Pioneer Natural Resources
파이오니어 천연자원은 향후 유가가 배럴당 80~100달러대까지 오를 것으로 예상하고 있습니다.
그 범위에서 상당한 현금흐름을 창출할 수 있습니다.
회사는 대부분의 무료 현금을 주주들에게 돌려줄 계획입니다.
개척자 천연자원은 유가상승을 지지하는 여러 요인을 보고 있습니다.
파이오니어 천연 자원Pioneer Natural Resources (PXD -0.55%)은 지난 1년간 유가의 약세가 곧 끝날 것으로 믿고 있습니다.
석유 회사는 연쇄 촉매제가 올해 말과 그 이후까지 더 높은 원유 가격을 뒷받침할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 석유 회사가 자유로운 현금 흐름을 생산할 수 있도록 합니다.
원유 가격에 대한 석유 회사의 낙관적인 견해를 주도하는 것과 그것이 투자자들에게 무엇을 의미할 수 있는지 살펴봅니다
파이어니어 천연자원의 CEO 스콧 셰필드는 최근 현재 석유 시장과 회사의 2분기 콘퍼런스 콜에 미치는 가격에 대한 광범위한 개요를 제공했습니다.
셰필드는 "지난 몇 달 동안 원유 가격이 65달러에서 80달러 사이에 제한되어 있었습니다."라고 지적했습니다.
그는 전략 석유 비축(SPR)의 방출, 경기 침체 우려, 중국의 취약한 경제 데이터를 포함한 몇 가지 요인이 석유에 무게를 두고 있다고 지적했습니다.
그러나 지난 몇 달 동안 유가가 배럴당 80달러 수준으로 상승하면서 약세가 반전되었습니다.
그 원동력은 올 하반기에 공급과 수요의 펀더멘털이 강화될 것이라는 예상입니다.
셰필드는 미국 경제가 중국 경제를 부양하기 위한 조치를 취하는 동안 연착륙을 경험할 수 있다는 낙관론이 커지고 있다고 지적했습니다.
이러한 요인들은 수요가 강세를 유지할 좋은 징조입니다.
한편, 셰필드는 공급이 점점 더 타이트해지고 있다고 강조했습니다.
미국 산유국들은 공짜 현금을 생산하기 위해 시추를 계속 제한하고 있습니다.
게다가 SPR은 40년 만에 최저 수준으로, 비상시 추가 공급을 제한하고 있습니다.
마지막으로, 사우디아라비아는 OPEC의 생산을 계속해서 억제하고 있습니다.
셰필드는 "사우디가 올해 하반기 수요 수준인 23년 동안 그의 수요를 끌어낼 것으로 예상합니다."라고 말했습니다
높은 원유 가격을 이용할 수 있는 위치에 있습니다
Pioneer Natural Resources는 높은 유가로 인해 혜택을 받을 수 있습니다.
People Natural Resources는 페름기 분지의 미들랜드 지역에 집중적으로 위치하고 있기 때문에 운영 비용이 매우 저렴하여 동종 업계 최고의 이윤을 창출할 수 있습니다.
이러한 규모와 마진의 조합을 통해 Pioneer Natural Resources는 배럴당 80달러에서 100달러 사이의 막대한 현금을 생산할 수 있습니다:
이 슬라이드에서 볼 수 있듯이, 파이오니어는 석유가 배럴당 평균 80달러이면 향후 5년간 270억 달러의 잉여 현금흐름을 생산할 수 있으며, 이는 60달러 원유 생산액의 두 배 이상입니다.
한편, 석유가 배럴당 평균 100달러이면 잉여 현금흐름은 400억 달러에 이를 것입니다.
이를 종합하면, 파이오니어의 현재 시가총액은 550억 달러 미만입니다.
이는 이 회사가 향후 5년 안에 무상 현금흐름으로 시가총액의 절반 이상을 생산할 수 있음을 시사합니다.
파이오니어 천연 자원은 이 횡재의 대부분을 주주들에게 돌려줄 것으로 기대하고 있습니다.
석유 회사는 매년 최소 75%의 현금 흐름을 투자자들에게 돌려주는 프레임워크를 설정했습니다.
그 목표를 달성하기 위한 세 가지 방법이 있습니다.
기본 배당: 파이오니어는 강하고 성장하는 기본 배당을 지급할 계획입니다.
현재 주당 연 5달러의 비율(최근 주가로 2.1%의 배당 수익률)을 지급하고 있습니다.
지난 6년 동안마다 기본 지급을 늘렸습니다.
주식 환매
회사는 기회주의적으로 잉여 현금으로 주식을 환매합니다.
2022년 프로그램을 시작한 이후 2분기 1억 2,400만 달러, 20억 달러 이상을 환매했습니다(미결제 주식의 4% 이상).
변동 배당금: 석유 회사는 또한 변동 배당을 통해 투자자들에게 추가 현금을 반환할 것입니다.
2분기에 주당 0.59달러의 변동 배당금을 추가로 지급하여 연간 수익률을 3% 이상으로 높였습니다.
파이오니어는 향후 현금 흐름이 더욱 높아질 것으로 예상됨에 따라 기회주의적으로 주식을 재매입하고 변동 배당금을 지급할 수 있는 현금을 더 많이 보유하게 될 것입니다.
잠재적으로 높은 수익률의 석유 재고
파이오니어 천연 자원은 향후 몇 년 동안 유가가 더 높아질 것으로 예상합니다.
이로써 석유 회사는 막대한 양의 자유로운 현금 흐름을 생산할 수 있게 되었고, 이 중 상당 부분은 주주들에게 돌아갈 계획입니다.
이렇게 증가하는 현금 수익률은 향후 몇 년 동안 회사가 강력한 총수익률을 생산할 수 있는 연료를 제공할 수 있습니다.
이로써 파이오니어는 유가에도 강세를 보이는 사람들에게 구매할 잠재적으로 매력적인 석유 주식이 될 수 있습니다.