288% 상승, 팔란티어 주식은 매수입니까?
윌 베이펑 - 2024년 11월 27일 오후 4시 7분
트럼프의 대선 승리 이후 팔란티어의 주가는 급등하고 있습니다.
이 회사의 밸류에이션이 현실과 동떨어진 것일까요?
현재까지 주가가 288% 상승한 팔란티어 Palantir (PLTR 0.47%)는 2024년 가장 실적이 좋은 인공지능(AI) 주식 중 하나로, 하드웨어 대기업인 엔비디아(188% 상승)를 쉽게 제치고 1위를 차지하고 있습니다.
하지만 이 데이터 분석 회사의 펀더멘털이 시가총액 1,400억 달러를 정당화할 수 있을까요?
팔란티어의 상황을 자세히 살펴보세요.
분석가들은 AI에 대해 여전히 낙관적입니다
2022년 말 OpenAI의 ChatGPT이 출시된 지 약 2년이 지났지만 분석가들은 AI 산업에 대해 여전히 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
9월에 발표된 베인 앤 코의 보고서에 따르면, 기업들이 실험 단계를 벗어나 실제 운영에 기술을 통합하기 시작함에 따라 AI 수익 기회는 작년 1,850억 달러에서 2027년 7,800억 달러에서 9,900억 달러 범위로 매년 40%에서 55%까지 증가할 수 있다고 합니다.
팔란티어는 이러한 추세에 가장 큰 수익을 창출할 수 있는 위치에 있습니다.
빅데이터 분석 회사로서 이 비즈니스에는 고객이 트렌드를 발견하고 사기와 같은 문제를 감지하는 데 도움이 되는 대량의 정보를 합성하는 것이 포함됩니다.
AI 대형 언어 모델(LLM)은 전투 또는 법 집행 임무와 같은 실시간 시나리오에서 이 프로세스를 작동시킬 수 있습니다.
2023년에 팔란티어는 22억 3천만 달러의 매출을 올렸습니다.
베인의 가장 높은 예상 AI 매출 성장률인 55%와 일치하는 최상의 시나리오에서는 2027년까지 매출이 128억 7천만 달러로 급증할 수 있습니다.
실제로 경영진은 2024년 매출에서 28억~29억 달러를 창출할 것으로 예상하고 있으며, 이는 26%의 성장률을 의미합니다.
즉, 팔란티어 비즈니스의 제너레이티브 AI 관련 부분은 전체보다 빠르게 성장하고 있을 가능성이 높습니다.
이로 인해 결국 팔란티어의 전체 성장률이 향후 몇 년 동안 가속화될 수 있습니다.
트럼프가 판도를 바꿀 수 있을까요?
파이낸셜 타임즈에 따르면, 11월 5일 도널드 트럼프가 대선에서 승리한 이후 팔란티어는 시가총액에 무려 230억 달러를 추가했습니다.
투자자들은 팔란티어가 새 행정부 하에서 국방 및 법 집행 지출 증가로 이익을 얻을 것이라고 믿고 있는 것으로 보입니다. 그러나 이러한 이야기는 과장된 것으로 보입니다.
팔란티르는 이미 우크라이나 군대의 군사 표적화를 돕는 동유럽과 이스라엘에 "전투 기술"을 제공하는 중동과 같은 주요 글로벌 분쟁 지역에 참여하고 있습니다.
그러나 트럼프가 우크라이나 전쟁을 하루 만에 끝내겠다고 주장하며 이 두 분쟁을 모두 끝내겠다고 약속했으며, 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리에게 취임 전 가자지구 전쟁을 끝내라고 말한 것으로 알려졌다는 점에 유의해야 합니다.
투자자들이 실현되지 않을 군사 관련 지출을 예상하고 팔란티르 주식을 입찰하는 것은 말이 안 됩니다.
팔란티어는 이민세관단속국(ICE)의 추방을 지원하기 위한 데이터 분석을 제공하는 계약인 Falcon을 통해 트럼프의 추방 노력에 역할을 할 수 있습니다.
그러나 이 계약은 2013년과 2022년 사이에 1억 2,700만 달러의 수익만 올렸으며, 이는 판도를 바꾸지 못했습니다.
비즈니스 인사이더는 또한 ICE가 맞춤형 대체 도구인 Raven으로 전환하기 위해 노력하고 있다고 보도했습니다.
팔란티어의 가치는 방어하기에는 너무 높습니다
4분기에 팔란티어의 매출은 전년 동기 대비 44% 성장한 4억 9,900만 달러로, 더 많은 기업 고객이 AI 설루션을 활용하면서 미국 상업 부문에서 견조한 모습을 보였습니다.
또한 이자, 세금, 상각 및 감가상각비 차감 전 조정 순이익(EBITDA)은 39% 증가한 2억 8,360만 달러로 합리적인 수익성을 기록했습니다.
공정하게 말하자면, 팔란티어의 실적은 양호합니다.
그리고 AI 산업이 가장 낙관적인 애널리스트의 예상에 부응한다면 성장이 가속화될 수 있습니다.
그러나 이는 보장되지 않으며 주식이 이러한 불확실성을 반영하지 못하고 있습니다.
선물 주가수익비율(P/E) 배수가 141로, 팔란티어의 주가는 S&P 500 예상치보다 6배 이상 비쌉니다.
그리고 투자자들은 너무 늦기 전에 이익을 취하는 것을 고려해야 합니다.