놀라운 일! 맥도널드가 음식이 아닌 다른 것으로 100억 달러를 벌었습니다
2024년 2월 27일 오전 3:17
맥도널드의 주가가 사상 최고치에 근접한 것은 부분적으로 레스토랑의 음식 판매가 사상 최고치를 기록한 덕분입니다.
이 회사는 2023년 매출의 38%를 비식품 공급원에서 창출했는데, 이는 투자자들이 전혀 기대하지 않는 것입니다.
이 놀라운 수익원은 매년 지속적으로 성장하여 투자자들에게 장기적으로 투자할 수 있는 자신감을 제공합니다.
이것이 이 회사가 가장 탄력적이고 일관성 있는 회사 중 하나인 이유입니다.
이 글을 쓰는 현재 세계 최대 패스트푸드 체인 맥도널드(MCD -0.21%)의 주가는 사상 최고치를 기록하며 처음으로 주당 300달러에 육박하고 있습니다.
이 회사는 2023년 시스템 전체 매출이 1,300억 달러로 전년 대비 10% 증가했으며 사상 최고치를 기록했습니다.
맥도날드의 주식이 잘 되고 있는 것은 당연합니다.
물론 맥도날드의 경우 시스템 전체의 매출과 수익에는 큰 차이가 있습니다.
이 회사는 2023년 말 기준으로 전 세계에 거의 42,000개의 지점을 가지고 있습니다.
하지만 이 지점들 중 95%는 프랜차이즈였으며, 상대적으로 소수는 회사 소유였습니다.
맥도널드 음식점에서는 햄버거, 감자튀김, 밀크셰이크 등을 판매합니다.
어쨌든 기계가 작동할 때 말이죠, 아미라이트? --
그리고 그 이상을 판매합니다.
하지만 프랜차이즈 매장에서의 매출은 맥도널드의 매출로 계산되지 않습니다.
따라서 이 회사의 연간 매출 255억 달러는 시스템 전체 매출인 1,300억 달러보다 상당히 낮습니다.
재무제표를 조금 더 깊이 들여다본 투자자들은 맥도널드의 수치에 한 가지 의미를 더 찾을 수 있을 것입니다.
2023년에 이 회사는 음식과 관련이 없는 것으로부터 98억 달러, 즉 총매출의 38% 이상의 수익을 올렸습니다.
맥도날드의 놀라운 수익원
맥도널드의 가맹점주들은 맥도널드 레스토랑을 운영하기 위한 지속적인 로열티와 가맹점 수수료를 지불해야 합니다.
하지만 이것보다 더 많은 가맹점주들은 맥도널드가 부동산을 소유하고 있기 때문에 임대료를 지불해야 합니다.
다시 말해서, 맥도날드는 단지 패스트푸드 체인점일 뿐만 아니라, 부동산 거물입니다.
프랜차이즈 가맹점들은 맥더블, 맥너겟, 맥플러리와 같은 식품을 파는 것에 대한 로열티를 지불합니다.
하지만 그들은 또한 맥렌트에게 돈을 지불해야 합니다.
일반적으로 맥도날드의 프랜차이즈 가맹점은 건물을 임대하기 위해 20년 계약을 체결합니다.
이는 맥도날드의 수익원을 믿을 수 없을 정도로 탄력적으로 만들고 경쟁 우위로 간주될 수 있습니다.
20년 계약이 끝나면 프랜차이즈 가맹점은 선택에 직면합니다:
그들은 그 건물을 계속 사용하기 위해 새로운 계약에 서명할 수 있거나 맥도널드는 그 공간에 다른 프랜차이즈 가맹점을 넣을 수 있습니다.
분명히, 대부분의 프랜차이즈 가맹점은 재계약을 선택합니다.
부동산은 맥도날드에게 신뢰할 수 있는 수익원일 뿐만 아니라 성장의 길이기도 합니다.
2023년에 이 회사의 임대료 수익 98억 달러는 2022년보다 9% 증가했습니다.
실제로 맥도날드의 경우 이러한 수익원이 대부분의 해에 증가합니다.
투자자에게 의미하는 바
왜 주식이 오를 수 있는지에 대한 논쟁인 투자 논문을 작성할 때 사업 구조의 세부 사항을 이해하는 것은 매우 중요합니다. 예를 들어, 치폴레 멕시칸 그릴은 모든 미국 지점을 소유하고 운영합니다.
따라서 치폴레의 투자 논문은 95%의 프랜차이즈를 운영하고 38%의 돈을 부동산으로 버는 맥도널드와 상당히 다르게 보일 것입니다.
맥도널드의 경우, 맥도널드는 음식에 대한 소비자 수요가 줄어들고 급증하는 시기를 가질 수 있습니다.
매립과 같은 판촉 품목은 흥분을 자극할 수 있습니다.
거시 경제 상황은 사람들이 집에 머무르게 할 수 있습니다.
하지만 전반적으로 맥도널드의 재정은 이러한 우려와 절연되어 있기 때문에 지속적으로 더 높은 추세를 보일 것입니다.
맥도널드는 부동산 임대료뿐만 아니라 프랜차이즈 로열티와 수수료로 대부분의 돈을 벌고 있습니다.
맥도널드의 프랜차이즈 수익은 높은 마진으로, 주식 매입과 배당을 통해 주주들에게 많은 현금을 돌려줄 수 있습니다.
저에게 맥도날드는 반드시 향후 5년 동안 가장 높은 상승률을 기록할 저의 주식 선택은 아닙니다.
하지만 맥도날드의 주식은 비즈니스 모델의 탄력성 때문에 향후 5년 동안 긍정적인 주주 수익률을 달성할 수 있는 가장 높은 선택 중 하나입니다.