록히드 마틴 주식은 매수입니까?
리치 스미스에 의해 – 2024년 7월 29일 오전 3시 8분
록히드 마틴은 화요일 매출이 9% 증가하는 등 분기별 실적이 호조를 보였습니다.
그러나 수익은 3% 증가에 그쳤고, 록히드가 앞으로 그 비율을 넘어설 것으로 예상하는 분석가는 거의 없습니다.
20배의 수익으로, 이 주식은 이 회사가 생산할 수 있는 것보다 더 큰 수익 성장을 위해 가격이 매겨질 수 있습니다.
록히드 마틴은 훌륭한 사업을 하고 있지만, 이 회사의 주식은 너무 많은 비용이 듭니다.
지난주 S&P 500 지수가 목요일 종가까지 2% 하락하는 등 많은 투자자들에게 힘든 일이었지만 록히드 마틴 Lockheed Martin (LMT 0.65%)은 다른 경로를 택했습니다.
시가총액 기준으로 미국 최대 방어주인 록히드 주식은 화요일 강력한 실적 발표 후 목요일 종가까지 10% 상승하며 이번 주 공격에 나섰습니다.
록히드 마틴은 2분기에 상승했습니다
록히드 마틴의 분기는 얼마나 좋았을까요?
매출은 전년 동기 대비 9% 증가한 181억 달러를 기록했습니다.
일회성 비용으로 주당 0.26달러의 역풍에도 불구하고 수익은 3% 증가했습니다.
록히드와 그 투자자들에게 가장 좋은 것은 이 거대 방산업체의 잉여 현금 흐름이 말 그대로 1년 전 7억 7100만 달러에서 2024년 2분기 15억 달러로 두 배로 증가했다는 점입니다.
그래서 투자자들이 왜 그렇게 흥분했는지 이해하실 수 있습니다.
세계적인 갈등으로 얼룩진 세계에서, 록히드는 그들의 제품들이 "동유럽, 홍해, 그리고 중동의 보안을 강화하는" 능력을 선전했고, 구매자들은 떼를 지어 대응하고 있습니다.
그 회사에 따르면, 이행을 기다리는 주문의 밀린 금액은 현재 1600억 달러인데, 이것은 비록 그 시기에 단 한 건의 신규 수주도 하지 못하더라도, 록히드가 향후 2년 연속 바쁘게 지낼 수 있는 충분한 일입니다.
(힌트: 그 시간에는 새로운 주문이 많이 들어올 것입니다.)
록히드 바이 더 넘버
록히드의 성장은 어디에서 오는 것일까요?
F-16과 F-35 전투기 생산 사업부이자 회사의 가장 큰 수익 동인인 항공 사업부는 이번 분기에 매출이 6% 증가했지만, 다른 사업부들은 훨씬 더 잘했습니다.
예를 들어, 록히드의 미사일 사업부는 매출이 12.5% 증가한 반면, 회전 사업부는 매출이 거의 17% 증가했습니다!
(Lockheed의 시차는 우주 부문으로, 불과 1% 증가에 그쳤습니다.).
그럼에도 불구하고 전체적인 매출 성장은 양호했습니다.
항공 및 로터리 분야의 이익률 하락뿐만 아니라 위에서 언급한 수익에 대한 부담금 때문에 비슷한 수준의 이익 증가로 이어지지는 않았습니다.
반면에 우주 분야에서는 이익률이 90 베이시스 포인트 상승했고, 미사일 분야에서는 완전한 비율로 증가했습니다.
미사일은 현재 14.5%의 영업이익률을 기록하며 록히드에서 가장 수익성이 좋은 사업부가 되었습니다.
반드시 이 부서를 주시하세요.
그것은 많은 수를 생산할 뿐만 아니라, 록히드가 만들고, 팔고, 반복해서 재입고할 수 있는 소모성 제품도 생산합니다.
제트 전투기, 헬리콥터, 우주선과 같은 내구성이 있는 자산에 초점을 맞춘 부서는 그렇지 않습니다.
록히드 주식은 매수입니까?
최신 결과에 고무된 록히드 마틴은 2024년 매출이 최소 705억 달러(이전 예측의 최고치를 상회하는 목표),
그리고 잠재적으로 715억 달러에 이를 것으로 예측하면서 올해 말까지 지침을 상향 조정했습니다.
록히드는 또한 올해 주당 26.10달러에서 26.60달러 사이의 수익을 올릴 것으로 예측하면서 영업 이익과 수익에 대한 예측을 높였습니다.
그렇게 되면 해당 주식의 당기 주가수익률은 약 20이 되며, 이는 나쁘지 않은 것으로 보입니다.
다시 말하지만, 수익을 해당 주식의 매출 성장률 9%로 나눈 20배의 수익은 Lockheed 주식의 PEG 비율이 2를 초과하는데, 이는 저렴하지 않습니다.
더욱 우려되는 것은 주식시장 분석가들 중 록히드에게 좋은 시기가 영원히 지속될 것이라고 생각하는 사람은 거의 없다는 사실입니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면, 실제로 대부분의 분석가들은 록히드의 수익이 향후 5년 동안 매년 3% 미만으로 증가할 것이며, 이는 공교롭게도 록히드가 2분기에 달성한 수익 성장률과 일치하므로, 우리는 지금 당장 이 주식 가격의 고점에 근접할 수 있을 것이라고 동의합니다.
개인적으로, 저는 이번 주에 록히드사를 인수한 다른 투자자들만큼 회사의 2분기 실적에 깊은 인상을 받았지만, 그 주식의 가치 평가가 저를 잠시 멈추게 한다는 것을 인정해야 합니다.
이것은 지금 저를 소수자로 만들 수도 있지만, 저는 록히드 마틴사의 주식을 매수하는 것으로 생각하지 않습니다.