1월에 인수할 워런 버핏 주식 2가지
브램 버코위츠 작성 - 2025년 1월 2일 오전 9시 15분
버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이는 수십 년 동안 우수한 수익을 창출해 왔습니다.
투자자들은 항상 버크셔의 대형 주식 포트폴리오에 있는 주식을 주시해야 합니다.
수십 년 동안 버크셔 해서웨이를 오늘날과 같은 거대 대기업으로 성장시킨 워런 버핏은 세계에서 가장 유명한 투자자가 되었습니다.
오마하의 오라클은 에너지, 철도, 보험, 모기지 분야에서 대규모 비즈니스를 구축하는 것부터 약 3,000억 달러 규모의 주식 포트폴리오를 만드는 것까지 모든 것을 해왔습니다.
그 증거는 푸딩에도 있습니다.
1965년부터 2023년까지 버크셔의 주식은 무려 4,384,748%의 수익률을 기록했으며, 이는 연평균 성장률(CAGR) 19.8%에 해당합니다.
한편, 광범위한 벤치마크인 S&P 500 지수는 배당금을 포함하여 31,223%의 수익률을 기록했으며, 이는 연평균 성장률 10.2%에 해당합니다.
이러한 인상적인 수익률을 고려할 때 투자자들은 버크셔의 포트폴리오를 주시하면서 새로운 아이디어를 찾아야 하지만 실사는 반드시 해야 합니다.
1월에 매수해야 할 워런 버핏 주식 두 가지를 소개합니다.
뱅크 오브 아메리카 Bank of America -- 포트폴리오의 11.3%
버핏과 버크셔는 올해 자산 기준으로 미국에서 두 번째로 큰 은행인 뱅크 오브 아메리카(BAC 0.77%)의 주식 수천만 주를 매각했습니다.
버크셔는 주식을 계속 매각할 가능성이 있습니다.
하지만 버크셔는 너무 일찍 매각했고, 특히 12월 주가가 하락한 이후 주가는 이제 매수 포지션에 있다고 생각합니다.
은행들은 역수익률 곡선, 2023년 여러 대형 지역 은행의 실패, 조 바이든 대통령 행정부의 매우 어려운 규제 환경으로 인해 2년 동안 파산 상태에 놓였습니다.
뱅크 오브 아메리카는 2022년 연방준비제도이사회가 금리를 인상하기 시작한 후 깊은 물밑으로 떨어진 저수익성 장기 미국 국채에 너무 일찍 투자했기 때문에 대차대조표 문제도 발생했습니다.
도널드 트럼프 대통령 당선인의 선거 당일 승리는 은행 주식의 큰 랠리를 촉발했고, 경제 및 규제 환경이 크게 개선되었다고 생각합니다.
수익률 곡선은 변하지 않았으며, 2년 만기 미국 국채 수익률은 10년 만기 미국 국채 수익률보다 낮았습니다.
10년 만기 수익률이 계속 상승하더라도 수익률 곡선이 반전되지 않는 한 은행은 좋은 성과를 낼 수 있습니다. (은행은 일반적으로 단기 대출을 통해 돈을 벌고 장기 만기 대출로 돈을 빌려줍니다.)
은행은 또한 2025년에 더 유리한 대출 성장과 더 나은 투자 은행 수익을 기대하고 있습니다.
하지만 제 생각에는 은행의 가장 큰 촉매제는 규제 환경 개선입니다.
최근 뱅크 오브 아메리카와 같은 대형 은행은 은행의 규제 자본 요건을 결정하는 데 사용되는 연례 스트레스 테스트 연습이 충분히 투명하지 않다는 이유로 연방준비제도이사회를 상대로 소송을 제기했습니다.
연준은 최근 스트레스 테스트 프로세스에 대한 대대적인 개편을 고려하고 있다고 밝혔습니다.
스트레스 테스트는 대침체 이후 법안에서 나온 것으로, 미국에서 가장 크고 영향력 있는 은행이 심각한 경기 침체에서도 살아남을 수 있도록 매년 실시하는 행사입니다.
이 과정은 은행의 자본 수준을 매년 변동시킬 수 있기 때문에 은행을 좌절시킵니다.
자본 요건은 자기 자본이익률(ROE)과 은행이 주주에게 환원할 수 있는 자본의 양을 결정하는 큰 요인입니다.
트럼프 행정부는 자본 요건을 낮추어 ROE를 개선하고 자본 수익률을 높일 수 있습니다.
그러나 투자자들이 규제 자본 요건을 예측하는 데 더 쉽게 어려움을 겪을 수 있기 때문에 자본 수준에 대한 일관성은 더 좋을 것입니다.
12월에 하락세를 보인 뱅크 오브 아메리카는 유형 장부가액(TBV) 또는 순자산의 1.7배 미만에서 거래되고 있습니다.
더 나은 수익 창출을 통해 TBV를 계속 성장시키면서 주식이 두 배 이상의 TBV에서 거래되지 않을 이유는 없습니다.
옥시덴탈 페트롤리엄 Occidental Petroleum -- 포트폴리오의 4.3%
버핏과 버크셔는 연준이 금리를 인상하기 시작한 2022년 3월경 미국 대형 석유 생산업체인 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY 0.81%)의 새로운 포지션을 취했으며, 그 이후로도 회사는 주식 매입을 멈추지 않고 있습니다.
버크셔는 현재 버크셔 주식 포트폴리오에서 7번째로 큰 지분인 옥시덴탈의 지분 28% 이상을 소유하고 있습니다.
일각에서는 버크셔가 결국 회사를 완전히 인수할지 궁금해합니다.
올해 주가는 약 19% 하락하고 전체 시장에 약 45% 뒤처지는 등 하락세를 보이고 있습니다.
옥시덴탈은 올해 중반 이후 하락한 유가 변동으로 인해 어려움을 겪고 있습니다.
2025년 유가 전망도 하락 위험이 있는 등 좋지 않습니다.
그럼에도 불구하고 회사의 대차대조표는 계속해서 올바른 방향으로 움직이고 있습니다.
옥시덴탈은 올해 3분기에 40억 달러의 부채를 상환했으며, 이는 단기 약정의 90%에 해당하며 2025년에 만기 될 부채 만기를 상환할 수 있는 충분한 현금을 보유하고 있습니다.
경영진은 또한 실적 발표에서 회사의 중기 부채 150억 달러 감축에 계속 전념하고 있다고 밝혔습니다.
3분기 옥시덴탈의 부채 감소 중 일부는 2023년 말 크라운록을 120억 달러에 인수한 것과 관련이 있습니다.
이번 인수로 하루에 17만 배럴의 석유 등가물(BOE)이 추가되었으며, 즉시 잉여 현금 흐름이 증가했습니다.
옥시덴탈은 더 이상 단순한 석유 회사가 아닙니다.
이 회사는 탄소 발자국을 줄이고 기후 변화에 대응하기 위한 프로젝트에 착수했습니다.
이 회사는 환경에서 이산화탄소를 직접 제거하기 위해 유전에 직접 공기 포집(DAC) 공장을 건설하고 있습니다.
거대한 팬들이 이산화탄소를 포집하여 지하로 밀어 넣을 것입니다.
이 공장은 빠르면 올해 안에 초기 가동을 시작할 수 있습니다.
옥시덴탈의 스트라토스 DAC 공장은 역대 최대 규모로 건설될 예정이며 연간 25만 톤의 이산화탄소를 제거할 수 있을 것으로 예상됩니다.
올해 주가가 하락했음에도 불구하고 Occidental은 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다.
이 회사의 평균 석유 생산량 손익분기점은 배럴당 60달러 미만이며 재무 상태는 양호하며 경영진은 향후 주식 환매를 우선시할 계획입니다.
특히 유가가 갑자기 상승할 경우 포트폴리오에 어느 정도 노출될 수 있는 좋은 주식입니다.