이 멈출 수 없는 배당주는 3개월 만에 21% 상승했습니다. 12월에도 여전히 좋은 매수 종목인 이유는 다음과 같습니다.
다니엘 포에버 - 2024년 12월 3일 오전 5시
디어 주식은 너무 오랫동안 폭락했습니다.
디어의 수익 감소가 끝날 것으로 보입니다.
이 주식은 사상 최고치 근처에서 거래되고 있음에도 불구하고 여전히 우수한 가치를 유지하고 있습니다.
3년 넘게 거의 아무것도 하지 않다가 11월 25일(10월 27일로 끝나는 기간 동안) 회계연도 4분기 및 2024년 실적을 발표한 후 마침내 Deere(DE -0.80%)의 주가는 사상 최고치를 경신했습니다.
그러나 Deere의 순이익은 2024 회계연도에 30% 이상 감소했으며, 경영진은 2025 회계연도에 더 낮은 수익을 예상하고 있습니다.
디어 주식이 수익이 감소하는 동안 상승하는 이유와 지금 매수하기 좋은 배당주로 남아 있는 이유는 다음과 같습니다.
기대가 모든 것
기대의 중요성을 이해하는 것은 훌륭한 투자자가 되기 위한 필수 기술입니다.
11월 20일에 3분기 실적을 발표하고 올해 전망을 상향 조정한 엔비디아가 대표적인 예입니다.
그럼에도 불구하고 그 이후로 주가가 하락한 이유는 GPU 강자에 대한 투자자들의 기대치가 더욱 높았기 때문입니다.
이에 비해 디어에 대한 기대치는 한동안 상당히 미지근했습니다.
이 농업, 임업 및 건설 장비 대기업은 옥수수, 대두, 밀과 같은 제품의 원자재 가격이 급등하고 디어의 핵심 고객들의 자본 지출이 잇따르면서 2020년 말부터 주기적인 상승 추세에 진입했습니다.
디어의 수익은 2021 회계연도와 2022 회계연도에 급격히 증가했다가 2023 회계연도에 사상 최고치를 기록했습니다.
하지만 디어의 주가가 2021 회계연도에 너무 많이 상승했기 때문에 회사의 수익이 더 높은 수준으로 향했음에도 불구하고 주가는 랠리를 유지하지 못했습니다.
즉, 월스트리트는 디어가 전례 없는 수익 성장을 달성할 것으로 예상했고, 이는 그렇게 했습니다.
하지만 향후 몇 년 동안 많은 자본 지출이 앞당겨진 후에는 자연스러운 둔화세였습니다.
디어는 2023년 회계연도 실적을 2023년 11월 22일에 발표하면서 2024년 회계연도에 77억 5,000만 달러에서 82억 5,000만 달러의 순이익을 예상했습니다.
1년 내내 이 추정치를 낮췄고, 결국 71억 달러의 순이익을 보고하게 되었습니다.
11월 21일 회계연도 4분기 보고서에서 디어는 2025 회계연도 순이익이 50억~55억 달러로, 2024 회계연도 중간값 대비 26%, 2023 회계연도 대비 무려 48% 감소할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
그러나 이러한 예측 범위는 여전히 디어가 팬데믹 이전에 예상했던 것보다 훨씬 높습니다.
현재 시가총액이 약 1,265억 달러인 경우 52억 5,000만 달러의 순이익은 약 24달러의 주가수익비율을 기록할 것입니다.
이는 2년 연속 실적 감소를 예상하는 업계를 선도하는 기업치고는 상당히 합리적인 가치입니다.
디어 주식은 회사가 제공한 것보다 기대치가 훨씬 더 나빴을 수 있기 때문에 랠리를 벌이고 있을 수 있습니다.
경영진은 또한 실적 발표에 대해 고무적인 논평을 제공했습니다.
흐름 바꾸기
Deere의 회계연도 4분기 실적 발표에서 여러 애널리스트가 특히 분기별 분석에 대한 Deere의 예측에 대한 구체적인 내용을 자세히 설명하는 질문을 던졌습니다.
2024 회계연도 하반기에는 상반기에 비해 실적이 부진하기 때문에 내년에 디어의 비슷한 실적이 더 나아질 것으로 보입니다. 실제로 하반기에는 소폭의 성장세를 보일 수도 있습니다.
디어는 워싱턴의 새 행정부가 비즈니스에 어떤 영향을 미칠지에 대한 질문도 받았습니다.
존 메이 최고경영자는 디어가 미국에서 판매하는 모든 제품의 75% 이상이 미국에서 조립되어 있어 관세로 인해 수입 중장비와 지구를 움직이는 장비의 비용이 증가할 경우 회사가 유리한 위치에 있다고 언급했습니다.
요약하면, 디어는 회계연도 하반기로 갈수록 실적에 거의 변화가 없을 것으로 예상하며, 이는 2026 회계연도에 성장세로 돌아설 수 있습니다.
그렇게 되면 디어 주식은 저렴해 보이기 시작할 수 있습니다.
디어는 여전히 양질의 장기 투자입니다
디어는 사업에 재투자하고, 자동화 기술 혁신에 자금을 쏟아붓고, 배당금을 인상하고, 공격적으로 자사주를 매입한 뛰어난 실적을 보유하고 있습니다.
주가가 오랫동안 정체되어 있었기 때문에 이번 회계연도에 회사의 실적 침체가 끝날 수 있다는 전망에 랠리를 펼치는 것이 당연했습니다.
그럼에도 불구하고 생산 및 정밀 농업, 소규모 농업 및 잔디, 건설 및 임업 등 Deere의 세 사업부에 걸친 수요 압박을 고려할 때 많은 불확실성이 있습니다.
Deere는 미국에서 많은 제조업을 하고 있지만, 다른 국가들이 미국산 제품에 대한 무역 장벽으로 미국 관세에 보복할 경우 압박을 받을 수 있는 상당한 국제 비즈니스를 보유하고 있습니다.
이러한 이유로 투자자는 장기적인 사고방식으로 Deere에 접근하여 예측 시기에 너무 집착하지 않아야 합니다.
현재 주가에서 Deere의 배당금은 1.5%에 불과할 수 있지만, 자본 수익률 프로그램에는 강력한 자사주 매입도 포함되어 있습니다.
Deere가 오늘날 큰 가치를 유지하는 이유 중 하나는 지난 10년 동안 주식 수를 20% 이상 줄여 주당 순이익이 순이익보다 빠른 속도로 성장할 수 있었기 때문입니다.
투자자들은 산업 부문에서 수익률이 높은 종목을 찾을 수 있지만, 디어의 업계 리더십과 혁신 문화를 자랑하는 기업은 거의 없습니다.
이 주식은 피할 수 없는 시장 순환성을 견딜 수 있는 성장 중심 기업을 추가하려는 투자자들에게 좋은 매수 종목으로 보입니다.