크라우드스트라이크 주식은 1년 안에 어디에 있을까요?
By Leo Sun 2024년 6월 8일 오전 3:20
크라우드스트라이크의 최근 실적 보고서는 월가의 예상을 훌쩍 뛰어넘었습니다.
연간 수익 및 수익 가이던스를 상향 조정했습니다.
자사의 주식은 저렴하지 않지만 프리미엄 가치 평가를 받을 자격이 있습니다.
클라우드 네이티브 사이버 보안 리더는 계속해서 더 많은 홈런을 쳐야 합니다.
크라우드스트라이크 CrowdStrike (CRWD 2.54%)는 6월 4일 화요일 최신 수익 보고서를 발표했습니다.
4월 30일에 끝난 2025 회계연도 1분기 사이버 보안 회사의 매출은 전년 동기 대비 33% 증가한 9억 2,100만 달러를 기록했으며 분석가들의 예상치를 1,600만 달러 초과했습니다.
조정 주당순이익(EPS)은 63% 증가했으며 컨센서스 예측치를 0.04달러 상회했습니다.
크라우드스트라이크는 1년 매출과 수익 전망을 상향 조정하면서 실적 호조를 이어갔습니다.
주가는 그 빛나는 보고서에 대한 반응으로 반등했지만, 지난 12개월 동안 두 배 이상 상승한 후에도 여전히 달릴 여지가 있나요?
1년 안에 어디로 향할지 알아보기 위해 성장 궤도와 가치 평가를 검토해 봅시다.
성장 안정화의 또 다른 분기
크라우드스트라이크는 현장 어플라이언스 대신 엔드포인트 보안 툴을 클라우드 기반 서비스로만 제공하기 때문에 붐비는 사이버 보안 시장에서 두각을 나타내고 있습니다.
이 접근 방식은 비용이 더 저렴하고, 현장 유지보수가 필요 없으며, 조직이 확장됨에 따라 확장하기가 더 쉽습니다.
또한 클라우드 기반 구독에 고객을 고정시킵니다.
클라우드 네이티브 공간에서 크라우드스트라이크의 첫 번째 무버는 많은 오래된 사이버 보안 회사를 방해할 수 있도록 해주었습니다.
2019 회계연도부터 2024 회계연도(2024년 1월 종료)까지 매출이 65%의 놀라운 복합 연간 성장률(CAGR)로 성장한 이유입니다.
그러나 지난 1년 동안 거시적 역풍으로 인해 새로운 고객을 확보하고 추가 클라우드 기반 모듈을 교차 판매하는 것이 어려워지면서 성장세가 식었습니다.
2024 회계연도에도 매출은 여전히 36% 증가했지만, 상반기 순 신규 ARR(신규 고객의 ARR 양)이 감소하면서 연간 반복 수익(ARR) 종료 성장이 둔화되었습니다.
2분기 연속 순 신규 ARR이 감소하면서 강세를 보였지만, 면밀히 관찰한 지표는 하반기에 다시 가속화되었습니다.
그 결과 회사의 매출 성장은 지난 2분기 동안 대체로 안정화되었습니다.
크라우드스트라이크는 이제 1년 전체 매출이 28%~31% 성장할 것으로 예상했습니다.
시장 점유율 상승, 새로운 정부 계약, 더 많은 생성적인 AI 기능을 갖춘 플랫폼 확장에 대한 강력한 성장 덕분입니다.
1분기 말 고객의 44%가 최소 6개의 모듈을 채택했는데, 이는 4분기 43%, 전년 동기 40%에서 증가한 수치입니다.
Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW)를 포함한 많은 경쟁사들이 여전히 이 어려운 환경에서 새로운 고객을 확보하기 위해 고군분투하는 동안 크라우드스트라이크는 건전한 성장을 계속하고 있습니다.
1분기 콘퍼런스 콜에서 크라우드스트라이크의 CEO인 George Kurtz는 Palo Alto Networks의 최근 플랫폼화 전략(현재 무료 평가판 및 이연 수익 거래에 의해 주도됨)에 대해 "플랫폼이 진정한 가치를 제공할 때, 여러분은 그것을 줄 필요가 없습니다."라고 말하며 잽을 날렸습니다
마진은 여전히 확대되고 있습니다
지난 1분기 크라우드스트라이크의 조정가입총이익률은 80%로 전년 동기 대비 안정적으로 유지됐고, 조정영업이익률은 22%로 5% 포인트 확대됐으며, 주식기준보상비를 유지하면서 5분기 연속 일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP) 기준으로 견조한 수익성을 유지했습니다.
이러한 마진 확대는 크라우드스트라이크가 여전히 많은 가격 결정력을 보유하고 있으며 더 많은 고객을 확보함에 따라 규모의 경제가 활성화되고 있음을 나타냅니다.
이 회사는 잉여현금흐름(FCF) 마진이 2024 회계연도 31%에서 2025 회계연도 31%~33%로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
결론적으로, 조정 주당순이익은 1년 동안 27%에서 30% 증가할 것으로 예상합니다.
이는 또한 이전의 22%에서 28% 성장 전망보다 높습니다.
그러나 크라우드스트라이크는 프리미엄 가치 평가를 유지할 수 있습니까?
크라우드스트라이크의 성장률은 인상적이지만, 주식은 저렴하지 않습니다. 주당 326달러로, 그것은 2025 회계연도 예상 수익의 중간 지점의 82배에 거래됩니다.
그것의 기업 가치인 710억 달러는 올해 예상 매출의 약 18배입니다.
이에 비해 성장 속도는 느리지만 생태계가 더 다양해진 팔로 알토 네트웍스는 올해 매출의 46배, 12배에 거래되고 있습니다.
즉, 크라우드스트라이크는 이 불안정한 시장에서 주가를 더 높게 끌어올리기 위해 앞으로 몇 분기 동안 계속해서 홈런을 쳐야 할 것입니다.
크라우드스트라이크의 주식은 1년 후에 어디에 있을까요?
크라우드스트라이크는 클라우드 네이티브 서비스를 통해 기존 사이버 보안 회사들을 확실히 혼란에 빠뜨리고 있으며, 고객들로부터 더 많은 수익을 얻고 있으며, 마진도 상승하고 있습니다.
향후 12개월 동안 주가가 다시 두 배로 상승하지는 않을 것으로 생각하지만, 월가의 예상을 계속 상회하고 있기 때문에 주가는 점차 상승할 것으로 생각합니다.
클라우드 네이티브 사이버 보안 시장이 확대됨에 따라 장기적으로 실행할 수 있는 여지도 충분히 확보해야 합니다.