지금 바로 매수할 수 있는 저렴한 기술주 2가지
안데르스 빌룬드 - 2025년 3월 21일 오전 11시 43분
요점
일회성 효과를 제외하면 15%의 매출 성장률을 보였음에도 불구하고 PubMatic의 주가는 2025년에 35% 하락했습니다.
빌 홀딩스 주가는 전반적으로 애널리스트의 예상치를 상회했음에도 불구하고 올해 43% 하락했습니다.
두 회사 모두 강력한 성장 전망을 가지고 있지만, 주식은 공정 가치에 비해 큰 폭으로 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
이 예측할 수 없는 시장에서 기술 할인을 찾고 계신가요?
이 두 가지 고성장 기술 주식이 매물로 나와 있습니다.
2025년에는 많은 기술주들이 가격 인하를 단행했습니다.
3월 19일, 기술주 중심의 나스닥-100 시장 지수는 연초 대비 6.2% 하락 마감했습니다.
근본적인 가격 하락의 대부분은 고공행진 중인 시장 전문가들이 가격 조정을 받고 있기 때문에 예측할 수 없는 경제에 대한 위험한 투자에서 벗어날 때가 된 것으로 보입니다.
하지만 급락한 일부 기술주는 애초에 비싸지도 않았습니다.
비즈니스 자동화 전문가인 빌 홀딩스 Bill Holdings (BILL -0.07%)와 디지털 광고 전문가인 펍매틱 PubMatic (PUBM 0.10%)의 눈을 뗄 수 없습니다.
이 고옥탄 성장주들은 2024년 말에는 충분히 저렴해 보였고, 지금은 계속되고 있습니다
화재 세일.
PubMatic: 2025년 35% 감소
애드테크 베테랑인 PubMatic은 연초에 합리적인 가치를 지닌 주식을 보유하고 있었습니다.
2022년 인플레이션 위기로 인한 광고 시장 침체로 인해 여전히 어려움을 겪고 있는 이 주가는 2021년 말의 고점 대비 57% 하락했습니다.
대부분의 경쟁사들이 그 다년간의 가격 하락에서 반등했으며, 이는 The Trade Desk(NASDAQ: TTD)의 3년간 28% 상승과 Alphabet(NASDAQ: GOOG)의 주가(NASDAQ: google)의 31% 상승에 힘입은 것임을 명심하세요.
하지만 PubMatic은 회복 갈라에 초대받지 못했고, 주가는 잉여현금흐름의 23.5배 또는 선물 수익 추정치의 27.4배에 달하는 적당한 밸류에이션으로 거래되고 있었습니다.
긍정적인 어닝 서프라이즈가 꾸준히 이어졌다고 해서 투자자들에게 깊은 인상을 주기에는 충분하지 않았습니다.
이 회사는 2월 27일에 실적을 발표하여 평소와 다름없이 월스트리트의 평균 수익 추정치를 상회했습니다.
그러나 투자자들은 이러한 강세 신호를 무시하고 약간의 매출 부진에 집중했습니다.
다음 날 PubMatic의 주가는 24% 하락 마감했습니다.
공정하게 말하자면 경영진은 다음 분기에 대한 실망스러운 매출 목표도 제시했습니다.
PubMatic의 최고 가이던스의 중간 지점은 당시 애널리스트 컨센서스인 6,620만 달러를 훨씬 밑도는 6,200만 달러에서 멈췄습니다.
하지만 이는 PubMatic의 비즈니스 결과에 대한 근시안적인 접근 방식입니다.
작년의 정치 광고 판매와 대규모이지만 이름이 알려지지 않은 광고 구매 고객의 업데이트된 광고 입찰 습관과 같은 긍정적 및 부정적 일회성 효과를 제외하면 4분기 매출은 전년 동기 대비 15% 증가했습니다.
이 고객은 이러한 구체적인 입찰 변경을 한 마지막 주요 고객이었기 때문에 PubMatic의 입찰 플랫폼은 이제 더 일관되고 예측 가능해졌습니다.
이 익명의 입찰자는 소위 2가 광고 현물 경매에 의존하는 것을 마지막으로 중단했습니다.
이는 낙찰자가 두 번째로 높은 입찰가에 1센트를 더한 금액을 지불하는 경매 프로세스입니다.
모든 주요 광고 구매자는 최종 지불금이 가장 높은 입찰가인 1가 PubMatic 경매로 독점 초점을 전환했습니다.
이러한 조정으로 인해 광고 현물 경매는 더 보수적으로 진행되었으며, 일반적으로 지불금이 낮아졌습니다.
하지만 지난 고객이 2024년 1분기에 이러한 변화를 가져왔기 때문에 모든 것이 백미러에 담겨 있습니다.
다음 보고서는 전년 대비 비교에서 획기적인 변화를 가져올 것이며, PubMatic의 매출 성장은 그 이정표를 넘어 안정화될 것으로 기대합니다.
한편, 디지털 광고 시장은 정상으로 돌아가고 있습니다.
모든 것을 고려할 때, PubMatic 주식은 오늘날 대폭 할인된 가격으로 훌륭한 매수처럼 보입니다.
빌 홀딩스 Bill Holdings : 2025년 43% 감소
중소기업을 위한 클라우드 기반 금융 서비스는 흥미롭게 들리지 않을 수 있지만, 빌 홀딩스는 해당 시장에서 환상적인 매출 성장을 이루었습니다.
2월 2분기 보고서가 발표되기 전 2년 동안 주가는 평균 선물 주가수익비율 59.5로 거래되었습니다.
주가수익비율은 같은 기간 평균 58.2%였습니다.
빌 홀딩스는 전반적으로 애널리스트의 예상을 뛰어넘는 실적을 달성했습니다.
빌 홀딩스는 적당한 가이던스를 설정하고 실제 실적을 개선하는 습관이 있습니다.
2분기도 이 규칙의 예외는 아니었습니다.
빌 홀딩스는 당시 애널리스트 평균과 거의 일치하는 미래예측 가이던스 목표가를 상회했지만, 다음 날에도 주가는 35%, 다음 5주 동안 55% 폭락했습니다.
현재 주가는 선물 수익의 24배, 잉여현금흐름의 18배에 불과한 가격에 거래되고 있습니다.
빌 홀딩스는 거대한 시장을 겨냥한 인상적인 고성장 비즈니스이며, 주식은 더 풍부한 밸류에이션을 받을 가치가 있다고 생각합니다.
모틀리 풀의 동료 기고자 앤서니 디 피지오는 2024년 11월에 빌 홀딩스가 너무 저렴하다고 생각했습니다.
지금은 훨씬 더 저렴해졌고, 인공지능이 적용된 서비스도 그 어느 때보다 유망합니다.
앤서니도 최근 기사에서 이에 동의합니다.
투자자들은 수익 성장의 안정화보다는 회사의 수익 개선에 집중해야 하며, 사업 계획은 수익성 향상에 더 집중해야 합니다.