더 나은 AI 주식: BigBear.ai vs. SentinelOne
레오 선(Leo Sun) – 2024년 7월 14일 오후 12시 37분
BigBear.ai 은 높은 장기 추정치를 대체로 놓쳤습니다.
센티넬 원의 초성장 시대가 끝날 수도 있습니다.
규모가 큰 회사는 장기적인 턴어라운드에서 더 확실한 샷을 가지고 있습니다.
지금 이 투기 종목들 중 어떤 것이 더 나은 투자입니까?
BigBear.ai (BBAI 0.62%)과 SentinelOne (S 0.54%)은 성장하는 인공지능 시장에 투자하는 두 가지 독특한 방법을 나타냅니다.
BigBear.ai 은 에지 네트워크에 연결할 수 있는 모듈식 데이터 마이닝 및 분석 도구를 개발합니다.
SentinelOne은 인간 분석가를 대체하기 위한 AI 기반 사이버 보안 도구를 제공합니다.
인공지능 기반 기술들은 유망하게 들리지만, 두 주식 모두 초기 투자자들을 실망시켰습니다.
BigBear.ai 은 2021년 12월 8일 특수 목적 인수 회사(SPAC)와 합병하여 상장했습니다.
주식은 주당 9.84달러에 개장했지만 현재는 약 1.50달러에 거래되고 있습니다.
센티넬원은 2021년 6월 30일 전통적인 기업공개(IPO)를 통해 주당 35달러에 상장했지만 현재는 20달러 미만으로 거래되고 있습니다.
투자자들은 턴어라운드 플레이로 이 favor 밖의 주식 중 하나를 사야 할까요?
BigBear.ai 에 무슨 일이 일어났나요?
BigBear.ai 는 다른 많은 기업인수목적회사(SPAC)가 지원하는 회사들과 마찬가지로 합병 전에 몇 가지 거창한 약속을 했지만 그 예상치를 1마일이나 빗나갔습니다.
이 표는 거시적 역풍의 둔화와 주요 고객인 버진 오빗의 2023년 파산의 원인으로 years.BigBear.ai의 지난 세 번의 예상 성장률과 실제 성장률 사이의 차이를 보여줍니다.
또한 심각한 고객 집중 문제(2023년 매출의 49%는 단 세 명의 고객에게서 발생)로 고통 받고 있으며 인플레이션 환경에서 비용 상승에 대한 단열이 잘 되지 않는 엄격한 고정 가격 계약에 크게 의존하고 있습니다.
2022년 10월에 지휘봉을 잡은 BigBear.ai 의 새로운 CEO Mandy Long은 다음 세 가지 방법으로 사업을 전환하려고 노력하고 있습니다:
이 회사는 단기적인 수익을 늘리기 위해 올해 3월 AI 비전 기술 회사인 Pangiam을 인수했습니다.
새로운 정부 계약을 따냈습니다.
이자, 세금, 감가상각비, 상각비(EBITDA) 및 현금 흐름 이전의 조정 수익을 안정화하기 위해 비용을 절감했습니다.
2024년 분석가들은 조정 EBITDA 손실이 640만 달러로 두 배 증가함에 따라 회사의 수익이 28% 증가한 1억 9,900만 달러 (판지암 인수에 따른 유기적인 영향)로 증가할 것으로 예상합니다.
그러나 2025년에는 860만 달러의 긍정적인 조정 EBITDA를 창출함에 따라 수익이 13% 증가한 2억 2,450만 달러로 증가할 것으로 예상합니다.
이러한 기대와 회사의 기업 가치인 5억 1,500만 달러를 기준으로 할 때, 회사의 주식은 올해 매출의 3배 미만으로 저렴해 보입니다.
센티넬 원은 어떻게 됐어요?
센티넬원의 매출은 2021 회계연도부터 2023 회계연도(1월 종료)까지 성장하여 연간 복합 성장률(CAGR) 113%를 나타냈습니다.
그러나 달러 기반 순매출 유지율이 하락하면서 2024 회계연도에는 매출이 47% 증가한 6억 2,100만 달러에 그쳤고, 2025 회계연도에는 29%~31% 성장한 8억~8억 1,500만 달러를 기록할 것으로 예상됩니다.
회사가 주로 거시적이고 경쟁적인 역풍 탓으로 돌렸던 그 감속은 세 자릿수 성장률에 익숙해진 많은 황소들을 놀라게 했습니다.
조정된 EBITDA 기준으로도 이익이 부족하다는 것은 팔로 알토 네트웍스와 크라우드스트라이크와 같은 더 큰 경쟁사들에 의해 시장에서 퇴출될 수 있음을 시사했습니다.
그러나 이러한 압력에도 불구하고 회사의 조정된 총 마진과 영업 마진은 지난 4년 동안 지속적으로 개선되었습니다.
2025 회계연도의 경우, 센티넬원은 조정된 영업 마진이 다시 마이너스 2%-6%로 개선됨에 따라 조정된 총마진이 78%-79%로 확대될 것으로 예상합니다.
분석가들은 1억 800만 달러에서 2100만 달러로 조정된 EBITDA 손실을 줄일 것으로 예상합니다.
2026 회계연도의 경우, 조정된 EBITDA가 최종적으로 플러스로 전환됨에 따라 수익이 26% 증가할 것으로 예상합니다.
그러나 이러한 둔화는 최근 회계연도에 안정적으로 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) 이익을 내며 센티넬원보다 거의 5배 많은 수익을 창출한 클라우드 네이티브 리더인 크라우드스트라이크보다 느린 속도로 성장할 것이라는 것을 의미합니다.
이는 약체가 시장 리더보다 느린 속도로 성장하고 있을 때 일반적으로 위험 신호입니다.
그리고 기업 가치가 70억 8천만 달러인 센티넬원은 올해 매출의 7배에 여전히 염가 아닌 것으로 보입니다.
더 나은 구매: SentinelOne
특히 더 나은 AI 및 사이버 보안 주식이 여전히 합리적인 평가를 받고 거래되고 있는 지금은 이러한 투기 회사의 팬이 아닙니다.
하지만 저는 센티넬원의 사업이 더 크고 마진이 개선되고 있으며 AI 알고리즘을 사용하여 전체 위협 탐지 프로세스를 자동화하는 데 방해가 되는 초점을 맞추는 것이 더 큰 기술 또는 사이버 보안 회사의 매력적인 인수 대상이 되기 때문에 센티넬원을 더 나은 구매로 선택하고 싶습니다.