3년 후 애플 주식은 어디에 있을까요?
닐 파텔 지음 – 2024년 6월 24일 오후 6시
애플은 여전히 자사의 성공을 위해 주력 제품에 크게 의존할 것입니다.
투자자들은 인공 지능이 재정적인 부양책을 제공하기를 희망합니다.
고가의 가치 평가와 제한된 성장 잠재력이 결합되면 미래 수익률이 저조해질 수 있습니다.
미래는 과거와 비슷하지 않을 것입니다.
애플 Apple (AAPL 0.31%)은 시가총액 3조 2,000억 달러라는 엄청난 규모로 현재 지구상에서 두 번째로 가치가 높은 기업입니다. 이는 최근 3년간(6월 21일 기준) 62%나 급등한 주가에 힘입은 것으로, 나스닥 종합지수의 두 배 이상 상승했습니다.
애플은 많은 매력적인 특성을 가진 지배적인 회사입니다.
하지만 이 "매그니피센트 세븐" 주식은 3년 후에 어디에 있을까요?
아이폰에 대한 모든 것
비즈니스 역사상 가장 성공적인 하드웨어 출시라고 할 수 있는 아이폰이 출시된 지 17년이 지났지만, 이 제품군은 여전히 애플의 성공에 엄청나게 중요합니다.
2024년 2분기(3월 30일 종료) 동안 아이폰 판매량은 회사 전체 판매량의 51%를 차지했습니다.
저는 이것이 곧 바뀔 것이라고 믿을 이유가 없다고 생각합니다.
애플은 올해 가을에 16번째 아이폰 모델을 출시할 것으로 예상되며, 앞으로 몇 년 동안 더 새로운 버전이 계속될 것입니다. 결과적으로, 이것은 3년 후에도 여전히 하드웨어 회사가 될 것입니다.
물론, 애플은 다른 인기 있는 제품들도 팝니다.
소비자들이 좋아하는 것처럼 보이는 아이패드, 맥 컴퓨터, 에어팟, 그리고 워치가 있습니다.
그 사업이 결국 전기 자동차를 도입할 것이라는 소문은 가장 오랫동안 소용돌이치고 있었습니다.
그러나 그 프로젝트는 올해 초에 중단되었다고 보도되었습니다.
만일 애플이 그 일을 잘 해냈다면, 자동차가 진정으로 재정적으로 바늘을 움직일 수 있는 유일한 제품이자 산업이었을 수도 있습니다.
소프트웨어와 서비스의 중요성
최근 몇 년 동안 애플의 매출 믹스는 하드웨어에서 벗어나 있습니다.
2분기에 서비스 매출이 14.2% 증가한 후 회사 전체의 26.3%를 차지했습니다.
이 부문에는 예를 들어 애플 페이, TV+, 뮤직 및 앱 스토어와 같은 다양한 서비스가 포함됩니다.
애플은 이미 엄청난 수익을 내고 있습니다.
그것의 영업 이익률은 지난 5년 동안 평균 28.1%를 기록했고, 어떤 사업체라도 갖고 싶어 할 것입니다.
우리가 미래를 내다보면, 수익은 확대될 수 있습니다.
서비스는 74.6%의 환상적인 총 이익률을 기록하는데, 이는 제품의 36.6%보다 훨씬 높은 수치입니다.
더 많은 수익이 서비스에서 발생함에 따라, 애플의 수익성은 향상될 수 있습니다.
이러한 서비스는 애플의 재정 상황에 점점 더 중요해지고 있습니다.
그리고 그것들은 회사의 강력한 생태계를 조성하는 데 도움을 줍니다.
하지만, 앞으로, 강세론자들은 인공지능이 더 큰 역할을 할 수 있기를 바라고 있습니다.
애플은 이 기술을 사용하여 하드웨어 제품, 특히 아이폰을 소비자들에게 훨씬 더 유용하게 만들기를 원합니다.
2027년을 목표로 애플은 소프트웨어 분야의 선두주자로 남을 준비가 되어 있습니다.
하지만 AI 이니셔티브가 기기 판매 확대를 이끌 수 있을지는 아직 결정되지 않았습니다.
투자자들은 보상을 받을까요?
하드웨어와 소프트웨어의 아름다운 결합은 애플을 오늘날의 거대 기술 기업으로 만들었습니다.
그리고 애플의 역사를 통틀어 주주들은 엄청난 수익으로 보상을 받았습니다.
향후 3년 동안 투자자들은 시장을 상회하는 수익을 계속 등록할 것입니까?
본론으로 들어가자면, 주가가 비싸기 때문에 이런 추세가 계속될지 확신할 수가 없습니다.
주가수익비율이 32.9에 달하는 가파른 주가수익비율에 거래되고 있습니다.
이것은 안전성의 마진을 없애는 애플 주식에 대한 시장의 열정을 보여줄 것입니다.
애플이 강력한 매출 성장을 기록할 예정이라면, 그만큼 높은 P/E를 지불하는 것도 괜찮을 것입니다.
그렇지 않은 것 같습니다.
월스트리트 컨센서스 분석가들의 추정에 따르면, 애플은 2023 회계연도부터 2026 회계연도 사이에 매출을 연간 5%만 증가시킬 것으로 예상됩니다.
높은 가치 평가와 성장 전망의 약화는 애플 주식을 바라보는 투자자들에게 끔찍한 레시피를 만들어냅니다.