엔비디아 Nvidia의 수익 보고서가 많은 투자자들이 인식할 수 있는 것보다 훨씬 더 환상적인 이유 1가지
2분기 회계연도에 엔비디아의 전년 동기 대비 매출과 조정 주당순이익(EPS)은 각각 101%, 429% 급증했습니다.
회사가 AI 기반 데이터 센터 플랫폼에서 공급 제약을 받지 않았다면 결과는 훨씬 더 좋았을 것입니다.
실적 발표에서 CEO Jensen Huang은 자사의 수요가 많은 제품에 대한 공급이 내년까지 "상당히" 증가할 것이라고 말했습니다.
생성적 AI를 가능하게 하는 거대 기술 회사의 데이터 센터 제품에 대한 수요는 "엄청난" 것입니다.
그래픽 칩 전문업체인 엔비디아 Nvidia의 2024 회계연도 2분기 보고서(NVDA-2.43%)는 전년 동기 대비 매출이 101%, 조정주당이익(EPS)이 429% 증가하는 등 경이적인 실적을 거뒀고, 이 두 결과 모두 월가의 기대와 회사의 지침을 무너뜨렸습니다.
최고 경영진이 인공지능(AI) 기능, 특히 생성형 AI를 가능하게 하는 회사 제품에 대한 "연속적인" 수요 덕분에 데이터 센터 플랫폼의 매출이 전년 대비 171% 급증한 것이 성장을 견인했습니다.
이것은 작년 말 출시되어 기술의 잠재적인 응용에 대한 광범위한 관심을 불러일으킨 챗봇 ChatGPT의 배경이 되는 기술입니다.
Nvidia의 데이터 센터 제품에 대한 수요는 놀라운 2분기 결과에 반영된 것보다 훨씬 더 간절합니다.
이는 공급이 제한되어 있기 때문입니다.
공급이 제한됨
생성 AI를 가능하게 하는 Nvidia의 데이터 센터 제품, 특히 HGX AI 슈퍼 컴퓨팅 플랫폼에 대한 수요가 너무 많아서 이 모든 수요를 적시에 충족시킬 수 없습니다.
즉, 공급에 제약을 받지 않았다면 2분기 결과는 거의 틀림없이 더 좋았을 것입니다.
수요가 공급을 초과하는 것은 기업들에게 좋은 "문제"입니다.
경쟁업체가 고객을 훔치기 전에 그 수요를 충족시킬 수 있다고 가정하면 거의 모든 고객이 Nvidia의 GPU(그래픽 처리 장치) 기반 데이터 센터 제품의 출시를 기다릴 것입니다.
제가 보기에 이 제품들은 한동안 AI 교육의 금본위제로 여겨져 왔으며, 최근 데이터 센터 AI 회의 시장에서도 큰 발전을 이루었습니다.
또한 Nvidia가 공급에 제약을 받는 경우 많은 경쟁업체가 같은 처지에 있을 가능성이 높습니다.
공급업체는 생산 능력을 "상당히" 늘리고 있습니다
콜렛 크레시 CFO의 2분기 실적 발표에 대한 발언을 참조하십시오:
당사의 공급 파트너는 당사의 요구를 지원하기 위해 탁월한 역량을 발휘해 왔습니다.
또한 Co-op 패키징과 같은 제조 공정의 핵심 단계를 위한 추가 용량 및 공급업체를 개발하고 인증했습니다.
내년까지 매 분기마다 공급이 증가할 것으로 예상됩니다.
이와 관련하여 CEO Jensen Huang은 내년까지 공급이 "상당히" 증가할 것이라고 말했습니다.
따라서 Nvidia의 데이터 센터 매출은 적어도 다음 회계연도(추가로 6분기)까지 분기별로 크게 증가할 것으로 보입니다.
그리고 데이터 센터가 방금 보고된 분기 전체 매출의 76%를 차지하는 회사의 가장 큰 플랫폼이라는 점을 감안할 때, 회사의 전체 매출도 인상적인 연속적인 성장세를 이어갈 것으로 보입니다.
엔비디아Nvidia의 거대한 크기는 공급망의 이점을 제공합니다
대기업은 중소기업보다 공급 파트너에게 더 많은 영향력을 행사합니다.
공급업체는 상위 고객을 행복하게 유지하기 위해 추가로 노력할 가능성이 있습니다.
더욱이 엔비디아 Nvidia의 규모는 재정적으로 적합하지 않은 고객이 할 수 없는 공급망 조치를 취할 수 있는 재정적 자원을 제공합니다.
2023 회계연도(1월 29일 종료)에 회사는 "역사적인 리드 타임보다 특정 제품 구성 요소에 대해 취소할 수 없는 재고 주문을 미리 실시하고 프리미엄을 지불하고 미래 공급을 확보하기 위해 보증금을 제공했다"라고 연례 보고서를 발표했습니다.
모든 회사가 이러한 조치를 취할 수 있는 재정적 강점이 있는 것은 아니며, 특히 공급에 대한 프리미엄을 지불할 수 있습니다.
회계연도 2분기 말 현재 엔비디아의 재고 구매 및 장기 공급 의무는 111억 5천만 달러, 선불 공급 계약은 무려 38억 1천만 달러에 달합니다.
크레스는 CFO 논평에서 이러한 약속 증가는 데이터 센터 제품에 대한 장기 공급 요구를 크게 반영한다고 말했습니다