에스티 로더는 2025년에 매수, 매도 또는 보류인가요?
제레미 보우먼 - 2025년 2월 2일 오후 8시
에스티 로더 주가는 팬데믹 이후 급락했습니다.
중국 매출은 부진했고, 다른 곳에서도 시장 점유율을 잃고 있습니다.
경영진이 턴어라운드 계획을 발표했지만 아직 큰 영향을 미치지는 못했습니다.
에스티 로더 Estée Lauder (EL)는 거의 80년 전에 설립된 화장품의 시대를 초월한 브랜드로 알려져 있지만, 최근에는 스킨케어 및 메이크업 대기업의 시간이 촉박해지고 있는 것으로 보입니다.
중국의 약세, e.l.f. 뷰티와 같이 빠르게 성장하는 경쟁사에 대한 시장 점유율 손실, 수익률 하락이 결합되어 주가가 급등하면서 주가는 팬데믹 기간 동안의 정점 대비 무려 78% 하락했습니다.
그러나 2025년이 순조롭게 진행되고 있는 지금, 화장품 재고 회복에 대한 희망이 있을까요?
에스티 로더 주식의 매수, 매도, 보유 사례를 살펴보겠습니다.
에스티 로더 주식 매수
에스티 로더의 고군분투는 분명하지만 턴어라운드 노력은 진행 중입니다.
에스티 로더는 작년에 수익 회복 및 성장 계획을 발표했습니다.
현재 진행 중인 2025 회계연도와 2026 회계연도에 수익률을 개선하는 것이 목표입니다.
특히 경영진은 매출 총이익 개선과 운영 비용 절감을 목표로 하고 있으며, 8억~10억 달러의 점진적인 영업이익 개선을 목표로 하고 있습니다.
아직까지는 매출이 감소하고 있지만 마진 개선을 어느 정도 달성하고 있는 것으로 보입니다.
9월에 마감된 회계연도 1분기에는 매출원가를 13% 낮추면서 매출 총이익이 69.6%에서 72.4%로 개선되었습니다.
조정 주당 순이익은 0.11달러에서 0.14달러로 증가했지만 배당금은 줄였는데, 이는 회복에 시간이 더 걸리고 예상보다 비용이 많이 들 수 있다는 신호입니다.
에스티 로더의 또 다른 주요 매수 주장은 주식이 이전 수준으로 대폭 할인된 가격에 거래되고 있다는 것입니다.
이러한 고점으로 돌아가지는 않을 수 있지만, 회복 계획이 설득력을 얻고 중국이 아직 회복하지 못한 상황에서 반등한다면 회복의 여지가 상당히 있습니다.
에스티 로더 주식 매각
에스티 로더를 매각하는 것은 사업이 구조적으로 실패하고 중국 시장이 돌아오지 않는다는 전제하에 합리적입니다.
중국 경제는 팬데믹의 영향과 소비자 지출을 포함한 미약한 회복세로 인해 2022년부터 침체기를 겪고 있습니다.
에스티 로더는 회계연도 1분기 아시아 태평양 지역의 매출이 11% 감소했으며 중국에서는 더욱 감소했다고 말했습니다.
또한 에스티 로더는 e.l.f. 뷰티와 같은 민첩한 경쟁업체에 시장 점유율을 빼앗기고 있으며, 화장품 소매업의 전통적인 주축이자 에스티 로더의 가까운 파트너인 백화점은 세포라와 온라인 스토어프런트와 같은 민첩한 소매업체에 시장 점유율을 빼앗기고 있습니다.
중국이 쇠퇴하고 밀레니얼 세대가 다른 브랜드를 선호하는 것처럼 보이는 상황에서 에스티 로더가 잃어버린 시장 점유율을 회복하기는 어려울 것으로 보입니다.
에스티 로더 주식 보유
에스티 로더는 회사의 턴어라운드 계획이 아직 시행 중이고 중국 상황이 유동적이라는 점을 고려할 때 관망세를 보일 수 있는 좋은 후보로 보입니다.
관세와 달러 강세가 에스티 로더와 같은 다국적 기업에 압력을 가할 가능성이 높지만 관세가 어떻게 적용될지는 불분명하기 때문에 지정학적 환경도 요인입니다.
또한 수익이 얼마나 하락했는지를 고려할 때 주가는 저렴하지 않을 수 있지만, 지금 매도하면 반등의 혜택을 받을 가능성을 없앨 수 있습니다.
평결이 어떻게 되나요?
에스티 로더의 턴어라운드가 쉽게 이루어질 것 같지는 않지만, 여전히 보유할 가치가 있는 주식이라고 생각합니다.
이 회사는 크리니크, 아베다, MAC 등 다양한 유명 브랜드를 산하에 두고 있으며, 소비자 지출이 회복되고 인플레이션이 냉각됨에 따라 장기적으로 럭셔리 뷰티에 대한 수요가 개선될 것으로 예상됩니다.
투자자들은 지금 당장은 수익이 억제되기 때문에 인내심을 가져야 하지만, 에스티 로더와 같은 견조한 기업을 포기하는 것은 실수처럼 보입니다.