5,000달러 받았습니까? 이 세 가지 가치 주식을 사고 수년 동안 보유하세요.
2024년 2월 9일 오전 9시 Jon Quast 기준
요점
아카데미 스포츠는 수익률을 높이면서 더 나은 운영자가 되는 데 초점을 맞추고 있습니다.
부트반은 수익률이 높은 제품의 판매 덕분에 수익률도 개선되고 있습니다.
Tripadvisor의 성장은 Tripadvisor가 보유한 또 다른 여행 플랫폼의 도움으로 다시 뜨거워지고 있습니다.
낮은 평가와 양호한 성장으로 인해 구매할 가치가 있는 트리오가 됩니다.
많은 투자자들이 가치주라고 생각하는 것이 가치 함정으로 드러나기도 합니다.
그리고 함정을 피하는 것이 좋은 장기 투자 성공의 열쇠 중 하나입니다.
사람들은 이 용어들이 무엇을 의미하는지에 대해 논쟁할 것입니다.
하지만 저에게 가치주는 그리 멀지 않은 미래에 사업의 가치가 얼마가 될 것인지에 대해 잘 할인된 가격에 거래되는 주식입니다.
반면 가치 함정은 겉으로는 저렴해 보이지만 시간이 지남에 따라 사업의 가치가 떨어지는 함정입니다.
아카데미 스포츠 아웃도어 Academy Sports and Outdoors (ASO 2.52%), 부트반 Boot Barn (BOOT 3.54%), 트립어드바이저 Tripadvisor (TRIP -3.72%) 등이 모두 가치주에 속한다고 보는 이유입니다.
1. 아카데미 스포츠 Academy Sports and Outdoors
아카데미 스포츠는 2023년 말 282개의 매장을 운영하며 미국에서 가장 빠르게 성장하고 있는 스포츠 용품 소매업체 중 하나입니다.
지난 3년 동안 매장 수를 약 10% 늘렸습니다.
하지만 경영진은 향후 4년 정도 100개 이상의 신규 매장을 열면서 속도를 낼 계획입니다.
어떤 회사든 신규 매장을 열 수 있습니다. 아카데미와 가장 인상 깊었던 점은 이익률 개선이었습니다.
2018년 달력과 대부분 겹친 회계연도의 순이익률은 1% 미만이었습니다.
경영진은 2023년까지 이익률을 5%까지 끌어올리겠다는 계획을 세웠습니다.
아카데미의 새로운 목표는 2027년에 10%의 이익률입니다.
운영 성공의 과거 기록을 고려할 때 저는 그것에 반대하지 않을 것입니다.
그리고 신규 매장을 열면서 수익을 늘리는 것은 연간 순이익이 10억 달러에 달할 수 있습니다.
Academy 경영진은 급증하는 이익을 주주 가치를 창출하는 일에 사용하고 있습니다.
2023 회계연도 3분기(10월 종료)에 장기 부채는 전년 동기 대비 거의 15% 감소했습니다.
주식 환매를 통해 지난 3년 동안 주식 수를 21% 줄였습니다.
그리고 분기별로 약간의 배당금을 지급하고 있습니다.
내년에는 거시경제적 압력으로 인해 소비자 지출이 줄어들 수 있으며, 이는 아카데미 스포츠의 사업 목표 달성 시기에 영향을 미치는 일시적인 역풍이 될 수 있습니다.
하지만 실적 부진의 10배 미만에서 거래되고 있는 아카데미 주식은 현재 가치 영역에 있으며 투자자들의 관심을 받을 가치가 있습니다.
2. 부트 바 Boot Barn
부트반의 이야기는 아카데미 스포츠의 이야기와 유사합니다.
회사는 빠른 속도로 새로운 매장을 열고 있으며 이익률은 개선되고 있습니다.
서구식 의류 회사는 3년 전 같은 분기보다 44% 증가한 382개의 지점으로 2024 회계연도 3분기를 마감했습니다.
또한 이익률은 2024 회계연도 1분기까지 9.2%로 2021 회계연도 같은 기간의 5.5%에 불과했습니다.
아카데미가 더 나은 운영자가 되는 것에 집중함으로써 마진을 늘린 반면, 부트 반은 더 유리한 판매 조합 덕분에 상당 부분 개선되었습니다.
독점 브랜드 포트폴리오는 더 나은 마진을 가지고 있습니다.
2024 회계연도에 이 브랜드들의 매출은 전체 매출의 거의 38%로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다.
불과 5년 전만 해도 독점 브랜드는 매출의 16%에 불과했습니다.
부트반 주식은 후행 수익의 15배에 거래되며, 이는 일부 가치주보다 약간 높은 수준입니다.
그리고 이 회사의 지침은 다음 분기에 매출이 감소하여 수익도 감소한다는 것을 의미합니다.
따라서 이 회사의 선도 주가수익비율은 훨씬 더 높습니다.
Academy Sports와 마찬가지로 Boot Barn 주식은 올해 더 힘든 한 해를 보낼 수도 있습니다.
하지만, 이 회사는 강력한 실적을 가지고 있습니다.
그리고 10년 말까지 900개 지점으로 확장할 계획인데, 이는 내년 실적이 다소 부진하더라도 장기적이고 시장을 상회하는 많은 상승 요인이 될 수 있습니다.
3. 트립어드바이저 Tripadvisor
마지막으로, 161배의 수익으로 거래되는 트립어드바이저는 일반적으로 가치주라고 부르는 것이 아닙니다.
하지만 물론, 기업의 가치를 측정하는 데 사용할 수 있는 지표가 하나 이상 있는데, 그중 하나가 매출입니다.
트립어드바이저의 매출 대비 가격 평가는 2보다 작으며, 이는 상장 기업으로서의 긴 역사에서 거의 이보다 저렴한 적이 없었다는 것을 의미합니다.
칭찬할 만하게도, 트립어드바이저의 총 이익률은 지속적으로 90% 이상인데, 이는 예외적으로 높고 드문 수치입니다.
하지만 이 회사는 총 이익의 대부분을 판매와 마케팅에 지출하고, 결국 수익은 거의 나지 않습니다.
이것이 좋은 장기 투자가 되기 위해서는 결국 트립어드바이저가 어느 정도의 운영 레버리지를 보여주어야 합니다.
이것은 트립어드바이저를 이 세 가지 주식 중 가장 위험한 베팅으로 만들 수 있습니다.
즉, 트립어드바이저는 매우 유망한 성장 동력을 가지고 있습니다.
이 회사는 예약 경험을 위한 비아토르라는 여행 플랫폼을 소유하고 있습니다.
2023년 3분기에 비아토르의 매출은 트립어드바이저의 총매출의 46%를 차지했으며 전년 동기 대비 41% 성장했습니다. 채택이 계속해서 활기를 띠면서 비아토르의 재무 결과가 회사 전체를 끌어올릴 것으로 기대합니다.
다각화에 관한 마지막 말
많은 사람들에게 5,000달러는 큰 돈이기 때문에 이 정도 규모의 금액을 투자하는 것은 결코 가볍게 생각해서는 안 될 결정입니다.
이 세 종목이 상대적으로 낮은 하락장을 제공한다고 생각하기 때문에 아카데미 스포츠, 부트반, 트립어드바이저를 제시했습니다.
세 종목 모두 이미 가격이 저렴하며 성장 전망도 좋습니다.
그러나 분산투자의 중요성을 잊지 마십시오.
일반적인 투자 원칙으로는 최소 25개의 주식 포트폴리오를 갖는 것이 좋습니다.
이것은 일이 균등하게 분산된다면 포트폴리오에서 4% 이상을 차지하는 주식은 없다는 것을 의미합니다.
더 나아가 투자 규모를 그에 맞게 조정하고 싶을 수도 있습니다.
항상 그렇듯이 지나치게 낙관적인 감정을 확인하고 적절하게 분산하십시오.