2024년 수익에 영향을 미칠 것으로 예상되는 코코아 비용 상승에도 불구하고 허쉬 주식이 급등했습니다
By Beth McKenna – 2024년 2월 9일 오전 8시 4분
요점
2023년 4분기 매출은 전년 동기와 거의 일치하여 월가의 컨센서스 추정치인 2% 성장을 하회했습니다.
이번 분기 조정 주당 순이익은 전년 동기와 동일하게 분석가들이 예상했던 3.5% 감소를 상회했습니다.
2024년 실적 가이던스는 월스트리트의 추정치에 미치지 못했습니다.
목요일, 이 상징적인 초콜릿 제조업체는 시큰둥한 2024년 전망을 발표했지만, 투자자들은 달콤한 배당금 인상에 초점을 맞추고 장기적인 운영 효율성을 개선할 계획입니다.
목요일 허쉬 Hershey (HSY -3.39%)의 주가는 제과 및 스낵 식품 대기업이 2023년 4분기 보고서를 발표한 후 4.1% 상승했습니다.
유명 브랜드인 리스와 트위즐러스와 같은 브랜드가 선호하는 회사는 월스트리트가 "혼합(mixed)"이라고 특징짓는 분기별 실적을 발표했습니다.
수익은 분석가 컨센서스 추정치를 약간 하회했지만 수익은 이를 상회했습니다.
하지만 2024년 경영진의 연간 지침에 대해서는 반신반의하는 것도 없었습니다.
코코아 가격의 급격한 상승으로 인해 수익 전망이 특히 실망스러웠기 때문에 수익 전망이 특히나 스트리트의 기대치를 하회했습니다.
그런데 왜 목요일 주가가 4.1%나 올랐을까요?
경영진이 배당금을 15%나 대폭 인상하고, 운영 효율성을 높이기 위해 다년간의 계획을 시행하고 있는 점 등을 포함하여, 이러한 상승은 여러 요인에 기인한 것으로 보입니다.
이 계획의 핵심 부분은 추가적인 자동화 사용을 모색하는 것입니다.
아래는 Hershey의 4분기 실적과 5가지 주요 지표를 중심으로 한 연간 가이던스에 대한 개요입니다.
1. 매출은 기본적으로 전년 대비 보합세를 나타냈습니다
허쉬의 분기 순매출은 전년 동기 대비 0.2% 증가한 26억 6천만 달러로 월가가 예상했던 2% 성장을 놓쳤습니다.
"핵심 매출"(고정 통화로 유기적 수익)은 0.1% 감소했습니다.
핵심 매출의 작은 감소는 6.5%의 높은 제품 가격과 6.6%의 낮은 물량/불리한 제품 조합에서 비롯되었습니다.
북미 짠내 스낵 부문에서 무슨 일이 일어났을까요?
원인은 26%의 물량 감소였는데, 이 중 약 16% 포인트가 2023년 10월 허쉬의 전사적 자원 계획(ERP) 소프트웨어 시스템 구현과 관련된 계획된 재고 감소로 인한 것입니다.
또 다른 요인은 바로 먹을 수 있는 팝콘 카테고리의 약세로 인한 스키니팝 판매의 높은 한 자릿수 퍼센트 포인트의 물량 감소였습니다.
2. 영업이익 2% 소폭 감소
일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP)에 따르면 영업이익은 전년 대비 12% 감소한 4억6430만 달러를 기록했습니다.
조정 영업이익은 2% 감소한 5억4420만 달러를 기록했습니다.
이 두 지표의 감소는 "브랜드 및 역량 투자 증가와 임금 인상으로 인해 가격 실현과 생산성을 상쇄했습니다."라고 회사는 실적 발표에서 밝혔습니다.
짠내 스낵 부문의 영업 이익이 크게 감소한 것은 상품 비용 증가와 브랜드 투자 증가와 함께 판매량이 크게 감소한 데 따른 디레버리징이 크게 작용했습니다.
나머지 두 부문은 매출 증가와 총 마진 확대로 이익을 얻었습니다.
3. 조정 주당순이익(EPS)은 보합세를 나타냈습니다
GAAP 순이익은 3억 4,900만 달러, 즉 주당 1.70달러로 전년 동기 대비 12% 감소했습니다.
일회성 항목에 대해 조정된 순이익은 4억 1,470만 달러, 주당 2.02달러로 전년 동기와 동일했습니다.
이 결과는 월가가 예상했던 조정 주당순이익 1.95달러를 뛰어넘었습니다.
4. 배당금 15% 인상
허쉬는 보통주와 클래스 B 보통주에 대한 분기별 배당금을 각각 주당 1.37달러와 1.245달러로 15% 늘렸습니다.
배당금은 2월 20일 기준 기록이 있는 주주들에게 3월 15일 지급됩니다.
허쉬의 주가는 목요일 장 마감에서 약 2.4% 하락했습니다.
2024년 조정 주당순이익은 2023년과 보합세를 보일 것으로 예상됩니다
2024년 한 해 동안 경영진은 다음과 같은 연간 성장률을 안내했습니다:
매출액: 2%~3%
주당 순이익: 보합
조정 EPS: 플랫
월스트리트는 발표를 앞두고 2024년 매출과 조정 주당순이익 성장률을 각각 3.4%와 12%로 모델링했습니다.
따라서 두 가지 모두에서 회사의 전망이 더 낮았고, 수익 가이던스는 더 큰 빗나갔다.
CEO Michele Buck은 실적 발표에서 예상보다 낮은 수익 가이던스의 주요 동인에 대해 다음과 같이 언급했습니다:
역사적인 코코아 가격이 올해 수익 성장을 제한할 것으로 예상되지만, 우리는 강력한 마케팅 계획, 혁신 및 브랜드 투자가 탑라인 성장을 주도하고 소비자의 진화하는 요구를 충족시킬 것이라고 믿습니다.
우리는 비즈니스를 강화하고 장기적으로 동종 업계 최고의 성능을 제공하기 위해 생산성과 혁신에 초점을 맞추고 있습니다.
요컨대 허쉬는 견조한 분기를 달성했고, 2024년 전망은 실망스럽지만 이는 주로 통제할 수 없는 요인 때문입니다.
전반적으로 회사는 좋은 성과를 거두고 있으며 2024년부터 운영 효율성을 높이는 데 다년간 집중해 온 것이 장기적으로 성장 잠재력을 높이는 데 도움이 될 것입니다.