워런 버핏은 6월 분기에 3억 4,500만 달러의 가장 좋아하는 주식을 매입했지만, 이 독특한 주식 분할은 훨씬 더 큰 매수였습니다
션 윌리엄스 - 2024년 10월 25일 오전 5시 6분
워런 버핏의 경이로운 투자 실적은 일부 투자자들이 그의 거래 활동을 반영하려고 시도하고 있습니다.
버핏은 지난 6년 동안 약 780억 달러 상당의 자신이 가장 좋아하는 주식을 매입했습니다.
그러나 버핏은 2분기에 자신이 가장 좋아하는 주식에 비해 최근 주식 분할을 위해 약 1억 8,000만 달러를 더 지출했습니다. 오마하가 가장 많이 매수한 주식의 오라클은 6월 말 분기에 월스트리트에서 가장 많이 매수한 주식 분할 주식 중 하나로 밀려났습니다.
월스트리트에서 버크셔 해서웨이 Berkshire Hathaway (BRK.A)(BRK.B -0.62%) CEO 워런 버핏처럼 전문 투자자와 일반 투자자의 관심을 끄는 펀드 매니저는 거의 없습니다.
1960년대 중반 버크셔의 최고 경영자가 된 이후 오마하 오라클은 배당금을 포함한 연간 총 수익률을 기준으로 광범위한 S&P 500 지수를 거의 두 배로 늘렸습니다.
버핏의 경이로운 투자 실적에는 일부 투자자들이 그의 거래를 미러링하고 있습니다.
이는 버크셔가 증권거래위원회(SEC)에 제출한 양식 13F 및 양식 4를 면밀히 모니터링하여 수행할 수 있으며, 양식 13F는 투자자에게 월스트리트에서 가장 현명한 자산 관리자가 최근 분기에 무엇을 사고팔았는지 요약한 스냅숏을 제공합니다. 이 서류는 최소 1억 달러의 자산을 운용하는 기관 투자자에게 필수적인 서류이며, 버핏은 43개 종목, 3,170억 달러 규모의 포트폴리오를 감독하고 있습니다.
한편, 버크셔 해서웨이는 최소 10% 이상의 지분을 소유하고 있는 증권으로 구매 또는 판매가 실행될 때 SEC에 양식 4를 제출해야 합니다.
버크셔의 13F 양식과 4F 양식은 워런 버핏이 가장 좋아하는 주식에 대한 전체 이야기를 담고 있지는 않지만, 오마하의 오라클이 매수를 멈출 수 없는 독특한 주식 분할 주식에 대해 이야기를 쏟아냈습니다.
버핏은 6년 동안 자신이 가장 좋아하는 주식을 매입하는 데 거의 780억 달러를 지출했습니다
버핏의 회사가 애플, 아메리칸 익스프레스, 뱅크 오브 아메리카의 막대한 지분을 보유하고 있음에도 불구하고, 버크셔가 이 세 거대 기업의 주식을 매입한 자본의 총액은 2018년 7월 이후 오마하 오라클이 가장 좋아하는 주식에 투자한 금액에 비하면 미미한 수준입니다.
버핏이 가장 좋아하는 주식의 흥미로운 점은 버크셔 해서웨이의 13F에서 버핏이 가장 좋아하는 주식에 대한 매수 활동의 증거를 찾을 수 없다는 것입니다.
대신 버핏이 가장 좋아하는 주식은 버크셔 해서웨이 주식이기 때문에 그의 분기별 운영 실적에서 이 상위 주식의 월별 매수 내역을 자세히 확인할 수 있습니다.
2018년 7월 이전에는 작년 11월에 사망한 버핏과 그의 오른팔 찰리 멍거가 자사주 매입을 위해 손을 묶고 있었습니다.
버크셔의 주식을 재매입하려면 회사 주식이 장부가의 120% 이하에서 거래되어야 했는데, 이는 도달하지 못한 한계선이었습니다.
2018년 7월 17일, 버크셔 해서웨이 이사회는 버핏이 적합하다고 판단하여 자사주 매입을 더 자유롭게 할 수 있도록 이러한 자사주 매입 약정을 재작업했습니다.
이 새로운 기준은 다음과 같은 기간 동안 무제한 자사주 매입을 허용했습니다:
버크셔 해서웨이는 대차 대조표에 최소 300억 달러의 현금, 현금 등가물 및 미국 국채를 합산하여 보유하고 있습니다
워런 버핏은 회사 주식이 본질적으로 저렴하다고 생각합니다.
6년 전 이러한 변경이 이루어진 이후 버핏은 6월 말 분기에 3억 4,500만 달러 상당의 버크셔 주식을 포함하여 24분기 연속으로 자신이 가장 좋아하는 주식을 매입했습니다.
이로써 버핏은 6년 동안 회사 주식을 소각하는 데 780억 달러에 가까운 비용을 지출했습니다.
회사 주주들에게 장기적인 정신을 심어주고 시간이 지남에 따라 버크셔 해서웨이의 지분을 점진적으로 늘리는 것 외에도 지속적으로 자사주를 매입하면 회사의 주당 순이익(EPS)이 향상될 것입니다.
워런 버핏은 이 독특한 주식 분할 주식의 주식을 훨씬 더 많이 매입했습니다
버핏과 그의 팀이 7분기(2022년 10월 1일부터 2024년 6월 30일까지) 동안 총 1,316억 달러에 달하는 주식을 순매도했다는 점을 고려하면, 2분기 동안 3억 4,500만 달러를 자신의 회사 주식에 투자하는 것은 결코 눈감아줄 일이 아닙니다.
하지만 오마하의 오라클이 6월 말 분기에 버크셔의 "가장 좋아하는 주식"보다 훨씬 더 많은 돈을 지출한 또 다른 주식이 있습니다.
현재 버핏이 가장 좋아하는 주식은 무엇일까요?
Sirius XM Holdings(SIRI -1.04%)입니다.
9월 9일 거래 마감 후 발생한 리버티 시리우스 XM 홀딩스와 리버티 미디어의 추적 주식이 합병되기 전, 양식 13F와 양식 4S는 버핏이 적극적인 매수자였음을 보여줍니다.
3월 말부터 6월 말까지 버크셔의 가장 뛰어난 인재들은 Sirius XM 주식 96,196,301주를 매입했습니다.
이 매수 활동의 정확한 비용 기준은 알 수 없지만, 이 회사의 주가는 2분기의 상당 부분을 분할 조정 기준으로 25달러에서 31달러 사이로 지출했습니다.
9월 9일 거래 마감 후 Sirius XM도 1 대 10의 역분할을 완료했기 때문에 "분할 조정"이라고 말합니다.
보수적으로 볼 때 2분기에 Sirius XM 주식에 약 2억 7천만 달러가 투입된 것으로 추정할 수 있습니다.
하지만 버크셔 해서웨이는 리버티 미디어의 세 종류의 시리우스 XM 추적 주식 두 개를 정기적으로 매입하기도 했습니다. 양식 4 제출 덕분에 버핏과 그의 팀은 4월 4일부터 4월 29일까지 리버티 시리우스 XM 그룹 클래스 C 주식(구 LSXMK)을 119,550,528달러에 매입했으며, 4월 4일부터 4월 26일까지 리버티 시리우스 XM 그룹 클래스 A 주식(구 LSXMA)에 63,840,687달러를 투자한 것으로 나타났습니다.
이러한 주식 클래스는 9월 합병에서 모두 합쳐졌기 때문에 버핏은 6월 말 분기 동안 버크셔의 자본 중 약 4억 5,300만 달러를 사용하여 Sirius XM에 대한 회사 지분을 확보했습니다.
이러한 매수 활동도 멈추지 않고 있습니다.
이번 달에 제출된 양식 4에 따르면 버핏과 그의 팀은 시리우스 XM에서 일하기 위해 거의 1억 2,900만 달러를 더 투자한 것으로 나타났습니다.
워런 버핏이 이 독특한 주식 분할에 매료된 것은 지속 가능한 해자와 역사적으로 비싼 주식 시장 속에서 엄청나게 저렴한 밸류에이션의 영향일 가능성이 높습니다.
이번 주 초에 언급했듯이 Sirius XM은 매우 적은 수의 합법적 독점 기업 중 하나입니다.
유일한 라이선스 위성 라디오 사업자이기 때문에 인플레이션 곡선에서 앞서 나갈 수 있는 수준의 구독 가격 결정력을 제공합니다.
하지만 합법적인 독점 기업이 되는 것보다 훨씬 더 중요한 것은 회사의 다양한 수익원입니다.
대부분의 기존 사업자는 거의 전적으로 광고 수익에 의존하지만, Sirius XM은 순매출의 4분의 3 이상을 예측 가능한 고수익 구독을 통해 벌어들입니다.
경제적 혼란이 닥치면 광고에 의존하는 지상파 및 온라인 라디오 회사보다 현금 흐름이 훨씬 덜 불안정해질 것입니다.
시리우스 XM은 워런 버핏과도 이야기를 나누는 밸류에이션 제안을 가지고 있습니다.
버크셔가 최근 시리우스 XM 주식을 매입하면서 2025년 컨센서스 주당순이익의 약 7~8배에 달하는 역사적으로 낮은 배수의 가치를 갖게 되었습니다.
시장을 선도하는 여러 주식이 코피의 밸류에이션 배수로 거래되고 있는 상황에서 Sirius XM은 버핏의 가치 신호탄 역할을 하고 있습니다.