1 매그니피센트 S&P 500 배당주, 최근 하락 후 매수로 12% 하락
Josh Kohn-Lindquist - 2024년 11월 11일 오전 9시 45분
조에티스는 탄력적인 동물 건강 관리 업계의 글로벌 리더입니다.
이 회사는 계속 강화되는 반려동물과 인간의 유대감으로 혜택을 누릴 수 있을 것입니다.
조에티스는 또한 빠르게 증가하는 배당금으로 주주들에게 큰 보상을 제공합니다.
조에티스는 프리미엄 비즈니스가 최근 하락세를 보인 후 공정한 가격으로 거래되는 전형적인 사례처럼 보입니다.
조에티스(ZTS - 0.38%)는 반려동물(반려동물)과 가축을 위한 의약품, 백신, 진단, 유전자 검사 및 기타 품목을 제공하며 글로벌 동물 헬스케어 산업을 선도하고 있습니다.
연간 1억 달러 이상의 수익을 올리는 15개의 블록버스터 제품을 보유한 조에티스는 시장을 뒤흔든 역사를 가진 잘 다각화된 거대 기업입니다.
2012년 제약 대기업 화이자에서 분사한 이후 주주들의 초기 투자금은 약 6배 증가하여 12년 동안 연간 총 17%의 수익률을 기록했습니다.
그러나 최근 3분기 실적과 수익 모두 애널리스트들의 예상치를 상회하는 동시에 연간 가이던스를 상향 조정했음에도 불구하고 조에티스의 주가는 지난 한 달에만 12% 하락했습니다.
지금이 이 멋진 S&P 500 배당주 주식을 매수하여 수십 년 동안 보유할 수 있는 좋은 시기인 세 가지 이유는 다음과 같습니다.
1. 조에티스는 탄력적인 시장을 선도합니다
매출의 3분의 2가 반려동물 그룹에서 발생하고 나머지는 가축 부문에서 발생하는 조에티스는 두 산업 분야의 시장 리더입니다.
실제로 조에티스 매출의 90%는 선도적인 시장 점유율을 차지하고 있는 제품에서 발생합니다.
조에티스는 특정 제품 틈새시장을 장악하고 있을 뿐만 아니라 전 세계적으로도 미주 및 아시아에서 1위를 차지하고 있으며 유럽에서 2위를 차지하고 있습니다.
이러한 강력한 포지셔닝은 소규모 기업이 회사의 방대한 범위를 추월하기 어렵기 때문에 조에티스는 운영 전반에 걸쳐 폭넓은 해자를 확보할 수 있습니다.
조에티스는 480억 달러 규모의 글로벌 동물 건강 산업이 2033년까지 약 5% 성장을 이어갈 것으로 예상하고 있으며, 이를 통해 회사는 안정적인 성장을 이룰 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
조에티스는 지난 10년 동안 매년 시장보다 빠르게 성장해 왔기 때문에 경기 침체에 취약한 업계에서 큰 폭으로 성장하고 있기 때문에 탁월한 투자 옵션입니다.
2. 계속 강화되는 반려동물과 인간의 유대감과 함께 성장하기
회사의 장기적인 성장 야망에 힘을 실어주는 가장 중요한 트렌드는 반려동물 소유주들이 털북숭이 친구들에 대한 애정을 지속적으로 키우는 것입니다.
밀레니얼 세대와 Z세대가 주도하는 이 반려동물과 인간의 유대감은 조에티스의 가장 최근 의약품 출시로 반려동물이 고통과 자극을 덜 느끼도록 도와주기 때문에 조에티스의 운영에 많은 이점을 제공합니다.
반려견과 고양이를 위한 골관절염(OA) 제품인 리브렐라와 솔렌시아는 반려동물 소유주들 사이에서 빠르게 인기를 얻고 있습니다.
이 점을 강조하기 위해 경영진은 3분기 실적 발표에서 OA 통증 프랜차이즈가 97%의 성장률을 기록했다고 발표했습니다. 조에티스는 이미 100만 마리 이상의 반려견을 돕고 있지만, 약 40%의 반려견에게 영향을 미치는 치료하지 않은 OA를 통해 1,700만 마리가 더 살 것으로 추정하고 있습니다.
이 회사의 기생충제(벌레, 벼룩, 진드기용)와 피부과(소름성 가려움증 및 알레르기) 제품도 반려동물과 인간의 유대감 강화로 상당한 혜택을 누리고 있습니다.
이 두 성장 분야의 매출은 3분기 동안 각각 27%, 16% 증가했으며, 2020년부터 2023년까지 팬데믹에 따른 호황과 불황의 사이클에 따라 조에티스의 성장 스토리에 활력을 불어넣었습니다.
2020년 조에티스의 연구에 따르면 반려동물 소유주들은 예산이 20% 감소하더라도 반려동물을 돌보는 데 더 적은 비용을 지출하지 않을 것으로 예상되므로, 조에티스의 새로운 성장 분야도 탄력적일 것으로 예상됩니다.
3. 최고 수준의 수익성으로 주주들에게 강력한 현금 수익을 제공합니다
조에티스는 역사적으로 매출의 약 7%를 연구 개발에 투자하여 이러한 새로운 성장 분야를 위한 제품을 개발했음에도 불구하고 25%의 강력한 잉여현금흐름(FCF) 마진을 유지하고 있습니다.
또한, 회사의 21% 투자 자본 수익률(ROIC)은 S&P 500 주식 중 상위 20%에 속하며, 이는 장기적으로 우수한 성과를 보여주는 지표로 입증되었습니다.
이러한 최상위 수익성 덕분에 조에티스는 2013년 데뷔한 이래 매년 배당금을 늘려왔으며, 그 기간 동안 6배의 배당금을 인상했습니다.
이러한 극적인 성장에도 불구하고 조에티스는 1% 배당금을 마련하는 데 FCF의 33%만 사용하고 있어 지속적인 성장의 여지가 충분합니다.
마지막으로, 경영진은 매년 회사 발행 주식의 약 1%를 지속적으로 재매입하여 주주들의 주당 FCF 성장을 유도해 왔습니다.
S&P 500의 평균 32달러에 비해 34달러의 주가수익비율로 거래되는 조에티스는 최근 주가가 하락한 후 현재 공정한 가격에 거래되고 있는 우량 운용사의 전형적인 예처럼 보입니다.