2025년 코카콜라 주식이 힘든 한 해를 보낼 수 있는 이유
데이비드 야기엘스키 지음 - 2024년 11월 1일 오후 5시
코카콜라의 지난 분기 매출 성장은 실망스러웠습니다.
가격 인상으로 수익이 증가하고 있지만 내년에는 그렇지 않을 수 있습니다.
주가의 높은 밸류에이션으로 인해 매도세에 취약할 수 있으며, 인플레이션이 하락함에 따라 코카콜라는 내년에 가격을 인상할 정당성이 떨어질 수 있습니다.
음료 회사 코카콜라 Coca-Cola (KO -0.46%)는 최근 몇 년 동안 상당히 좋은 성과를 거두었습니다.
강력한 브랜드 덕분에 인플레이션과 비용 상승에 대처하는 다른 회사보다 탄력적으로 비즈니스를 운영할 수 있었으며, 소비자에게 더 높은 비용을 전가할 수 있었습니다.
그리고 대부분의 수요는 탄력적으로 유지되었습니다.
하지만 내년에는 같은 이야기가 아닐 수도 있습니다.
2025년에 코카콜라 주식이 문제에 직면할 수 있는 이유와 현재 포트폴리오에 투자하기에 여전히 좋은 투자인지 여부는 다음과 같습니다
인플레이션은 일반적으로 코카콜라와 같은 대형 브랜드에게 큰 문제가 되지 않았습니다.
인기 제품은 많은 가정에서 필수품이며, 가격이 조금만 상승해도 예산을 돌파할 가능성은 낮습니다.
문제는 시간이 지남에 따라 이러한 가격 인상이 누적되기 시작하고 소비자가 한계점에 도달할 수 있으며, 이 시점에서 대체 제품을 시도하려는 경향이 더 강해질 수 있다는 것입니다.
그리고 소비자들은 마침내 반발할 수 있습니다.
코카콜라는 지난주 최신 실적을 발표했으며, 9월 27일로 끝나는 기간의 순매출은 전년 동기 대비 1% 감소했습니다.
우려스러운 점은 가격 인상이 최고 수익을 뒷받침하고 있다는 점입니다.
매출의 가격 믹스 구성 요소는 10% 증가했지만 글로벌 단위 케이스 거래량은 1% 감소하여 수요가 더 이상 탄력적이지 않을 수 있다는 신호일 수 있습니다.
매각, 구조 변화, 외환도 지난 분기 음료 회사의 성장률을 압박한 다른 요인이었습니다.
이는 코카콜라의 성장률이 3%였던 이전 시기와는 다른 것으로, 가격 인상도 큰 역할을 했지만 케이스 거래량은 2% 증가했습니다.
내년으로 넘어가면 인플레이션이 통제되고 코카콜라가 추가 가격 인상의 정당성이 떨어지는 상황에서 높은 가격 믹스 구성 요소에 의존하여 매출을 끌어올릴 수 없을 수도 있습니다.
그렇지 않으면 특히 비슷한 수치의 강세에 힘입어 회사의 매출이 감소할 수 있습니다.
코카콜라의 높은 밸류에이션은 조정 가능성을 높입니다
현재 투자자들이 코카콜라 주식 보유를 경계할 수 있는 또 다른 이유는 코카콜라 주식이 수익의 약 28배에 달하는 가격에 거래되고 있기 때문입니다.
이는 한 자릿수 성장률을 기록하고 있는 기업치고는 높은 배수이며, 주로 가격 인상으로 인해 주가가 상승하고 있기 때문입니다.
이에 비해 S&P 500의 평균 주식은 주가수익배수가 25배를 조금 넘는 가격에 거래되고 있습니다.
투자자들의 위험은 회사의 성장률이 계속 둔화되면 주식에 대한 프리미엄을 지불할 이유가 줄어들고 내년에 매도세로 이어질 수 있다는 점입니다.
그리고 경기 침체가 발생하면 전반적으로 시장이 더 광범위하게 하락할 수 있으며, 고가 밸류에이션의 주식은 더욱 큰 압박을 받을 수 있습니다.
두 경우 모두 코카콜라가 2025년에 취약한 보유 자산을 확보할 수 있습니다.
코카콜라 주식을 사야 할까요?
내년은 코카콜라에게 좋은 해가 아닐 수도 있지만, 장기 투자자들이 반드시 신경 쓰지는 않을 수도 있습니다.
궁극적으로 주식에 투자하는 경우 주로 장기적인 안정성과 배당 수익을 위해 투자하는 것일 수 있습니다.
코카콜라는 포트폴리오에 반복 수입이 유입되기를 원하는 투자자들을 위해 여전히 훌륭한 배당주를 보유할 수 있습니다. 이 주식은 62년 연속 배당금을 인상한 배당왕입니다.
장기적으로는 포트폴리오를 구축하는 데 안전한 기둥이 될 수 있습니다.