Appian
아피 안은 스스로를 재창조하고 있습니다. 주식은 매수입니까?
2024년 8월 7일 오후 6시 제레미 보우먼 지음
아피 안은 자동화와 AI를 중심으로 사업을 재구성했습니다.
이 회사는 6월에 인력을 감축하여 손익분기점 조정 EBITDA로 전환하는 데 도움이 될 것입니다.
그 회사는 새로운 인공지능 시대에 맞는 제품 시장을 찾고 있는 것 같습니다.
그 낮은 코드의 소프트웨어 회사는 인공지능으로 옮겨가고 있습니다.
이것이 투자자들에게 의미하는 바입니다.
역사의 대부분 동안, 아피 안 Appian (APPN -2.70%)은 자신을 저 코드 플랫폼이라고 정의했습니다.
아피 안의 소프트웨어는 회사들이 코드화할 필요 없이 대신 흐름도를 사용하여 애플리케이션을 만들고 배포하는 것을 도왔습니다.
최근 몇 년 동안 그 비즈니스 모델이 발전했습니다
아피 안은 2022년에 프로세스 마이닝 회사를 인수하여 프로세스 마이닝이 기업이 워크플로우를 보다 효율적이고 효과적으로 개선할 수 있는 방법을 발견하는 데 도움이 됨에 따라 고객의 요구를 효과적으로 충족시켰습니다.
생성적 인공지능(AI)의 등장과 함께 아피 안은 저코드 뿌리를 강조하지 않고 비즈니스 프로세스 자동화 공급자로서 AI를 사용하여 조달, 보험 인수 및 청구 처리와 같은 기능을 처리하기 위해 앱을 자동화하는 데 사용하여 스스로를 재창조하고 있습니다.
아피안은 이제 미래를 AI와 밀접하게 연관되어 있다고 보고 있으며 CEO 매트 칼킨스는 2분기에 새로운 아피안 AI 플랫폼의 사용량이 무료 평가판 및 유료 제공을 포함하여 분기 대비 두 배로 증가했다고 말했습니다.
회사는 또한 "개인 AI"에 베팅하고 있으며 칼킨스는 아피 안이 작업에 필요한 고객 데이터의 작은 조각만 사용하여 고객을 위한 가치를 창출할 것으로 기대합니다.
그는 모틀리 풀과의 인터뷰에서 "AI에 대한 우리의 개인적인 접근 방식은 특정 질문에 답하는 것과 관련하여 가장 작은 부분을 제외하고 개인 정보를 제공하지 않고 개인적인 응답을 얻을 수 있습니다."라고 설명했습니다
이 회사는 또한 연방 정부 조달 부문에서 2023년보다 상반기에 예약이 두 배 이상 증가했다고 말하면서 큰 성공을 거두었습니다.
이를 통해 2분기에 Appian의 클라우드 구독 수익은 19% 증가한 884억 달러, 전체 수익은 15% 증가한 1억 4,650만 달러로 예상치를 상회했습니다.
하지만 Appian은 단순히 기술을 혁신하는 것 이상의 것을 혁신하고 있습니다.
또한 마진을 개선하고 최고 수익 기회에 집중하기 위해 비즈니스 구조 조정을 진행하고 있습니다.
Appian은 손익분기점을 향해 가고 있습니다
지난 6월, 회사는 영업 및 마케팅 팀을 새로운 시장 진출 전략으로 재편하고 수익성을 개선하기 위한 계획의 일환으로 약 150명의 직원을 해고했습니다.
이러한 움직임의 결과로 회사는 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 손익분기점 조정 수익(EBITDA) 목표를 앞당겼고, 현재 3분기 연간 조정 EBITDA는 -300만 달러에서 300만 달러 사이, 손익분기점에서 300만 달러 사이로 보고 있습니다.
그것은 분명히 올바른 방향으로의 한 걸음이었지만, 수익 가이던스가 추정치보다 낮았기 때문에 그 주식은 여전히 보고서에서 하락했습니다.
3분기의 경우 매출 성장이 9%에서 12% 사이로 둔화되어 1억 4,900만 달러에서 1억 5,300만 달러에 도달하여 컨센서스인 1억 5,560만 달러를 밑돌 것으로 예상됩니다.
아피 안은 매수입니까?
인력을 줄이고 최고 가치의 거래에 집중하려는 아피 안의 움직임은 일리가 있지만, 회사가 여전히 손실을 입고 있고 주가가 폭락하는 동안 매출 성장이 둔화되었기 때문에 필요성이 생긴 것으로 보입니다.
그럼에도 불구하고, 이것은 아피 안에게 올바른 방향으로 나아가는 중요한 단계이며, 뉴스에서 주식 매각은 놀라운 것으로 보입니다.
아피안에게 더 큰 도전은 99%의 총 리뉴얼률을 기반으로 고객이 제품을 좋아하는 것처럼 보이기 때문에 고객 기반을 확장하는 방법을 찾는 것일 수 있으며, 또한 90%에 가까운 높은 구독 총마진을 누리고 있으며, 이는 해당 고객이 제품을 구입한 후 수익성이 높다는 것을 의미합니다.
높은 고객 만족도에도 불구하고 구조 조정과 회사의 성장 둔화는 회사가 자동화와 AI를 중심으로 스스로를 재창조함에 따라 제품 시장 적합성을 확장할 필요가 있음을 나타낼 수 있습니다.
날씬해진 인력과 새로운 제품 포트폴리오를 갖춘 아피 안은 시간이 좀 걸려 제대로 할 자격이 있지만 투자자들은 인내심을 잃어가는 것 같습니다.
Appian이 수익을 크게 개선하거나 수익 성장을 가속화할 수 있다면, 그 주식은 턴어라운드 플레이가 될 수 있는 좋은 기회가 될 것이지만, 그 약속을 이행하기 전까지는 매수라고 말하기 어렵습니다.