예측: 이들은 2030년까지 최고의 성과를 내는 가치주가 될 수 있습니다
James Brumley – 2024년 6월 2일 오후 2시 42분
헤라클레스 캐피털과 같은 전문 대출 기관은 은행 및 기타 자본 공급자의 증가하는 우려로부터 이익을 얻을 수 있는 완벽한 위치에 있습니다.
불안정한 리튬 가격 때문에 화학 회사 알베말은 점점 더 낮게 끌려가고 있습니다.
하지만 리튬 가격은 여기서 꾸준히 상승할 것으로 예상되면서 먼지가 가라앉고 있습니다.
워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 일반적인 주식은 아니지만, 개인 소유뿐만 아니라 공개적으로 거래되는 대기업의 보유 주식에 의해 똑같이 행동하고 성과를 낼 것입니다.
우리는 이제 대부분의 성장 주식의 돛에서 많은 바람을 제거하는 경제적 환경에 처해 있습니다.
지난 몇 년은 성장주들에게 엄청난 해였습니다.
가치주라고요? 그렇게 많지는 않습니다.
저금리와 호황의 경제는 분명히 가치주라고 생각하는 대부분의 회사들에게 문제가 되지 않습니다.
단지 이런 종류의 경제 시나리오는 성장 기업들에게 이상적입니다.
저렴한 자본과 많은 수요.
상황이 역전되고 있을 수도 있습니다.
즉, 높은 차입 비용과 더딘 경기는 가치주로 대표되는 캐시카우 회사들을 선호합니다.
그리고 이는 수년간 지속될 수도 있는 역동성입니다.
이를 배경으로 지금과 2030년 사이에 대부분의 다른 주식을 쉽게 능가할 수 있는 세 가지 가치주를 소개합니다.
Hercules Capital
헤라클레스 캐피탈 Hercules Capital (HTGC 1.02%)은 일반적인 영리 기업이 아닙니다.
오히려, 그것은 사업 개발 회사(또는 BDC)이며, 이는 기회를 활용하기 위해 현금이 필요한 유망한 의상에 자본을 제공한다는 것을 의미합니다.
이 현금은 그것을 빌리는 조직의 지분과 교환하여 제공될 수 있습니다.
하지만, 헤라클레스 캐피털의 경우, 이러한 자금은 일반적으로 대출의 형태로 제공됩니다.
이러한 대출의 평균 이상의 위험을 고려할 때, 그것들은 일반적으로 평균 이상의 이자율로 만들어집니다.
그것이 헤라클레스가 12개월 후 주당 1.92달러의 배당금을 지불할 수 있는 방법입니다.
그것은 대출받은 모든 자본에 대해 모으고 있는 이자 수익의 일부를 전달하는 것입니다.
그러나 헤라클레스를 단순한 대출 기관으로 묘사하는 것은 여전히 정당하지 않습니다.
생명 과학(바이오파마), 기술, 재생 에너지 및 소프트웨어 회사 분야에 초점을 맞춘 전문가로 소프트웨어에 대한 구독 기반 액세스를 제공합니다.
대출자 포트폴리오를 좁은 범위의 비즈니스 라인으로 제한함으로써 자체 전문 지식을 제공함으로써 대출자에게 서비스를 제공하는 것이 더 좋습니다.
투자자들은 아마도 너무 많은 기업들이 최근에 신뢰할 수 없다는 사실을 알고 있을 것입니다.
금리가 빠르게 가파르게 상승하면서 많은 기업들이 약세 압력을 받게 되었는데, 이는 시장이 배당수익률을 위험에 민감하게 반응하는 수준으로 변화시키는 방식이기 때문입니다.
금리가 높아지면 비즈니스 개발 회사의 자체 자본 비용이 상승하는 반면, 불안정한 경제로 인해 대출 채무 불이행이 눈에 띄게 증가하고 있음을 의미합니다.
하지만 전반적으로 환경은 BDC에 문제가 되는 것보다 저에게 더 도움이 될 수 있습니다.
점점 더 많은 기존 대출 기관들이 중소기업에 이러한 투기적 대출을 하는 것에 점점 더 관심이 적어지고 있습니다.
이것은 어쨌든 놀라운 수준의 회복력을 보여주고 있는 헤라클레스 캐피털과 같은 BDC 플레이어의 대출 희망자를 조종하고 있습니다.
그것이 헤라클레스 캐피털의 주가가 최근 몇 년 동안 그렇게 좋은 성과를 보인 반면 다른 유사한 주식들은 그렇지 않은 큰 이유입니다.
사실 헤라클레스 캐피털의 주가는 최근 최고치를 기록했습니다.
아니요, 전통적인 의미의 가치주는 아닙니다.
그러나 배당 수익률이 10%에 달하는 동안 신입들에게 연결할 수 있는 기회를 제공하고 주식 가격은 과거 및 예상 수익의 10배 미만입니다.
알베말 Albemarle
여러분이 생각하는 것보다 알베말 Albemarle (ALB -0.96%)에 대해 더 잘 알고 있을 것입니다.
이 화학 회사는 대부분의 전기 자동차에 사용되는 배터리에 사용되는 리튬 사업을 하고 있습니다.
또한 화재 안전 용액 및 수은 정화와 같은 더 많은 산업 분야에 사용되는 브롬(또 다른 종류의 소금)을 공급합니다.
그리고 화학 촉매 사업인 케첸도 있습니다.
흥미로운 사업인가요? 아니요. 조금도 아닙니다.
하지만 회사가 투자자들에게 보상을 주기 위해 흥분할 필요는 없습니다.
지속적으로 순이익으로 전환될 수 있는 수익을 창출할 수 있어야 합니다.
2021년부터 앨버말을 예의주시해 온 사람이라면 최근 들어 앨버말이 다소 일관성이 없다는 것을 알고 있을 것입니다. 2022년 하반기부터 2023년 상반기 사이에 매출은 물론 이익도 급증했지만, 그 혜택은 지속되지 않았습니다.
수익과 수익 모두 다소 급격히 줄어들고 있습니다.
하지만 이것은 한 걸음 물러나 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 것이 대가인 경우 중 하나입니다.
이렇게 큰 폭의 팽창과 그에 따른 수축?
그것은 전적으로 리튬 가격의 엄청난 상승과 하락의 결과입니다.
기억하겠지만, 전기차로 인한 수요 급증과 동시에 코로나19 팬데믹으로 인한 공급망의 붕괴가 마침내 완전히 실현되고 있었습니다.
리튬 공급이 마침내 수요를 따라잡았고, 이는 가격 완화로 이어져 알버말의 매출과 수익을 끌어내렸습니다.
단, 판매자들이 목표치를 초과 달성했을 수도 있습니다.
알베말의 주식은 현재 내년 예상 주당 이익의 18배 정도로 평가되고 있습니다.
그렇다고 해서 헐값은 아닙니다.
하지만 2030년까지 리튬 가격이 지금보다 70% 더 오를 것이라는 모닝스타의 분석가 세스 골드스타인의 예측에 비추어 볼 때, 알베말의 수익이 내년 이후에도 계속 증가할 것이라고 믿을 이유는 충분합니다.
컨설팅 회사 맥킨지는 리튬 수요가 가격에 상관없이 2030년까지 연평균 30% 이상 증가할 것으로 예상하고 있기 때문에 이러한 낙관적인 주장에 힘을 실어주고 있습니다.
버크셔 해서웨이 Berkshire Hathaway
마지막으로, 버크셔 해서웨이 Berkshire Hathaway (BRK.A 1.57%) (BRK.B 1.42%)를 향후 5년 동안 대부분의 가치주를 능가할 수 있는 가치주 목록에 추가하십시오.
가치주가 투자자들로부터 호의를 얻고 있는 시점에서 버크셔 주식은 가치주처럼 거래되고 성과를 내야 합니다.
버크셔 해서웨이는 물론 워런 버핏의 유명한 아이디어입니다.
그것은 같은 이름의 섬유 회사가 보험 사업을 인수했던 1965년에 시작되었습니다.
버핏은 단지 혼합물에 이러한 외부 기업을 추가하는 것을 멈추지 않았습니다.
오늘날 버크셔는 애플, 뱅크 오브 아메리카, 코카콜라를 포함한 수십 개의 상장 주식을 보유하고 있습니다.
이 모든 주식들도 가치주로 간주되기 때문에 버크셔 해서웨이는 버핏이 의도하는 가치주가 될 것입니다.
그러나 이들 보유 지분은 이야기의 절반도 되지 않습니다.
버크셔 가치의 거의 3분의 2는 실제로 버크셔해서웨이가 보유한 완전 소유의 개인(상장되지 않은) 회사에서 파생됩니다. 파일럿 트래블 센터, 데어리 퀸, 바닥재 회사인 쇼 인더스트리, 듀라셀 배터리 및 게이코 인슈어런스는 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에 포함된 수십 개의 개인 소유 회사를 샘플링한 것에 불과합니다.
이들은 훌륭한 현금 창출 브랜드로, 버크셔가 보고한 2023년 영업 수익 374억 달러 중 가장 큰 비중을 차지하며, 이는 2022년 수익보다 21% 증가한 수치입니다.
버핏은 이 현금으로 무엇을 하고 있나요?
사실, 아무것도 아니에요. 사실, 그는 최근 이 영업이익으로 거의 일을 하지 않아서, 버크셔는 현재 1,890억 달러라는 기록적인 현금 사재기에 빠져 있습니다.
그는 그저 자신이 좋아하는 가격으로 자신이 좋아하는 어떤 기회도 찾을 수 없습니다.
그렇다고 해서 버크셔 해서웨이가 가치주에 더 많이 노출되기를 원하는 투자자들에게 시장에서 가장 우수하고 신뢰할 수 있는 선택지 중 하나라는 사실은 변하지 않습니다.
당신은 지금까지 가장 검증된 (비록 가장 검증된) 가치 투자자 중 한 명에게 투자를 맡기고 있습니다.
가치주에 이상적으로 적합한 경제 환경에서 진정으로 빛을 발할 수 있습니다.