12월에 인수할 워런 버핏 주식 2가지
Bram Berkowitz - 2024년 12월 3일 오전 10시 15분
워런 버핏은 역대 최고의 투자자 중 한 명이므로 적어도 그의 행보를 지켜보는 것이 좋습니다.
버핏과 그의 회사인 버크셔 해서웨이는 올해 주식을 너무 많이 매입하지 않았습니다.
하지만 버크셔의 매력적인 포트폴리오에 포함된 여러 종목은 장기적으로 훌륭한 매수 종목처럼 보입니다.
워런 버핏과 그의 회사인 버크셔 해서웨이는 수십 년 동안 큰 수익을 창출하며 명성을 쌓아왔습니다.
이로 인해 버크셔의 주가는 시간과 복리의 힘과 함께 좋은 역사를 가진 S&P 500 지수를 크게 상회하는 성과를 거두었습니다.
1965년부터 2023년까지 버크셔의 주가는 4,384,748% 상승하여 연간 19.8%의 복리 상승률을 기록했습니다.
S&P 500 지수는 전체 상승률 31,223%, 배당금을 포함한 연간 상승률 10.2%를 기록했습니다.
그렇기 때문에 많은 투자자가 버핏과 버크셔의 움직임을 직접 실사해서는 안 되며, 이 때문에 버핏과 버크셔의 움직임을 면밀히 주시하고 있습니다.
연말을 앞두고 12월에 매수할 워런 버핏 주식 두 종목을 소개합니다.
Sirius XM: 큰 위험/보상 제안
버크셔는 1년 내내 시리우스 XM 홀딩스 Sirius XM Holdings (SIRI -0.58%)를 인수해 왔으며 현재 버크셔의 최대 주주가 되었습니다.
시리우스는 올해 많은 변화를 겪었습니다.
최근 리버티 미디어에서 분리되어 1 대 10의 역 주식 분할을 실시했는데, 이는 단순화된 기업 구조와 주가 상승을 통해 더 많은 기관의 관심을 끌기 위한 조치였습니다.
올해 주가는 높은 부채 부담과 유료 가입자 감소로 어려움을 겪으며 50% 이상 하락했습니다.
경영진은 또한 광고 수익 감소로 인해 회사의 연간 매출 전망을 낮췄기 때문에 투자자들에게 순조롭게 진행되고 있음을 보여주기 위해 노력하고 있습니다.
그러나 Sirius는 구독 비즈니스를 성장시키는 장기 전략에 계속 집중하고 있습니다.
이 회사는 많은 시청자를 보유한 팟캐스트의 독점 배포 및 광고권을 확보하기 위해 막대한 비용을 지불했으며, 이는 구독자 기반을 다각화하고 플랫폼에 더 많은 광고주를 유치하는 데 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.
3분기에 Sirius는 약 14,000명의 가입자를 추가하여 Sirius XM과 자매 플랫폼인 판도라를 모두 포함하여 총 3,740만 명의 가입자를 확보했습니다.
또한 팟캐스트 광고 수익도 6% 성장시켰습니다.
이 회사의 장기 목표는 2023년부터 가입자를 25% 늘리고 5,000만 명에 도달하는 동시에 잉여현금흐름(FCF)을 50% 늘려 18억 달러로 늘리는 것입니다.
FCF가 높아지면 부채 상환, 주식 환매, 배당금 증액 등의 작업을 수행할 수 있습니다.
회사가 증명해야 할 것이 많지만, Sirius가 시장 펀더멘털에서 벗어난 것으로 보이기 때문에 위험 보상 전망은 호의적입니다.
주가는 수익의 8배 미만에서 거래되고 있으며 광범위한 시장과 함께 상승을 누리지 못하고 있습니다.
또한 배당 수익률이 4%에 육박하기 때문에 투자자들은 기다려야 합니다.
또한 투자자들이 이미 낮은 기대치를 설정했기 때문에 일종의 시장 조정이 있다면 주가가 더 잘 버틸 것으로 예상합니다.
씨티그룹 Citigroup : 실적이 우수할 것으로 예상되는 섹터의 밸류 플레이
버핏은 오랫동안 은행 주식의 팬이었습니다.
그러나 지난 몇 년 동안 몇 가지 두드러진 은행 파산과 역수익률 곡선으로 인해 2년 동안 은행 부문이 타격을 입으면서 그룹은 힘든 시기를 보냈습니다.
최근 연방준비제도이사회가 금리를 낮추기 시작하면서 수익률 곡선이 정상화되는 데 도움이 되었습니다.
은행은 일반적으로 단기 대출과 장기 대출을 받기 때문에 수익률 곡선이 가파를 때 더 나은 성과를 거두었습니다.
버크셔는 팬데믹 기간 동안 많은 은행 주식을 매각했으며, 뱅크 오브 아메리카 지분의 대부분을 1년 내내 매각해 왔습니다. 그러나 버크셔는 3,000억 달러 이상의 주식 포트폴리오 중 1.3%를 소비하는 시티그룹(C 0.04%)의 지분을 거의 3% 유지하고 있습니다.
시티그룹은 대침체 이후 어려움을 겪어왔으며, 최근에는 주주 기반의 좌절, 지나치게 복잡한 은행, 회사 내부 통제에 관한 동의 명령에 직면해 있습니다.
제인 프레이저 CEO는 2021년에 은행을 이끌었으며, 경쟁할 규모가 부족하고 자본이 많이 소모된 시티그룹의 대부분의 해외 소비자 프랜차이즈를 매각하는 등 이미 많은 성과를 거두었습니다.
시티그룹은 멕시코에서 수익성이 높은 소비자 프랜차이즈인 바나멕스를 철수하기 위해 여전히 노력하고 있습니다.
이는 사업부를 완전히 매각하지 못한 후 이미 예상보다 훨씬 더 오래 연장된 복잡한 절차입니다.
씨티그룹은 곧 바나멕스와 시스템을 분리한 후 내년 또는 2026년 기업공개를 통해 사업부의 일부를 공개하고 시간이 지남에 따라 바나멕스의 나머지 일부를 매각할 계획이며, 이 과정은 상당한 자본을 확보할 수 있을 것입니다.
씨티그룹은 이미 많은 초과 자본을 보유하고 있지만 은행 규제 자본 규정이 확정되고 차기 트럼프 행정부 하에서 은행의 규제 환경이 쉬워짐에 따라 시간이 지남에 따라 자본 포지션을 낮출 수 있습니다.
씨티그룹은 이미 주식을 재매입하고 있으며, 이는 주식이 유형 장부가치(TBV) 또는 순자산 이하에서 거래되는 동안 매우 증가하는 움직임입니다.
시티그룹의 동종 업계는 현재 TBV의 2배에 가까운 거래를 하고 있지만, 경우에 따라서는 시티그룹이 TBV의 80% 미만에서 거래되고 있습니다.
지난 10년 동안 평균적으로 이 은행은 TBV의 83%에 거래되었습니다.
은행이 더 단순해지고 수익성이 높은 비즈니스에 집중함에 따라 이러한 격차를 좁힐 수 있을 것입니다.
주식은 71달러에 근접하고 유형 장부가는 이미 90달러에 근접했기 때문에 1.25 TBV의 밸류에이션은 여전히 동종 업계보다 훨씬 낮은 113달러이며, 경영진은 주식이 TBV 아래에서 거래되는 동안 더 많은 환매를 통해 TBV를 증가시킬 수 있습니다.
이제 일부 투자자들은 시티그룹을 가치 함정으로 간주할 수 있으며, 이는 오랜 실적 부진의 역사를 고려할 때 공정한 일입니다.
하지만 버핏은 한때 21세기 월스트리트의 주요 은행 주식 대부분에 투자하기도 했습니다.
하지만 SEC 서류에 따르면 버크셔는 2001년 이후 2022년까지 씨티그룹을 소유하지 않았습니다.
버핏과 그의 팀은 분명히 이번에는 다르다고 생각하며 저도 마찬가지입니다.
시티그룹도 배당 수익률이 3%가 넘으므로 은행의 변화를 기다리는 동안 소극적인 수익이 발생할 것입니다.