억만장자 스탠리 드러켄밀러를 따라 목요일 전에 엔비디아 주식을 팔아야 합니까?
By Jeremy Bowman – 2024년 5월 21일 오전 4:03
엔비디아는 수요일 1분기 실적 보고서에서 강력한 실적을 발표할 것으로 보입니다.
억만장자 스탠리 드러켄밀러는 지난 3월 말 엔비디아 주식 대부분을 처분했습니다.
테슬라와 메타 플랫폼 같은 회사들의 AI 수요는 빠르게 증가하고 있습니다.
헤지펀드 타이탄은 엔비디아 지분의 대부분을 버렸습니다. 과연 옳은 조치였을까요?
엔비디아 Nvidia (NVDA 2.49%)는 2023년 초부터 500% 이상 급등하며 인공지능(AI) 붐의 가장 뜨거운 종목이었지만, 지금은 가장 똑똑한 투자자들 중 일부가 급등하는 종목에 대한 생각을 바꾸는 것으로 보입니다.
예를 들어 억만장자 스탠리 드러켄밀러(Stanley Druckenmiller)는 ChatGPT가 처음 출시되었을 때 엔비디아(Nvidia)에 축적되었지만, 이제 듀크네 캐피털 매니지먼트(Duquesne Capital Management) 설립자는 이 랠리가 동력을 잃었다고 생각합니다.
Duquesne의 13-F 서류에 따르면 헤지펀드가 거의 30년 동안 연평균 30%의 수익을 올린 Druckenmiller는 1분기에 Nvidia 지분의 70% 이상을 매각했습니다.
AI 칩 주식은 3위에서 7위로 하락했습니다.
CNBC와의 인터뷰에서 이 유명한 투자자는 이제 이익을 취할 때가 되었다고 말하며 "우리는 엄청난 수익을 거두었습니다. 우리가 인식한 많은 것들이 이제 시장에서 인정받게 되었습니다."라고 말했습니다.
즉, 그는 주식의 대부분의 기회가 제 궤도를 돈다고 믿습니다.
그 결론은 일리가 있습니다.
결국 엔비디아 주가는 수익과 이익이 급증하면서 2023년 초부터 500% 이상 급등했습니다.
현재 마이크로소프트와 애플에 이어 세계에서 세 번째로 가치가 높은 회사로 시가총액 2조 2천억 달러로 주가가 여기서 두 배로 오르기는 훨씬 더 어려울 것입니다.
엔비디아의 1분기 실적 발표가 수요일 몇 시간 후에 발표될 예정인 가운데, 목요일에는 주가가 요동칠 가능성이 높습니다. 1분기 업데이트를 앞두고 투자자들이 드루켄밀러를 따라 엔비디아 보유 지분 일부를 정리해야 하는지에 대한 답을 하기 전에 실적 발표에서 무엇을 기대해야 하는지 살펴보겠습니다.
엔비디아가 다시 월스트리트를 놀라게 할까요?
많은 AI 주식과 달리 Nvidia는 비즈니스의 실질적인 급성장으로 주가 급등을 뒷받침할 수 있습니다.
4분기 매출은 데이터센터 부문의 409% 성장에 힘입어 265% 증가한 221억 달러를 기록했습니다.
데이터센터 GPU 시장을 장악한 덕분에 가격결정력이 계속 확대되면서 이익은 더욱 빠르게 증가했습니다.
조정 순이익은 128억 달러로 491% 급증했으며, 1분기 가이던스는 약 240억 달러의 매출을 예상하고 130억 달러의 조정 순이익을 기록하며 또 다른 강력한 실적을 요구하고 있습니다.
최근 엔비디아는 자체 가이던스에서 1위를 차지하는 패턴을 확립했으며, 회사는 다시 그렇게 할 것으로 보입니다.
엔비디아와 긴밀히 협력하는 슈퍼 마이크로 컴퓨터와 암 홀딩스와 같은 AI 동료들은 최근 실적 보고서에서 성장 가속화와 함께 강력한 결과를 발표했지만, 두 주식 모두 현재 해당 부문에 높은 기대감이 반영되어 보고서에서 매각되었습니다. TSMC는 또한 4월에 강력한 매출 성장을 보고했는데, 이는 AI 칩 수요 증가의 신호로 여겨졌습니다.
엔비디아는 AMD와 인텔과 같은 동종 업체들의 경쟁이 아직 규모에 미치지 못하고 있고, 자사 제품에 대한 수요가 여전히 강하다는 충분한 증거가 있기 때문에 1분기에 자체 가이던스를 다시 상회하는 것이 좋은 베팅으로 보입니다.
테슬라는 최근 실적 보고서에서 엔비디아의 H100 GPU 슈퍼칩 35,000대를 설치했으며, 연말까지 85,000대로 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
H100의 가격은 40,000달러에 달하는 것으로 알려졌으며, 이는 엔비디아가 올해 테슬라로부터만 34억 달러의 수익을 올릴 수 있다는 것을 의미합니다.
마찬가지로 메타 플랫폼의 CEO 마크 저커버그도 최근 회사가 연말까지 수십억 달러 상당의 H100을 소유할 것이라고 밝혔는데, 이는 빅테크 기업들이 인공지능 혁명을 위해 엔비디아의 부품을 비축하기 위한 군비 경쟁을 벌이고 있다는 또 다른 신호입니다.
증거에 따르면 엔비디아의 AI 리더십은 여전히 견고하며 전반적인 AI 수요는 계속 증가하고 있습니다.
그러나 주가는 단순한 결과가 아닌 기대에 기반을 두고 있으며, 드러켄밀러는 주식이 이제 완전히 평가되었으며 상승 가능성은 더 제한적이라고 생각하는 것 같습니다.
수익 이전에 엔비디아 주식을 매각해야 합니까?
드러켄밀러처럼 ChatGPT 출시 이후 엔비디아 주식을 보유하고 있다면, 일부 이익을 테이블에서 빼는 것이 현명할 수 있습니다.
그러나 Arm과 Supermicro의 강력한 결과, Tesla와 Meta와 같은 거대 기술 기업에서 진행되고 있는 AI 구축, Nvidia의 최근 가이던스를 능가한 이력 등을 감안할 때 이 주식은 실적 보고서에서 급격한 하락을 경험하지 못할 것으로 보입니다.
Nvidia의 가치 평가는 또한 상당히 빠른 성장을 제공할 것으로 예상되지만, Microsoft와 비슷한 수준인 37의 전방 P/E로 합리적인 것으로 보입니다.
투자자들은 엔비디아의 2분기 가이던스를 보고 싶어 할 것이며, 이 가이던스는 작년 호황 이후 전년 동기 대비 매출 성장이 둔화되는 시작을 나타낼 것입니다.
현재 Nvidia의 가장 큰 위험은 경쟁이 될 것으로 보이지만 AMD 및 Intel과 같은 도전자가 Nvidia로부터 상당한 시장 점유율을 차지할 것이라는 징후는 아직 없습니다.
인공지능 칩 킹핀이 거대하고 빠르게 성장하는 시장에서 마진처럼 독점을 계속 창출할 수 있다고 투자자들을 안심시킬 수 있다면, 그 주식은 그 보고서로 상승할 가능성이 있습니다.
그래서 드러켄밀러의 신중함에도 불구하고, 엔비디아 주식의 상승 잠재력은 여전히 하락 위험보다 큽니다.