3년 후 브로드컴 주식은 어디에 있을까요?
하쉬 차우한 - 2024년 12월 25일 오후 6시 15분
Broadcom의 엄청난 AI 기회와 맞춤형 칩 시장에서의 탄탄한 점유율은 애널리스트들의 예상보다 빠른 속도로 성장할 수 있음을 시사합니다.
지난 3년간 기록한 엄청난 상승세에도 불구하고 주식의 밸류에이션은 여전히 매력적입니다.
Broadcom(AVGO 3.15%)은 지난 3년 동안 이 거대 반도체 기업의 주가가 240%나 급등하며 같은 기간 PHLX 반도체 섹터 지수가 기록한 27% 상승률을 앞질렀기 때문에 뛰어난 투자 성과를 거두었습니다.
투자자들은 이 칩 제조업체가 향후 3년 동안 인상적인 랠리를 지속할 수 있는 충분한 연료를 보유하고 있는지, 이미 기록한 견고한 상승세에 따라 Broadcom 주식을 매수할 가치가 있는지 궁금해할 수 있습니다.
이 기사에서는 향후 3년간 Broadcom의 촉매제를 검토하고, 이 반도체 주식이 더 많은 상승 여력을 제공할 수 있는지 확인한 후 밸류에이션을 분석하여 포트폴리오에 칩 주식을 추가하려는 투자자들에게 여전히 좋은 베팅인지 알아볼 것입니다.
거대한 촉매제가 Broadcom의 수년간의 성장을 촉진할 수 있습니다
Broadcom은 최근 2024 회계연도 4분기(11월 3일 마감) 실적을 발표했습니다.
연간 매출은 전년 대비 44% 성장한 516억 달러를 기록했습니다.
Broadcom의 유기적 매출 성장률은 작년 11월에 인수한 VMware의 기여도를 제외하면 다음 해 9%에 달했습니다.
이 칩 제조업체의 2024 회계연도 비일반회계기준(비일반회계기준) 순이익은 주당 4.87달러로 전년 대비 15% 개선되었습니다.
좋은 점은 Broadcom의 2025 회계연도 1분기 가이던스가 올해 더 빠른 속도로 성장할 것이라는 점입니다.
이 회사는 이번 분기에 전년 동기 대비 22% 증가한 146억 달러의 매출을 가이던스 했습니다.
Broadcom은 연간 가이던스를 발표하지는 않았지만, 분석가들은 이번 회계연도에 회사의 매출이 611억 달러로 거의 19% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
게다가 반도체 전문업체의 매출도 향후 몇 회계연도 동안 15% 성장할 것으로 예상됩니다.
위 차트에서 주목해야 할 중요한 점은 Broadcom의 매출 추정치가 세 회계연도 모두에 걸쳐 크게 상향 조정되었다는 점입니다.
이는 AI 모델 학습 및 추론을 위해 데이터 센터에 배포되고 있는 Broadcom의 인공지능(AI) 칩에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있으며, AI 워크로드를 처리하기 위해 서버 간의 더 빠른 연결을 가능하게 하기 때문이라고 할 수 있습니다.
구체적으로, Broadcom의 AI 매출은 2024 회계연도에 무려 220% 증가한 122억 달러를 기록했습니다.
이번 분기에도 AI 비즈니스가 견조하게 성장하여 AI 칩 판매 수익이 전년 동기 대비 65% 증가한 38억 달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
하지만 한 해가 지날수록 Broadcom의 AI 매출 성장률이 더욱 좋아지고 있다는 사실에 놀라지 마세요.
이는 두 명의 하이퍼스케일 고객이 Broadcom의 맞춤형 AI 프로세서를 추가로 선택했기 때문입니다.
이 맞춤형 칩은 이미 AI 수요를 위해 엔비디아의 고가 그래픽 카드에 대한 의존도를 줄이려는 주요 클라우드 서비스 제공업체에서 사용하고 있습니다.
이 회사의 고객 기반이 확대됨에 따라 막대한 성장 기회를 최대한 활용할 수 있는 더 강력한 위치에 서게 될 것입니다.
Broadcom 경영진은 최근 실적 콘퍼런스 콜에서 맞춤형 AI 가속기 및 네트워킹 칩의 서비스 가능한 주소 지정 시장이 2027 회계연도까지 600억 달러에서 900억 달러 사이가 될 수 있다고 언급했습니다.
시장 규모가 750억 달러의 중간 지점에 있다고 가정하면, Broadcom은 당시 맞춤형 칩 시장에서 현재 시장 점유율인 55%에서 60%에 비해 50%의 점유율도 유지할 수 있다고 JP모건은 가정할 때, 2027 회계연도에는 AI 매출이 375억 달러에 달할 수 있다고 전망했습니다.
이는 브로드컴이 지난 회계연도에 창출한 AI 매출의 거의 세 배에 달하는 수치입니다.
그러나 브로드컴이 커스텀 칩 시장 점유율을 60%로 유지하고 회사의 추정에 따르면 시장 규모가 실제로 900억 달러에 달한다면 AI 관련 매출은 500억 달러를 쉽게 넘어설 수 있습니다.
이 경우 Broadcom의 2027 회계연도 전체 매출은 전년도 수준에서 약 400억 달러 증가할 수 있기 때문에 앞서 차트에서 보았던 애널리스트들의 예상치를 훨씬 상회할 수 있습니다(브로드컴의 다른 사업 부문이 성장세를 보이지 않는다고 가정할 때).
주식을 아직 살 가치가 있습니까?
Broadcom의 좋은 점은 여전히 35배의 매력적인 선물 수익률로 거래되고 있다는 점입니다.
나스닥-100 지수(지수를 기술주의 대용치로 사용)의 주가수익비율이 동일하다는 점을 고려하면 그리 비싸지 않습니다.
또한 Broadcom의 주가수익비율(PEG 비율)은 5년간의 수익 성장률을 기준으로 야후 파이낸스에 따르면 0.63에 불과합니다.
PEG 비율이 1 미만이라는 것은 향후 5년간의 예상 수익 성장률에 비해 주식이 저렴하다는 것을 의미하며, Broadcom은 이 측면에서 매우 매력적입니다.
따라서 매력적으로 평가되고 향후 3년 동안 강력한 수익을 창출할 수 있는 AI 주식을 포트폴리오에 추가하려는 투자자는 랠리를 지속할 수 있는 좋은 위치에 있는 것으로 보이므로 Broadcom을 매수하는 것을 고려할 수 있습니다.