지금 매수하기 가장 좋은 주식: 월마트 대 코스트코
레오 선 지음 - 2025년 1월 3일 오후 5시 15분
월마트와 코스트코는 모두 지난 3년 동안 시장 대비 초과 수익률을 기록했습니다.
월마트의 규모와 다각화 덕분에 어려운 시장에서 살아남을 수 있었습니다.
코스트코의 끈기와 지속적인 확장이 장기적인 성장을 이끌고 있습니다.
다음 중 탄력적인 소매업체가 더 나은 투자처는 어디인가요?
월마트 Walmart (WMT 0.87%)와 코스트코 Costco (COST 0.74%)는 모두 경기 침체에 강한 소매업체입니다.
월마트의 규모를 통해 경쟁사보다 저렴한 가격에 제품을 판매할 수 있으며, 오프라인 매장을 활용하여 온라인 주문을 처리합니다.
코스트코의 창고 매장은 대량 할인과 끈적끈적한 멤버십 플랜으로 쇼핑객을 유치합니다.
지난 3년 동안 코스트코의 주가가 60% 이상 상승하면서 월마트의 주가는 90% 이상 상승했습니다.
이 기간 동안 S&P 500 지수는 23% 상승하는 데 그쳤습니다.
이 두 소매업체가 시장을 이긴 이유와 현재 어떤 것이 더 나은 매수인지 살펴봅시다.
월마트와 코스트코의 차이점
월마트는 코스트코보다 더 다각화된 소매업체입니다.
월마트는 미국, 멕시코, 중국 및 기타 해외 시장에서 이름을 딴 슈퍼마켓을 운영하고 있으며, 소규모 회원 전용 샘스클럽 배너는 창고형 클럽 시장에서 코스트코와 경쟁하고 있습니다.
또한 19개국에서 다른 오프라인 배너와 이커머스 웹사이트도 소유하고 있습니다.
월마트는 전 세계적으로 10,600개 이상의 매장과 창고형 클럽을 운영하고 있지만, 2024 회계연도(2024년 1월 종료)에도 여전히 매출의 80% 이상을 미국 내 월마트 및 샘스클럽 매장에서 창출했습니다.
코스트코는 할인 및 대량 상품을 판매하는 회원 전용 창고 클럽만 운영합니다.
코스트코는 더 높은 마진의 멤버십 수수료를 통해 대부분의 수익을 창출하기 때문에 많은 상품을 낮은 마진으로 판매할 여력이 있습니다.
코스트코의 성장 주기는 주로 신규 회원 확보, 높은 갱신율 유지, 몇 년마다 수수료 인상, 신규 창고 개설 등에 힘입은 바가 큽니다.
최근 분기 말 기준 897개의 창고를 운영했으며, 미국과 푸에르토리코에 617개의 매장을 두고 나머지 매장은 아시아, 유럽, 호주, 뉴질랜드 전역에 분산되어 있습니다.
어떤 소매업체가 더 빠르게 성장하고 있나요?
월마트의 매출은 2021 회계연도에 팬데믹 기간 동안 7% 증가했지만, 비핵심 및 해외 사업 일부를 매각하면서 2022 회계연도에는 2% 성장하는 데 그쳤습니다.
이러한 역풍이 사라지면서 2023 회계연도에는 매출이 7% 증가했습니다.
2024 회계연도에는 미국 기업이 5.6%, 해외 매출이 13% 증가하면서 매출이 6% 더 증가했습니다.
월마트의 총 매장 수는 2021 회계연도부터 2024 회계연도까지 감소했으며, 일부 해외 배너를 매각하면서 감소했지만, 핵심 국내 사업은 여전히 아마존 및 기타 강력한 경쟁사들과 보조를 맞추고 있습니다.
경쟁사의 가격을 맞추고, 주문 처리 센터의 처리량을 자동화하며, 이커머스 생태계를 확장하고, 더 많은 쇼핑객을 월마트+ 구독에 가두어 무료 배송 및 기타 혜택을 제공함으로써 이러한 꾸준한 성장률을 유지하고 있습니다.
분석가들은 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 월마트의 매출과 주당 순이익(EPS)이 각각 5%와 17%의 복합 연간 성장률(CAGR)로 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 성장률은 견조하지만, 주가는 역사적으로 내년 수익의 34배에 달하는 고가로 보입니다.
선물 수익률이 1%로 낮기 때문에 이러한 고금리 환경에서는 심각한 소득 투자자를 끌어들이지 못할 것입니다.
팬데믹으로 인해 더 많은 사람들이 포장 식품과 가정용품을 비축하게 되면서 코스트코의 매출은 2021 회계연도(2021년 8월에 마감)에 17% 증가했습니다.
매출은 2022 회계연도에 16%, 2023 회계연도에 7%, 2024 회계연도에 5% 더 성장했습니다.
팬데믹으로 인한 순풍과 소비자 지출에 대한 인플레이션 역풍에 직면하면서 전체 성장세가 둔화되었습니다.
2024 회계연도 총 조정 비용(환율 및 연료 판매 제외)은 여전히 5.9% 증가했으며, 이는 해외 성장률이 미국 성장률을 앞질렀기 때문입니다.
더 많은 쇼핑객이 매장에서 온라인 마켓플레이스로 전환하면서 이커머스 매출은 16% 급증했습니다.
코스트코는 또한 신규 회원을 확보하고 높은 갱신율을 유지하고 있습니다.
2025 회계연도 1분기 총 카드 보유자 수는 전년 동기 대비 7% 증가한 1억 3,880만 명으로, 전 세계 갱신율은 90.4%로 10 베이시스포인트 하락하는 데 그쳤습니다.
여전히 전 세계에 새로운 매장을 오픈하고 있으며, 최근에는 7년 만에 처음으로 멤버십 수수료를 인상했습니다.
분석가들은 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 코스트코의 매출과 주당순이익이 각각 7%와 11%의 연평균 성장률을 기록할 것으로 예상합니다.
하지만 월마트와 마찬가지로 코스트코의 주가는 내년 수익의 47배에 달하는 저렴한 가격이 아닙니다.
또한 0.5%의 소액 선도 배당 수익률을 지급합니다.
더 나은 구매: 월마트
코스트코와 월마트는 장기적으로 훌륭한 투자처이지만, 현재 금리 인하와 안전한 상록수 주식으로의 전환에 대한 기대감으로 인해 배수가 부풀려지고 있습니다.
따라서 지금 당장은 이 두 주식을 서둘러 매수하지 않을 것입니다.
하지만 다른 주식을 선택해야 한다면 코스트코 대신 월마트를 매수할 것입니다.
코스트코의 사업은 더 광범위하게 다각화되고 있으며, 반복 멤버십에 덜 의존하고 있으며, 주식 가격도 더 저렴합니다.