엔비디아가 다시 했습니다. 인공지능 주식은 또 한 번의 기록적인 수익을 거둔 후 매수입니까?
By Jeremy Bowman – 2024년 5월 23일 오전 9:12
엔비디아는 1분기 실적 보고서에서 또다시 수익과 수익에 대한 추정치를 상회했습니다.
비교가 더 어려워짐에 따라 전년 대비 성장세는 둔화될 것으로 예상됩니다.
그 회사의 제품에 대한 수요는 계속해서 공급을 앞지르고 있습니다.
엔비디아는 방금 수익을 또다시 분쇄했습니다. 투자자들이 놀랐습니까?
엔비디아 Nvidia (NVDA 9.32%)의 2025 회계연도 1분기 실적 보고서에 대한 기대감은 하늘을 찌를 듯했습니다.
엔비디아 주식은 인공지능 (AI) 혁명의 대표적인 bearer가 되어 왔습니다.
이 회사는 인공지능 기반시설의 중추를 이루는 기술적인 구성요소들 - 그래픽 처리 장치 (GPU)와 관련된 슈퍼칩들 - 을 만들어서 OpenAI와 같은 회사들이 ChatGPT와 같은 모델들을 운영할 수 있도록 합니다.
인공지능 수요가 폭발적으로 증가하면서 엔비디아의 매출은 지난 몇 분기 동안 3배 이상 급증했습니다.
그리고 이러한 패턴은 2025 회계연도 1분기에도 계속되었습니다.
수요일 오후 발표된 보고서에 따르면 매출은 전년 대비 262% 증가한 260억 달러로 추정치 247억 달러를 상회했으며 순차적으로 18% 증가했습니다.
AI 혁명이 일어나고 있는 데이터 센터의 매출은 전년 대비 427% 급증한 226억 달러를 기록했습니다.
마진은 다시 확대되었는데, 이는 엔비디아가 데이터 센터 GPU 시장에서 98%의 점유율을 차지하고 있기 때문에 데이터 센터 시장에서 가격 결정력을 입증하는 증거입니다.
일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) 기준으로 총마진은 64.6%에서 78.4%로 증가하여 영업 이익은 169억 달러로 690% 증가하여 64.9%의 영업 이익을 얻었습니다.
조정 기준 주당 순이익은 1.09달러에서 6.12달러로 증가하여 컨센서스 분석가 예상치인 5.59달러를 상회했습니다.
엔비디아는 새로운 단계에 진입합니다
1분기 실적 발표는 엔비디아의 전년 동기 대비 비교가 여기서 더 어려워질 것이기 때문에 엔비디아에게도 획기적인 이정표가 될 것입니다.
즉, ChatGPT 및 기타 AI 애플리케이션 출시로 인한 초기 수요 폭발이 사라지기 시작할 것입니다.
하지만, 이 사업은 여전히 지속적인 성장을 위한 좋은 위치에 있어 보입니다.
이 회사는 2025 회계연도 2분기에 280억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 대비 107%의 성장과 7.5%의 순차적 성장을 시사합니다.
또한 올해 남은 기간 동안 총 마진이 약간 완화될 것으로 예상하며, 70% 중반의 연간 총마진을 요구합니다.
2분기 가이던스는 GAAP 영업 이익이 순차적으로 거의 제자리걸음을 할 것임을 나타냅니다.
젠슨 황 최고경영자(CEO)와 엔비디아 경영진은 완만한 성장세에도 불구하고 여전히 엔비디아 제품에 대한 수요가 가열되고 있음을 보여주는 몇 가지 일화를 어닝 콜에서 공유했습니다.
예를 들어, 경영진은 지난 분기 동안 추론이 데이터 센터 수익의 40%를 견인했으며, 이는 AI 모델을 실행하는 데 필요한 두 가지 주요 기능인 훈련과 추론이 데이터 센터 수익의 대부분을 차지한다는 것을 의미한다고 말했습니다.
제너레이티브 AI가 성숙함에 따라 추론에 대한 수요는 훈련보다 훨씬 클 것으로 예상되며, 그 데이터 포인트는 이러한 모델의 개발이 아직 매우 초기 단계에 있음을 나타냅니다.
회사는 또한 테슬라와 메타 플랫폼과 같은 고객의 대량 구매에 주목했으며, 이는 나중에 엔비디아의 추론에 대한 수요가 증가함을 의미합니다.
또한 황은 지난 3월 GTC 콘퍼런스에서 다음 버전인 블랙웰을 발표했음에도 불구하고 호퍼 플랫폼에 대한 수요는 여전히 강력하고 증가하고 있다고 말했습니다.
황은 다음과 같이 설명했습니다:
현재 H200으로 전환하고 있고, Blackwell로 전환하고 있기 때문에 당분간은 수요가 공급을 넘어설 것으로 예상됩니다.
모두가 인프라를 온라인으로 구축하기를 간절히 바라고 있습니다.
그리고 그 이유는 고객들이 돈을 절약하고 돈을 벌고 있기 때문에 가능한 한 빨리 구축하고 싶어 하기 때문입니다.
고객들이 더 새로운 모델이 출시되기를 기다리지 않는다는 사실은 Nvidia 제품에 대한 수요가 얼마나 높은 지를 보여주며, 이는 앞으로도 몇 분기 동안 순풍을 계속 제공할 것입니다.
Nvidia 주식은 매수입니까?
스탠리 드러켄밀러와 데이비드 테퍼와 같은 일부 억만장자 투자자들은 지난 1년여 동안 반도체 주식이 극적으로 급등한 후 엔비디아에 대한 지분을 매각하기 시작했습니다.
하지만 이 사업이 계속해서 놀라운 결과를 제공하고 있기 때문에 주식이 더 상승할 여지는 여전히 있습니다.
투자자들은 이 사업의 세 자릿수 매출 성장이 계속될 것으로 기대해서는 안 되며, 시가총액이 3조 달러에 육박하기 때문에 이 주식의 타격 이익도 과거에 가능성이 높습니다.
하지만 이 사업은 3개월 전보다 훨씬 더 강해 보이고, 최근 Advanced Micro Devices와 Intel의 제품 출시에도 불구하고 경쟁 압력의 징후는 없습니다.
Huang은 회사가 "AI 공장"을 짓고 "차세대 산업 혁명"을 주도하는 것을 보고 있습니다.
그것들은 대담한 진술이지만, 숫자는 그것들을 뒷받침하며, 만약 기회가 그렇게 크다면, Nvidia는 그 앞에 많은 성장을 할 것입니다.
투자자들은 목요일 개장 전 거래에서 엔비디아 주식을 7% 상승시켰는데, 이는 엔비디아가 더 많은 상승 가능성을 가지고 있다는 신호입니다.
회사가 계속해서 이렇게 실행할 수 있다면, 그 주식은 계속해서 승자가 될 것입니다.