마이크론 테크놀로지가 차세대 엔비디아가 될 수 있을까요?
마이크론 Micron 은 AI 서버에 메모리 칩의 수요가 강하다고 보고했습니다.
AI 워크로드의 방대한 컴퓨팅 요구사항은 내년부터 칩 제조업체에 호재가 될 수 있습니다.
분석가들의 수익 추정치를 충족시키면 몇 년 안에 주가가 두 배로 오를 수 있습니다.
엔비디아는 데이터 센터 붐을 타고 엄청난 성장을 이루었습니다.
AI가 마이크론의 메모리 칩에 비슷한 파장을 일으킬까요?
마이크론 테크놀로지 Micron Technology(MU -0.19%)는 데이터 센터, 모바일 장치 및 개인용 컴퓨터에 사용되는 메모리 칩의 선도적인 공급업체 중 하나입니다.
추가 메모리 및 저장 용량에 대한 수요 증가로 지난 10년 동안 주가는 약 290% 상승했지만 지난 몇 년 동안 주가는 보합세를 보였습니다.
매출
9월 말, 마이크론은 취약한 수요 환경과 낮은 판매 가격으로 인해 지속적으로 어려움을 겪으면서 매출이 또 한 분기 감소했다고 발표했습니다.
즉, 마이크론 Micron 이 8월 31일로 끝나는 회계연도 주당순이익(EPS) 5.34달러 손실을 보고했음에도 불구하고 주가는 현재까지 37% 상승했습니다.
투자자들은 마이크론이 메모리 제품에 대한 수요와 공급의 불균형이 불균등한 재무 성과를 야기할 수 있는 업계의 통상적인 기복을 탐색하고 있다고 이해합니다.
투자자들은 마이크론 Micron 이 인공지능(AI) 워크로드를 위해 클라우드 서버에 더 큰 메모리 용량을 공급할 수 있는 기회에 대해 낙관적입니다.
AI 기술을 채택함에 따라 선도적인 그래픽 칩 공급업체 엔비디아(NVDA -2.83%)의 매출이 올해 급증하여 칩 제조업체의 주가가 사상 최고치를 기록했습니다.
같은 데이터 센터가 AI 모델을 훈련시키기 위해 엔비디아의 고성능 프로세서를 구입하는 것 또한 더 빠른 속도로 대량의 데이터를 전송하기 위해 더 많은 메모리 대역폭이 필요할 것입니다.
지난 10년 동안 엔비디아 주가는 11,000% 급등했습니다. AI 시장은 메모리 칩 수요를 차단하고 마이크론 주가를 더 높게 보낼 것입니까?
마이크론, 수익성 높은 성장 기대
국제데이터코퍼레이션은 2026년까지 하드웨어와 소프트웨어, 서비스 등 AI 중심 시스템에 대한 지출이 연평균 27%씩 증가해 3000억 달러에 이를 것으로 추산하고 있으며, 맥킨지앤코는 AI 시장 가치의 약 40~50%가 마이크론이 속한 반도체 기업으로 흘러갈 것으로 추산했습니다.
이미 메모리 반도체 시장에 AI 수요가 침투하고 있다는 증거가 있는데, 지난 7월 마이크론의 경쟁사인 SK하이닉스는 내년까지 고객사의 AI 수요를 명확히 파악하고 있다고 밝힌 바 있습니다.
마이크론도 같은 흐름을 보이고 있습니다.
경영진은 최근 실적 보고서에서 전통적인 서버 수요는 "부진한 상태"지만 AI 활용 사례에 대한 수요는 "강력했다"고 언급했습니다
AI 수요 호조는 마이크론 Micron 을 내년 부진에서 벗어나게 할 수 있습니다.
경영진은 데이터센터 시장의 초과 칩 공급이 "2024년 초 정상화될 가능성이 높다"라고 언급했습니다.
AI 워크로드에는 기존 컴퓨팅 요구보다 더 많은 메모리와 스토리지 용량이 필요합니다.
컴퓨터가 사람처럼 생각하도록 훈련하려면 빠른 데이터 검색이 필요하고, 이는 마이크론에 대한 수요 증가로 이어질 것입니다.
이는 비즈니스 전반에 걸쳐 증가하는 수요를 부채질할 것입니다.
예를 들어, 오늘날 판매되는 스마트폰의 약 3분의 1이 1년 전보다 더 많은 양의 DRAM(Dynamic Random Access Memory)과 NAND 플래시 메모리를 사용하고 있습니다.
모바일은 마이크론 Micron 매출의 작은 부분을 차지하지만, 데이터 센터와 AI 서버를 포함한 컴퓨팅과 네트워킹은 마이크론의 가장 큰 수익원입니다.
마이크론과 엔비디아의 차이점
마이크론은 회복을 위한 좋은 위치에 있기 때문에 지금이 주식 매수를 고려하기에 좋은 시기입니다.
하지만 몇 가지 이유로 엔비디아와 같은 수익을 기대하지는 않을 것입니다.
그래픽처리장치(GPU)의 엔비디아와 달리 마이크론은 D램과 낸드 제품 시장을 장악하지 못하고 있고, 삼성, SK하이닉스, 웨스턴디지털 등 마이크론과 경쟁하는 여러 공급업체가 있습니다.
첫 번째 점을 덧붙이자면, 판매 가격의 잦은 변동은 또 다른 역풍입니다.
솔리드 스테이트 드라이브와 DRAM 칩은 어느 회사에서 만들어도 기본적으로 동일하기 때문에 이 업계는 매출 부진을 초래하는 공급의 변동으로 악명이 높습니다.
Micron은 결코 Nvidia만큼 빠르게 매출을 성장시키지 못할 수도 있습니다.
이러한 단점에도 불구하고 Micron 주식은 지난 10년 동안 여전히 시장을 능가하는 수익을 주주들에게 제공했으며 지난 5년 동안 시장 수익률과 일치했습니다.
수년에 걸쳐 메모리 용량의 증가는 단기적인 가격 변동을 극복하여 매출의 더 높은 정점을 달성할 수 있도록 했습니다.
최근 경기 침체 이전에 Micron의 매출은 2013 회계연도부터 2022 회계연도까지 3배 증가했습니다.
핵심은 칩 판매 가격이 하락할 때 주식을 매수하는 것입니다.
이는 일반적으로 낮은 주가를 야기하고 투자자들에게 더 많은 가치를 제공하여 더 나은 수익으로 이어질 수 있습니다.
주식의 상승 가능성입니다
경영진은 2025년까지 정상화된 이익 수준으로 돌아갈 것으로 기대하고 있습니다.
현재 월스트리트 추정치는 2026 회계연도까지 주당순이익이 8.26달러에 달합니다.
마이크론의 일반적인 주가 대비 수익 비율인 약 15를 향후 수익 추정치에 적용하면 해당 주식은 현재 주가의 거의 두 배인 124달러에 거래될 수 있습니다.
회사의 장기적인 전망은 비트 수요가 DRAM에서 10대 중반의 속도로 성장하고 NAND에서 20대 초반의 성장률을 보일 것이라는 것입니다.
월스트리트는 2026 회계연도까지 매출이 330억 달러 이상, 즉 2023 회계연도 마이크론의 총매출의 두 배 이상에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
이 주식은 엔비디아와 같은 수익률을 제공하지는 못하겠지만, 시장 평균을 계속해서 능가할 것입니다.