더 나은 AI 주식: 루멘 테크놀로지 대 브로드컴
2024년 8월 7일 오전 4:25 By Leo Sun
루멘의 주식은 마이크로소프트와 코닝과의 두 가지 큰 거래로 절약되었습니다.
브로드컴의 AI 중심 칩 판매가 급증하고 있습니다.
시장의 리더는 여전히 약자보다 나은 투자입니다.
이 AI 기반 주식 중 현재 매수가 더 나은 종목은 무엇입니까?
루멘 테크놀로지스 Lumen Technologies (LUM 93.05%)와 브로드컴 Broadcom (AVGO 1.29%)은 모두 인공지능(AI) 주식의 매수 광풍에 힘입어 상승했습니다. 지난 12개월 동안 브로드컴의 주가가 60% 이상 상승하면서 루멘의 주가는 70% 이상 급등했습니다.
이전에 센추리링크로 알려진 통신 회사인 루멘은 마이크로소프트와 새로운 인공지능 인프라 계약을 체결하고 코닝과 섬유 공급 계약을 체결함으로써 황소들에게 깊은 인상을 주었습니다.
브로드컴은 인공지능 지향 네트워킹 칩의 급증하는 판매로 시장을 현혹시켰습니다.
그렇다면 지금 이 고공행진 중인 인공지능 주식 중 어느 것이 더 나은가요?
루멘의 인공지능 연극으로의 놀라운 변화
루멘 Lumen Technologies 은 미국에서 가장 큰 유선 서비스 제공업체 중 하나입니다.
하지만 루멘은 AT&T나 버라이즌 커뮤니케이션과 같은 무선 시장으로 확장하는 대신 일련의 인수합병을 통해 성장이 더딘 유선 시장에서 두 배로 성장했습니다.
루멘은 규모의 경제가 시작되면서 노후화된 시장에서 느리지만 안정적인 성장을 목표로 삼았습니다.
또한 비즈니스 유선 계획에 클라우드, 보안 및 협업 서비스를 추가로 포함시켰고, 더 빠른 섬유 네트워크를 확장했습니다.
루멘의 소규모 섬유 사업은 성장했지만, 그 성장은 비즈니스 유선 사업부의 세속적인 쇠퇴를 상쇄하지 못했습니다.
2022년 매출은 11% 감소한 175억 달러를 기록했고, 15억 달러의 순손실을 기록했습니다.
2023년에는 순손실이 102억 달러로 확대되면서 매출이 17% 감소한 146억 달러를 기록했습니다.
이러한 급격한 손실로 인해 루멘은 2022년 11월 배당을 중단했고, 올해 6월에는 주가가 1달러 아래로 떨어졌습니다.
그러나 그 이후로 루멘의 주식은 3배 이상 증가했습니다.
주요 촉매제는 세계에서 두 번째로 큰 클라우드 플랫폼인 마이크로소프트 애저(Microsoft Azure)와의 파트너십이었습니다. 그 거래를 통해 루멘은 새로운 네트워킹 및 섬유 장비로 애저의 클라우드 및 AI 인프라를 업그레이드할 것입니다.
또 다른 촉매제는 코닝(Corning)과의 거래로 광섬유 케이블을 꾸준히 공급했습니다.
루멘은 2024년 1분기 말 대차대조표에 16억 달러의 현금과 등가물을 포함해 185억 달러의 장기 부채를 부담하고 있었습니다.
마이크로소프트와의 거래는 이러한 압박을 어느 정도 완화하고, 단기적인 성장을 안정화하며, 순손실을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
하지만 2024년에도 애널리스트들은 순손실을 1억 2,100만 달러로 좁히면서 매출이 11% 감소한 130억 달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
기업 가치가 210억 달러인 루멘은 올해 매출의 1.6배로 저렴해 보이지만 예측할 수 없는 많은 도전에 직면해 있으며, 가까운 미래에는 수익성이 없을 것으로 예상됩니다.
브로드컴의 AI 칩이 주요 성장 동력이 되고 있습니다
브로드컴 Broadcom 은 지난 10년 동안 다른 칩 제조업체와 인프라 회사를 인수하여 확장했습니다.
최근 분기에 광범위한 무선, 광학 및 데이터 저장 칩을 판매하는 반도체 사업에서 58%의 매출을 올렸고 나머지 42%는 인프라 소프트웨어에서 발생했습니다.
브로드컴은 2022 회계연도와 2023 회계연도(지난해 10월 종료) 매출의 20%를 애플에 의존했지만, 지난 11월 클라우드 소프트웨어 대기업인 VMware를 인수한 것은 이러한 고객 집중도를 상당히 희석시킬 것입니다.
2022 회계연도에는 조정 주당순이익이 34% 성장하면서 매출이 21% 증가한 332억 달러를 기록했습니다.
2023 회계연도에는 조정 주당순이익이 12% 추가 상승하면서 매출이 8% 증가한 358억 달러를 기록했습니다.
5G 업그레이드 사이클이 종료되고 거시적인 역풍이 일부 IT 인프라 기업의 지출을 억제하면서 성장세가 식었습니다.
하지만 분석가들은 2024 회계연도에 브로드컴이 VMware를 통합하고 AI 중심 데이터 센터 시장을 위한 네트워킹 및 광학 칩을 더 많이 판매함에 따라 매출과 조정 주당순이익이 각각 44%와 13% 급증할 것으로 예상하고 있습니다.
2024 회계연도에 최소 110억 달러의 AI 칩을 판매할 것으로 예상하고 있으며, 이는 연간 예상 매출의 5분의 1 이상에 해당합니다.
애널리스트들은 2025 회계연도에 VMware 인수를 마무리함에 따라 매출과 조정 주당순이익이 각각 17%와 27% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 순익의 24배에 거래되는 주식의 견조한 성장률이며, 1.5%의 순익을 지불합니다.
현금 및 등가물은 98억 달러로 최근 분기를 마감했지만, 칩 및 소프트웨어 부문에 걸친 대규모 인수로 인해 716억 달러의 장기 부채도 쌓았습니다.
확실한 승자: 브로드컴
루멘과 마이크로소프트의 거래로 사업이 되살아났지만 아직 성공하지는 못했습니다.
이 거래가 어려움을 겪고 있는 마이크로소프트 사업부의 판도를 바꾸는 일이라고 생각하기 전에 몇 분기의 실질적인 진전을 봐야 할 것 같습니다.
한편, 브로드컴은 사업을 확장하면서 모든 면에서 해고를 계속하고 있습니다.
따라서 현재로서는 통신 약소국의 반전을 기회로 삼지 않고 고성장의 칩과 소프트웨어 리더를 고수하는 것이 여전히 더 합리적입니다.