AMD가 AI 왕으로서 엔비디아를 폐지할 수 있습니까?
거의 모든 AMD 비즈니스 부문에서 수익이 감소했습니다.
AMD는 2분기 동안 거의 깨지지 않았습니다.
주식은 평소 가치 평가 수준에 비해 상당히 비쌉니다.
AMD는 엄청난 AI 열망을 가지고 있지만 결과가 이를 뒷받침합니까?
인공지능 (AI) 하드웨어의 세계에서, 엔비디아 (NVDA -4.72%)가 우위를 차지합니다.
그러나 다른 경쟁자도 탄탄한 AI 제품 라인업을 가지고 있습니다:
AMD (AMD -2.44%). AMD의 기술은 AI 분야에서 엔비디아와 같은 수준은 아니지만, 여전히 꽤 우수하며 데이터 센터에 상당한 비용을 지출하기 전에 종종 많은 고객들에 의해 고려됩니다.
AI 혁명이 더 인기 있는 비즈니스 주제가 됨에 따라, AMD는 기술에 더 집중했습니다.
그러나 그것이 엔비디아를 제거할 만큼 충분히 했습니까? 아니면 AMD는 단지 짜증 나는 남동생입니까?
AMD는 2분기에 거의 전반적으로 매출이 감소했습니다
전체 AI 투자 폭풍을 촉발한 유일한 비즈니스 뉴스는 엔비디아의 64% 매출 성장을 위한 2024년 2분기 지침이었습니다.
그것은 AI 관련 제품에 대한 막대한 수요를 보았고, 경영진은 폭탄 지침을 제공할 만큼 충분히 트렌드에 자신감을 느꼈습니다.
AMD는 엔비디아와 동일한 제품을 많이 제공하므로 비슷한 매출 증가를 볼 수 있어야 합니다.
그러나 AMD의 2분기에는 그렇지 않습니다.
AMD의 사업은 엔비디아가 설명하고 있는 효과를 볼 수 없었습니다.
성장을 한 유일한 사업 부문은 더 많은 산업 용도에 맞게 조정된 임베디드 섹터입니다.
가장 큰 실망은 분명히 매출이 11% 감소한 데이터 센터 부문입니다.
이 곳은 투자자들이 대규모 AI 수요의 효과를 볼 수 있는 곳이지만 부재합니다.
이제 진짜 문제는 엔비디아의 결과가 어떻게 나타날 것인가 하는 것입니다.
이 회사는 8월 23일에 실적을 보고하며 투자자들이 반드시 들어야 할 사항이 될 것입니다.
엔비디아가 AMD의 데이터 센터와 비슷한 하락을 겪을 가능성이 있습니다.
하지만 엔비디아의 경영진은 지침을 내리도록 이끈 많은 주문을 보았을 것이기 때문에 그럴 가능성은 낮다고 생각합니다. "AMD가 엔비디아를 폐기할 수 있습니까?"라는 질문에 답하기 위해 저는 2분기가 그렇게 할 수 없다는 증거라고 말하고 싶습니다.
하지만 AMD는 여전히 투자로 고려할 가치가 있습니까?
그 주식은 역사적인 관점에서 믿을 수 없을 정도로 비싸 보입니다
AMD의 수익은 실망스럽지만, 주목할 만한 비용으로 아무것도 하지 않았습니다.
AMD는 2천만 달러의 영업 손실을 기록했지만, 한때의 혜택 덕분에 수익성 있는 분기를 기록할 수 있었습니다.
편향된 수익으로 인해 AMD의 가치를 가격 대비 수익으로 평가하는 것이 어렵습니다.
대신 매출액이 수익만큼 변동하지 않았기 때문에 좀 더 쉽게 이해할 수 있는 주가수익비율(P/S)을 사용하겠습니다.
보시다시피 AMD는 오랫동안 존재해 왔지만 지난 몇 년을 제외하고는 P/S 비율이 이렇게 높았던 적이 없었습니다.
엔비디아의 터무니없는 43배 매출 평가와 비교하면 저렴해 보입니다.
하지만 투자자들은 8.6배 매출이 순환 하드웨어 회사에 비해 너무 비싼 것은 아닌지 자문해 볼 필요가 있습니다.
AMD의 역대 최고의 12개월 이익률은 27%였습니다.
27%의 이익률을 가진 8.6배의 매출 P/S 비율은 32배의 수익을 가진 주식으로 해석됩니다.
따라서 오늘의 평가에서, 역대 최고의 이익률을 가진 그것은 여전히 훨씬 더 안정적인 사업을 가진 일부 기술 대기업(더 나은 이익률을 가진)만큼 비쌀 것입니다.
이러한 수준에서 AMD는 투자할 가치가 없습니다.
회사가 잠재적으로 비즈니스를 크게 활성화할 수 있는 추세에 대한 견인력을 보지 못하는 것과 결합하면 투자자들이 AMD 주식에 투자하는 것을 피해야 한다고 생각합니다.
회사는 후속 분기에 턴어라운드 할 수 있지만 제품 성공에 대한 확신 없이 AMD에 투자하는 데 신경 쓸 만한 좋은 주식이 너무 많습니다.