지금 당장 사야 할 최고의 주식: 코카콜라 대 펩시코
2024년 8월 23일 오전 3:05 By Leo Sun
코카콜라와 펩시코는 모두 안정적인 장기 투자입니다.
코카콜라는 성장 속도가 더 빠르지만 주식 가격도 더 비쌉니다.
펩시코는 포장 식품 부문에서 단기적으로 더 어려운 도전에 직면해 있습니다.
이 블루칩 대기업들 중 어느 것이 더 나은 안전 피난처 투자일까요?
코카콜라 Coca-Cola (KO-0.34%)와 펩시코 PepsiCo (PEP 0.30%)는 모두 안정적인 블루칩 소비재 기업으로 평가받고 있습니다.
두 종목 모두 50년 이상 지속된 배당금 인상으로 배당왕을 차지하고 있습니다.
지난 5년 동안 두 주식 모두 배당금 재투자를 고려할 때 총수익률이 약 50%에 달했습니다.
두 주식 모두 여전히 사고, 보유하고, 잊어버리기에 안전한 주식이지만 지금 당장 포트폴리오에 추가하기에 더 나은 선택은 무엇일까요?
유사점과 차이점
코카콜라와 펩시코는 처음에는 비슷해 보이지만 두 회사는 다른 비즈니스 모델을 사용하여 운영됩니다.
펩시코는 또한 프리토 레이, 퀘이커 식품 및 파이오니어 식품 부문을 통해 포장 식품을 판매하는 반면 코카콜라는 음료만 판매합니다.
코카콜라의 음료에 대한 철저한 집중은 펩시코보다 더 높은 총 마진을 창출할 수 있게 합니다.
코카콜라와 펩시코는 모두 농축 시럽과 음료 베이스를 지역 병과 그 후에 완성된 음료를 생산하는 다른 사업체에 판매합니다.
전 세계의 감소하는 탄산음료 소비율에 대응하기 위해, 둘 다 생수, 과일 주스, 차, 스포츠 음료 및 기타 무탄산 음료 브랜드로 포트폴리오를 다양화했습니다.
그들은 또한 새로운 맛, 건강한 버전 및 추가 용기 크기를 소개하면서 주력 탄산음료를 새로 고쳤습니다.
두 회사는 또한 지난 10년 동안 에너지 음료 시장에 대한 노출을 늘렸습니다.
코카콜라는 2014년에 몬스터 음료 (MNST -1.13%)에 투자했고 펩시코는 2022년에 셀시우스 홀딩스 (CELH -4.72%)의 지분을 인수했습니다.
거대 음료 회사들은 또한 두 에너지 음료 제조업체들이 선호하는 유통 파트너가 되었습니다.
어느 회사가 더 빠르게 성장하고 있습니까?
코카콜라는 2020년 팬데믹으로 인해 레스토랑과 음료를 판매하는 다른 장소들이 문을 닫으면서 판매 둔화를 겪었습니다. 가정용 음료의 소매 판매 증가는 가정 외 채널의 급격한 감소를 일부 상쇄했을 뿐입니다.
그러나 펩시코는 팬데믹 기간 동안 더 많은 포장 식품을 판매하면서 매출을 계속 증가시켰습니다.
그러나 2020년 이후 3년 동안 코카콜라는 펩시코보다 더 강한 유기농 매출 성장을 낳았습니다.
펩시코의 유기농 매출은 여전히 증가하고 있지만 음료와 포장 식품의 광범위한 혼합은 인플레이션 역풍에 더 크게 노출시켰습니다.
두 회사는 지난 2년 동안 더 높은 비용을 상쇄하기 위해 가격을 반복적으로 인상했습니다.
2024년 코카콜라는 유기농 매출이 9~10% 증가하고 펩시코는 4% 성장할 것으로 예상했습니다.
펩시코는 인플레이션 역풍으로 더 큰 어려움을 겪고 있으며 지난 1년 동안 몇 가지 주요 리콜을 실시해야 했습니다.
어느 회사가 더 수익성이 좋습니까?
코카콜라와 펩시코는 모두 "비교 가능한" 주당순이익과 "핵심" 주당순이익(EPS) 수치(정통 통화 기준)로 수익 성장을 보고합니다.
유기적인 매출에서 조금씩 떨어지는 이 조정된 수치는 인수, 매각 및 변동하는 환율로 인한 단기적인 소음을 조정합니다. 두 회사는 지난 3년 동안 두 자릿수의 강력한 수익 성장을 이뤘습니다.
2024년 코카콜라는 고정 통화 기준 주당순이익이 13%에서 15%로 비슷한 성장세를 이어갈 것으로 예상합니다.
펩시코는 앞서 언급한 과제를 처리하면서 핵심 고정 통화 주당순이익이 "최소 8%" 증가할 것으로 예상합니다.
어떤 주식이 더 나은 가치입니까?
지난 10년 동안, 코카콜라는 자사의 주식 수를 겨우 1% 줄였을 뿐입니다.
펩시코는 자사 주식의 7%를 되사버렸습니다.
두 회사 모두 주식 대량 매입을 우선시하지 않습니다.
대신, 그들은 잉여현금흐름(FCF)의 대부분을 배당금으로 배분합니다.
코카콜라는 62년 연속 배당금을 올렸고 펩시코는 52년 연속 배당금을 인상했습니다.
현재 주가로 코카콜라의 배당금은 2.8%의 선도 수익률을 제공하는 반면 펩시코는 3.1%로 약간 더 높습니다.
두 회사 모두 지난 12개월 동안 수익의 약 4분의 3을 배당금으로 지급했으며 이러한 합리적인 배당금 비율은 배당금을 추가로 인상할 수 있는 충분한 여지를 제공해야 합니다.
코카콜라의 주식은 순익의 24배에 거래되고 펩시코의 순익 배수는 21의 약간 낮습니다.
두 주식 모두 여전히 합리적으로 평가되는 것처럼 보이지만 코카콜라의 더 강한 성장은 분명히 더 높은 평가에 반영됩니다.
지금 당장 사는 것이 더 좋습니다: 코카콜라
코카콜라는 배당 수익률이 낮은 더 비싼 주식이지만, 비즈니스 모델은 더 단순하고, 더 높은 마진으로 운영되며, 성장 속도가 더 빨라지고 있습니다.
또한 인플레이션 환경에서 리콜을 탐색하거나 포장 식품의 대규모 포트폴리오를 저글링 하는 것도 아닙니다.
이러한 사실을 바탕으로 볼 때, 코카콜라는 올해 펩시코보다 더 나은 안전 피난처 역할을 할 것입니다.