1 핫 EV 칩 주식 투자자들은 사랑하지만, 그것은 정말 매수입니까?
인디 반도체 indie Semiconductor는 지난 분기에 또 다른 두 배의 매출을 보고했습니다.
그 회사는 아직 수익성을 보고할 방법이 없습니다.
이는 신중하게 접근해야 할 높은 보상의 가능성만 있는 고위험 주식으로 남아 있습니다.
인디 반도체indie Semiconductor는 다시 경이적인 성장을 보고했지만 다시 각주가 필요합니다.
소형 자동차 칩 디자이너 인디 반도체 indie Semiconductor(INDI -3.20%)는 빠른 성장을 특징으로 하는 또 다른 재무 성적표를 제출했습니다.
2분기 매출은 전년 동기 대비 무려 102% 증가한 5210만 달러를 기록하며 연간 2억 500만 달러에서 2억 1000만 달러의 수익률에 대한 자체 지침을 충족했습니다.
이 회사는 또한 투자자들에게 요즘 정확히 무엇을 하고 있는지에 대한 더 명확한 시각을 제공하기 위해 특정 칩 설계 중 일부에 대한 베일을 벗기고 있습니다.
많은 투자자들이 지난 몇 년간 인디의 급성장에 매료되었습니다
이 작은 팹리스 반도체 회사(엔지니어링은 하지만 제조는 하지 않는다는 뜻)는 여전히 경계해야 할 위험이 있습니다.
구매 여부를 결정하기 전에 이 점들을 자세히 살펴보십시오.
손실은 가파르지만 얼마나 오래 지속될 수 있을까요?
첫째, 이러한 수익 증가에도 불구하고 인디는 여전히 상당히 가파른 손실을 보고 있습니다.
일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따른 손실은 4,070만 달러(또는 조정된 기준으로 1,630만 달러)로 2022년 2분기의 GAAP 영업 손실이 3,000만 달러(또는 1,700만 달러)에 달했습니다.
경영진은 수익성을 달성할 시기를 약간 앞당겼습니다.
3개월 전에 회사는 올해 하반기에 수익성을 달성할 수 있는 궤도에 올랐다고 말했습니다.
2분기
업데이트에서는 "올해 4분기에 비 GAAP [조정된] 영업이익을 달성할 수 있는 궤도에 올라 있습니다."라고 밝혔습니다
자본 집약적인 칩 제조 작업을 타사 파트너에게 의존하더라도 신생 칩 설계자의 삶은 어렵습니다.
새로운 반도체를 설계하는 데는 대량 생산으로 전환하기 전에 몇 년, 몇 천만 달러의 비용이 들고 광범위한 테스트(제조 공정 및 칩 자체에 대한)가 필요합니다.
이 모든 것이 영업 및 마케팅 팀에 지불하기 전에 가능합니다.
간단히 말해, 인디indie Semiconductor는 조정된 수익성에서 진전을 보이고 있다고 말하지만, 모든 지표에서 수익성을 내기까지는 아직 멀었습니다.
하지만 좋은 소식은 현대 자동차의 전기화와 디지털화를 목표로 하는 새로운 세속적인 성장 추세에 힘입어 인디가 여전히 빠르게 성장하고 있다는 것입니다.
도요타와 렉서스 탑승자 모니터링 시스템을 지원하기 위해 자동차 부품 제조업체인 Bosch와 함께 제품 수주를 기록했습니다.
이 분기에 출시된 다른 제품들에는 휴대전화와 스마트폰 기반 차량 액세스 칩과 같은 장치의 차량에 장착된 무선 충전소가 포함되어 있습니다.
희석된 성장에 주의합니다
CEO가 설명했듯이, 현재 인디의 엔지니어링 작업의 대부분은 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)을 위한 회사의 센서를 발전시키는 데 사용되고 있습니다.
이 회사는 소위 "센서 융합"(아래 그림 참조)을 연구하고 있습니다.
자동차 제조업체들은 다양한 신호를 사용하여 운전자의 안전 기능을 점진적으로 개선하고 있습니다.
Indie는 레이더, 컴퓨터 비전, 레이저 이미징, 탐지 및 레이더(레이더) 및 초음파 설루션을 포함한 모든 센서 유형을 연구하고 있습니다.
인디 indie Semiconductor는 여러 번의 인수뿐만 아니라 자체 엔지니어링을 통해 이 시장에서 입지를 굳혔습니다.
자동차 제조업체들이 차량 디지털화를 통해 액셀러레이터를 바닥에 쓰러뜨리면서 반도체 회사들에게는 완전한 시장 장악이 되었습니다.
한 때는 차 한 대당 수백 달러를 추가할 수 있었던 기회가 칩 공급업체들에게는 차 한 대당 수천 달러로 빠르게 바뀌고 있습니다.
인디 indie Semiconductor의 주주들에게 (적어도 현재로서는) 유일한 문제는 아래와 같이 회사가 대부분의 인수 비용을 지불하기 위해 많은 신주를 발행하여 확장했다는 것입니다.
그 결과 회사가 전반적으로 파이를 계속 성장시키기 위해 기존 주주들을 희석시켜야 했기 때문에 주당 기준으로 보이는 것만큼 좋지 않은 수익 성장입니다.
이는 나비타스 반도체 Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS)와 발렌스 반도체 Valens Semiconductor(NYSE: VLN)와 같은 다른 팹리스 칩 스타트업이 직면하고 있는 난제입니다.
인디가 이 불타는 성장을 계속할 수 있는 한 이 문제는 얼버무려질 것입니다.
경영진의 3분기 전망은 또 다른 매출이 전년 동기 대비 2배 증가한 6,000만 달러(연간 2억 4,000만 달러의 가동률)를 기록할 것입니다.
그러나 어쨌든 인디 indie Semiconductor 주식은 수익성에 도달하는 속도가 느려지고 주식 수가 급증하고 있기 때문일 것입니다.
또한 6월 말 1억 5,600만 달러의 장기 부채로 인해 현금 및 단기 투자금 1억 8,100만 달러가 상쇄되는 등 대차대조표는 더 이상 깨끗하지 않습니다.
올해 초 주식에 대한 큰 랠리는 이제 대부분 풀렸습니다.
투자자들은 여기서 하락 매수의 유혹을 받을 수 있으며, 그 이유를 이해합니다.
인디 indie Semiconductor가 신흥 자동차 기술 분야에서 시장 점유율을 회복하면서 좋은 진전을 보이고 있습니다.
그러나 인디가 아직 비즈니스 모델의 장기적인 장점을 입증하지 못했기 때문에 위험에 유의하고 이 시점에서 베팅을 작게 유지하십시오.