하지 않은 것으로, 이번 분기까지 이어질 것으로 예상되는 궤도입니다.
하지만, 이러한 성장의 요인인 엔비디아의 주가수익비율(PEG)은 저평가된 주식의 기준인 1 미만입니다.
곰들은 경쟁의 위협이 현실이고, 주식이 비싸며, AI의 미래를 알 수 없다고 주장할 것입니다.
그렇기는 하지만, 엔비디아는 AI로 대표되는 횡재에 대한 주장을 걸 수 있는 가장 확실한 방법입니다.
제 책에서는 그것이 엔비디아 주식을 매수로 만듭니다.