아마존은 급등하고 있고, 그 주식은 아마도 여전히 좋은 매수일 것입니다
아마존의 사업은 2023년 2분기에 전반적으로 반등했지만 광고, 타사 전자 상거래 서비스 및 AWS는 특히 좋은 성과를 보였습니다.
아마존은 지난 몇 년간 무언가 변화를 겪은 것으로 보이며 현재 다른 사업을 지원하여 대부분의 수익을 올리고 있습니다.
아마존 주식은 여전히 큰 가치가 될 수 있습니다.
아마존 인터넷 제국의 모든 부문은 지난 분기에 다시 성장에 기여했습니다.
기술 대기업 아마존(AMZN 0.52%)의 주가는 2023년 랠리가 진짜 거래라는 것을 방금 확인했습니다.
2023년 2분기 매출은 전년 동기 대비 11% 증가했고, 순이익은 67억 달러로 흑자로 돌아섰습니다.
이는 지난 분기보다 순이익의 두 배 이상 증가한 것으로, 2022년 2분기 20억 달러의 순손실과 비교됩니다.
그럼에도 불구하고, 세계 경제 둔화와 클라우드 컴퓨팅 부문인 아마존 웹 서비스(AWS)와 같은 아마존의 가장 큰돈을 버는 사람들에게 어떤 영향을 미칠지에 대한 우려는 여전합니다.
하지만 이 FAANG 주식은 정말 잘 버티고 있으며, 여전히 장기적으로는 훌륭한 매수처럼 보입니다.
클라우드, 광고 및 전자 상거래 서비스가 오늘의 기회를 가져다 줍니다
대부분의 소비자에게 아마존은 온라인 상점입니다.
그러나 이 새로운 성장의 대부분을 부채질하는 것은 아마존 자체의 전자 상거래 상점이 아닙니다.
아마존은 다른 사람들의 인터넷 사업을 촉진하는 사람으로 건초를 만들고 있습니다.
구체적으로, 타사 판매자 서비스와 광고는 2분기 전자 상거래 성장의 촉매제였으며, 이는 모두 회사의 전체 매출 증가율인 전년 동기 대비 11%를 크게 앞질렀습니다.
그리고 아마존의 오랜 수익 창출 기인 클라우드 인프라 AWS도 계속해서 따라붙었습니다.
이 세 부문은 정확히 무엇을 합니까? 광고는 매우 간단합니다.
아마존의 시장이 더 많은 타사 상인을 포함하도록 확장됨에 따라, 회사는 해당 상인이 잠재적 구매자에게 광고할 수 있도록 허용하여 더 많은 돈을 벌고 있습니다.
타사 서비스에 대해서는 아마존 시장을 사용하는 상인에게도 맞추어져 있습니다.
아마존은 회계 및 세무 관리에서 배송 및 판매자 재고 관리에 이르는 용이한 서비스로 돈을 벌고 있습니다.
AWS의 기세는 지난해 글로벌 경기 둔화와 경쟁 증가로 인해 지속적으로 둔화되고 있습니다.
그러나 올해 초 CEO Andy Jassy가 연례 서한에서 지적한 바와 같이 클라우드 컴퓨팅(Amazon이 소유한 원격 데이터 센터에서 운영되는 데이터 및 앱에 액세스)은 여전히 전 세계 IT 지출의 일부이며 많은 비즈니스에 분명한 이점을 가지고 있습니다.
AWS는 클라우드 인프라의 선두주자이므로 기존 IT에서 클라우드로의 마이그레이션을 통해 계속해서 이익을 얻고 있습니다.
현금 생성이 이제 막 다시 시작되고 있습니다
아마존은 많은 어려움을 겪고 있으며, 2022년 약세장에서 최적의 수익성을 위해 사업을 재편한 후 이 전자상거래 개척자는 다시 도약하기 시작했습니다.
순이익은 마이너스에서 플러스로 전환하는 유일한 지표는 아니었습니다.
지난 12개월 동안의 자유 현금 흐름은 현재 79억 달러로 지난 분기 33억 달러의 손실과 2022년 2분기 235억 달러의 손실과 비교됩니다.
아마존은 모든 지표로 다시 수익을 얻을 수 있습니다.
하지만 지난 몇 년간 전자 상거래 이행 센터와 AWS 데이터 센터에 투자한 금액이 여전히 자유 현금 흐름 수익률에 큰 부담을 주고 있다는 점을 감안할 때 재시와 회사가 만족할 수 있을지는 의문입니다.
앞으로 몇 년 동안 수익성 있는 성장을 촉진하는 데 더 많은 중점을 둘 것으로 기대합니다.
그러나 좋은 소식은 영업이익(부동산 개발 및 장비에 대한 투자에 사용된 현금이 차감되기 전의 지표)이 12개월 후 기준으로 74% 증가한 618억 달러를 기록했다는 것입니다.
이는 11.5%의 영업이익 마진을 나타내며 나쁘지 않지만 20% 이상의 마진이 일반적인 아마존의 빅테크 동료의 마진과 비교하면 확실히 개선의 여지가 많습니다.
아마존 주식은 현재 12개월 후 영업 수익의 24배에 거래되고 있습니다.
비즈니스가 전자 상거래 서비스, 광고 및 클라우드에서 향후 10년 동안 이 메트릭을 계속해서 더 높이 상승시킬 것이라고 생각한다면 여전히 나에게 매수처럼 보입니다.