일주일 만에 14% 상승한 이 하이일드 배당주가 마침내 상황을 반전시킨 것일까?
Clorox는 2024 회계연도 실적을 끔찍하게 예측하고 있습니다.
그러나 이 사업은 상황을 반전시킬 조짐을 보이고 있습니다.
뛰어난 브랜드 포트폴리오는 수년간의 배당금 성장을 지원할 수 있습니다.
클로록스 주식의 경우 최악의 상황은 끝났을 수 있습니다.
클로록스(CLX 0.86%)는 서류상으로 가장 화려한 회사는 아니다.
그리고 지난 5년 동안 16.9% 하락한 주식도 보유하기에 좋은 주식이 아니었습니다.
그리고 배당금을 고려하더라도 그 기간 동안 투자는 여전히 가치를 잃었습니다.
그러나 투자는 사업이 얼마나 화려한지, 무엇을 했는지에 관한 것이 아닙니다.
그것은 어디로 향할 수 있는지에 관한 것입니다.
클로록스 주가는 지난 한 주 동안 14% 이상 급등했다.
이는 지루한 거대 소비재 주식에 대한 큰 움직임입니다.
이것이 회사의 턴어라운드의 시작에 불과할 수 있다고 믿을 만한 이유가 있습니다.
클로록스가 지금 매수할 가치가 있는 배당주인 이유는 다음과 같습니다.
Clorox는 압박을 받고 있습니다
클로록스 주가가 지난 5년 동안 압박을 받아온 데에는 그럴만한 이유가 있다.
코로나19 팬데믹(세계적 대유행)으로 매출이 급증하고 마진이 개선되면서 주가가 급등했다.
Clorox는 위생 및 세균 예방에 대한 소비자 행동의 지속적인 변화에 베팅하기 위해 판매, 일반 및 관리 지출을 늘렸습니다.
그러나 성과의 횡재는 일시적인 것으로 판명되었습니다.
Clorox는 공급망 중단과 인플레이션 압력으로 큰 타격을 입으면서 상황은 사상 최고에서 악재로 빠르게 바뀌었습니다.
최악의 상황은 지난 8월 Clorox가 비용이 많이 드는 사이버 공격을 받았을 때 발생했으며, 이로 인해 그 시점까지 이미 겪고 있던 어려움에 더해 성능이 심각하게 손상되었습니다.
그러니까 잘 나가다가 역사적인 결과를 올렸다가 형편없는 결과로 퇴보한 회사가 비교적 짧은 기간 내에 있는 거죠. 이는 투자자들이 소화해야 할 양입니다.
그리고 일부 사람들이 Clorox의 마진 급락과 비용 상승을 보고 출구를 위해 출마하기로 결정한 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 그 결정은 시간이 지나면 잘못된 것으로 판명될 수 있습니다.
강력한 브랜드 포트폴리오
클로록스 주식은 최악의 팬데믹 기간 동안 청소용품 회사라는 인식 때문에 주목을 받았습니다.
이것이 Clorox가 하는 일의 큰 부분이지만, 회사는 여러분이 생각하는 것보다 훨씬 더 다양합니다.
예를 들어, 건강 및 웰빙은 2024 회계연도 1분기 매출의 36.4%를 차지했으며 가정이 23.4%, 라이프스타일이 16.5%, 기업 및 기타가 4.2%로 그 뒤를 있었습니다.
웰니스 부문에는 Burt's Bees, 비타민 및 보충제 회사인 Natural Vitality, Neocell, RenewLife, Rainbow Light 등과 같은 브랜드가 포함됩니다.
한편, Clorox와 같은 브랜드는 가정용 범주에 속합니다.
따라서 매출 기준으로 회사의 가장 큰 부문에는 이름을 딴 Clorox 브랜드도 포함되지 않습니다.
투자자들이 클로록스와 같은 기업에 대해 저지를 수 있는 가장 큰 실수는 그렇지 않은데도 그저 청소용품 이야기라고 가정하는 것이다.
이것은 Glad 쓰레기봉투, Brita 정수 필터, Kingsford 숯 등과 같은 브랜드를 소유한 대기업입니다.
이 게임의 이름은 브랜드를 인수하고 육성하는 동시에 비용을 관리하고 높은 마진을 유지하여 회사가 시장 주기에 관계없이 잘할 수 있고 증가하는 배당금을 지원할 수 있도록 하는 것입니다.
팬데믹 이전에 Clorox는 적당한 성장과 함께 안정적인 비즈니스 모델을 실행하는 데 매우 능숙했습니다.
그러나 최근에는 비용 관리나 시장 동향 예측을 제대로 하지 못하고 있습니다.
최근의 사이버 보안 사태도 좋은 모습이 아닙니다.
그러나 Clorox에는 해당 카테고리의 최상위권에 있거나 그 근처에 있는 브랜드가 많이 있습니다.
이러한 이유로 Clorox는 장기적으로 소유할 가치가 있는 회사의 잠재력을 가지고 있습니다.
증가하는 배당금
모든 불안정성에도 불구하고 클로록스 투자 이론을 하나로 묶어준 한 가지 요인이 있다면 그것은 배당금입니다.
Clorox는 37년 연속 매년 배당금을 지급하고 인상했습니다.
증가도 상당했다. 지난 10년 동안 배당금은 69% 증가했습니다.
이러한 상승세는 클로록스의 주가가 고전하는 것과 맞물려 수익률을 3.7%까지 끌어올렸다.
이는 경쟁업체와 잘 어울립니다.
따라서 필수소비재 분야에서 더 높은 수익률의 기회를 찾고 있다면 Clorox는 투자자들에게 하락한 주가와 함께 매력적인 수익률을 제공합니다.
주식은 보이는 것만큼 비싸지 않습니다
주식이 일정 기간 동안 아무 데도 가지 않거나 하락했다고 해서 반드시 저렴하다는 의미는 아닙니다.
그리고 클로록스의 경우, 주식은 실제로 상당히 비싸 보입니다.
판매, 관리, 광고 및 판촉 비용은 2024 회계 연도 매출의 약 27 %가 될 것으로 예상되며 이는 매우 높습니다.
그중 일부는 사이버 공격의 영향 때문입니다.
그러나 그것은 또한 Clorox의 지나치게 공격적인 지출이기도 합니다.
클로록스는 2024 회계연도 희석주당순이익(EPS)을 2.10달러에서 2.60달러로 제시하고 있다.
그러나 연금 정산, 사이버 공격 비용, 간소화된 운영 모델의 영향, 디지털 역량 및 생산성 향상 투자를 조정한 후 조정 수익은 4.30달러에서 4.80달러가 될 것으로 예상됩니다.
조정 기준으로도 Clorox의 주가수익비율(P/E)은 가이던스 중간값 기준 약 29입니다.
성장률이 낮고 어려움을 겪고 있는 회사에게는 엄청난 가격입니다.
그러나 Clorox를 현재 위치에 평가하는 것은 최선의 접근 방식이 아닙니다.
오히려 클로록스가 팬데믹 이전을 돌이켜 보면, 2019 회계연도에 희석 주당순이익(EPS)이 6.32달러, 2018 회계연도에 6.26달러를 기록했다.
Clorox가 이 수준으로 돌아간다면 P/E 비율은 20에 가까워질 것입니다.
아직 싸구려 주식이 아닙니다. 그러나 강력한 브랜드 포트폴리오와 높은 배당수익률을 가진 회사에게는 좋은 가격입니다.
Clorox의 핵심은 인내심입니다
Clorox 주식은 현재 사업이 어떻게 진행되고 있고 2024 회계연도에 어떻게 수행될 것으로 예상되는지 살펴보면 어려운 패스 또는 매도가 될 것입니다.
그러나 축소하면 주가가 비용 및 효율성 개선을 통제할 수 있다면 큰 가치처럼 보이기 시작할 수 있습니다.
클로록스 주식에 관심이 있다면 지금 접근하는 두 가지 기본 방법이 있습니다.
첫 번째는 턴어라운드가 발생할 때까지 기다리는 것입니다.
두 번째는 주식을 매수하고 좋은 배당금을 받으면서 이야기가 진행되도록 하는 것입니다.
어느 쪽이든, 주식이 방금 상승세로 크게 움직였다는 점을 감안할 때 Clorox에 서두르지 않아도 됩니다.
그러나 배당금이 얼마나 매력적인지를 감안할 때 기다릴 진짜 이유도 없습니다.
요컨대, Clorox에게 최악의 상황은 끝난 것 같습니다. 미래의 배당 성장을 지원하고 가치 있는 투자가 되는 데 필요한 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다.