나이키는 세계에서 가장 잘 알려진 브랜드 중 하나입니다. 그러나 이 세 가지 신발 주식은 더 나은 성장과 이익 마진을 가지고 있습니다.
By Jon Quast 2024년 2월 14일 12:59 AM
요점
On Holding은 강력한 성장세를 보이고 있으며 브랜드 인지도가 급상승하면서 유망한 스토리를 가지고 있습니다.
크록스 주식은 헐값이며 주주들에게 보상하기 위해 계속해서 높은 수익을 사용하고 있습니다.
10년 만에 10포대의 선수가 된 데커스는 여전히 놀라울 정도로 강한 속도로 사업을 성장시키고 있습니다.
나이키는 나쁜 회사가 아닙니다. 하지만 이 다른 선수들은 오늘날 더 나은 투자가 될 수 있습니다.
1970년대 초, 나이키 (NKE -2.03%)가 설립되었고 "부시" 로고가 공개되었습니다.
그리고 1980년대에, 그 회사는 농구의 전설 마이클 조던과 마케팅 계약을 맺었고 나머지는 역사입니다.
나이키는 매우 크게 성장했고 매우 성공적이어서 세계에서 가장 눈에 띄는 브랜드 중 하나입니다.
소비자들의 마음을 사로잡기 때문에 나이키는 단순히 인기 있는 신발 브랜드가 아니라 인기 있는 주식이기도 합니다.
하지만 저는 지금 이 사실이 조금 놀랍습니다.
회사는 가장 최근에 2024년 2분기 재무 결과를 보고했습니다.
그리고 이번 회계 연도의 첫 2분기까지 매출은 2023년 회계 연도의 동일한 기간보다 1% 증가에 불과했습니다.
나이키를 비난하는 것은 제 생각과는 거리가 멀죠.
나이키는 지난 30년 동안 소유한 가장 훌륭한 주식 중 하나였습니다.
믿을 수 있고 세계적인 브랜드이고, 좋은 수익을 얻고 있습니다.
게다가, 지난 10년 동안 주당순이익(EPS)이 수익보다 더 빠르게 성장했고, 이것이 투자자들이 원하는 것입니다.
그건 그렇고, 저는 오늘날 시장을 능가하는 투자가 되려면 나이키가 더 나은 성장이 필요할 것이라고 생각합니다.
경영진은 2024 회계연도 후반에 이런 일이 일어날 것이라고 예상하지 않습니다.
하지만 결국에는 올 수도 있습니다. 투자자들은 지켜보고 싶어 할 것입니다.
그 사이에 다른 좋은 신발 주식들도 있어요.
구체적으로 온홀딩 On Holding (ONON -0.30%), 크록스 Crocs (CROX -2.85%), 데커스아웃도어 Deckers Outdoor (DECK -0.95%) 등이 나이키보다 성장세가 좋은 세 개의 신발 회사입니다.
그보다 이 회사들은 수익률도 더 좋아서 이 세 개 모두 오늘 구매하기에 더 좋은 주식이 될 수 있다고 생각합니다.
1. On Holding
매출 성장에 있어서는 스위스의 온홀딩이 국내 기업 중 최고입니다.
2023년 1분기까지 순매출은 2022년 같은 기간에 비해 57% 증가했습니다.
회사의 4분기 지침은 21% 성장에 불과하다는 것을 의미합니다.
그러나 그마저도 우리가 논의하고 있는 다른 신발 회사의 성장보다 여전히 빠릅니다.
온은 이제 13년밖에 되지 않았습니다.
그러나 고무적으로도 이미 소비자들로부터 많은 인식을 얻고 있습니다.
이는 소비자 직접 판매(DTC) 수익으로 나타납니다.
3분기 DTC 매출은 전년 동기 대비 55% 증가하여 전체 매출 성장률 47%를 앞질렀습니다.
이는 소비자들이 매장에서 온의 신발만 보고 있는 것이 아니라 브랜드를 찾고 있음을 시사합니다.
지난 4분기 동안 온의 영업이익률 9%는 나이키의 거의 12%만큼 좋지 않았습니다.
하지만 아마도 이러한 "단점"은 훨씬 뛰어난 성장률을 감안할 때 간과될 수 있을 것입니다.
게다가 온의 총이익률 59%는 나이키의 44%보다 낫습니다. 이는 온이 규모가 커짐에 따라 결국 더 높은 영업이익률을 기록할 수 있음을 시사합니다.
온스탁에 대해 제가 걱정하는 유일한 것은 비싼 가치 평가인데, 신발 주식으로는 이례적으로 6배 이상의 매출에 거래되고 있습니다.
간단히 말해서, 시장은 이 회사가 신발 분야에서 강력한 회사가 될 것으로 기대하고 있습니다.
아마도 그렇게 될 것이고 투자는 성과를 거둘 것입니다.
투자자들은 온스탁의 가치가 가장 높다는 것을 알아야 합니다.
2. 크록스 Crocs
On이 매출의 6배에 거래되는 반면, Crocs 주식은 전방 영업 이익의 6배에 거래되고 있는데, 이는 매우 저렴합니다.
2024년에 회사는 매출이 40억 달러를 초과하고 조정 영업 이익률은 25%가 될 것으로 예상합니다.
이는 시가 총액이 65억 달러 미만인 것과 비교하여 10억 달러의 조정 영업 이익을 줄 것입니다.
물론, 여기에는 투자자들을 위한 절충안이 있습니다.
Crocs는 더 저렴한 주식이지만 성장도 훨씬 느립니다.
2월 15일, 회사는 11% 성장을 나타내는 39억 5천만 달러의 연간 매출을 보고할 것으로 예상합니다.
그리고 2024년에는 이미 3%에서 5% 성장을 안내하고 있습니다.
그러나, 그 성장은 여전히 나이키의 성장보다 낫습니다.
게다가, 크록스는 높은 수익과 주주 친화적인 움직임으로 성장 둔화를 만회할 수 있습니다.
회사가 현재 하고 있는 두 가지는 부채 상환(4분기에만 2억 7,700만 달러)과 주식 환매입니다.
후자의 시점까지, 그것은 아직도 거의 9억 달러의 환매 승인이 남아 있는데, 이것은 발행 주식의 거의 14%에 해당합니다.
이와 같은 움직임은 크록스의 주주들에게 실질적인 도움이 될 수 있습니다.
그래서 저는 이것이 오늘날 나이키보다 더 나은 구매라고 생각합니다.
3. 데커즈 Deckers Outdoor
마지막으로, 우리는 이 목록에서 가장 실적이 좋은 주식인 데커스 아웃도어에 왔습니다.
지난 10년 동안 크록스와 나이키의 각각 603%와 188%에 비해 942% 상승했습니다.
온홀딩은 2021년에만 상장되었습니다.
하지만 상장 이후 데커스 주식은 온스탁을 능가하고 있습니다.
데커스는 신발 브랜드인 호카와 어그를 소유하고 있으며, 회사는 현재 나이키보다 더 나은 성장을 누리고 있습니다.
2024 회계연도는 3월 31일에 끝납니다.
그리고 2024 회계연도의 경우 41억 5천만 달러의 순매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 대비 14% 성장을 나타냅니다.
데커스는 온과 마찬가지로 DTC 성장으로 인해 브랜드 인지도가 크게 상승하고 있습니다.
DTC 매출은 2024년 회계연도 3분기에 거의 23% 증가하여 전체 성장률 16%보다 개선되었습니다.
저는 오늘날 데커스 주식이 나이키 주식보다 더 좋아요 --
저는 이미 데커스 주식의 우수한 성장에 대해 언급했습니다.
하지만 저는 다른 이유로도 이 주식을 좋아합니다. 데커스는 연간 영업이익률이 20%로 업계 최고 수준일 것으로 예상하고 있습니다.
게다가, 이 회사는 부채가 없고 거의 17억 달러의 현금과 등가물을 보유하고 있어 재정적으로도 튼튼합니다.
그렇기는 하지만, 저는 이 세 가지 신발 종목 중에서 크록스 주식을 가장 좋아합니다 --
저는 크록스 주식의 가치평가가 가장 안전하고 수익을 현명하게 사용함으로써 시장을 상승시킬 수 있는 경로를 가지고 있다고 믿습니다.
그 후, 저는 온스 주식의 가치평가에도 불구하고, 좋은 경제성을 가진 유망한 성장 스토리이기 때문에 좋아합니다.