Apple: 구매, 판매 또는 보류?
저스틴 포프 저 - 2024년 9월 8일 오후 12시 23분
Apple은 몇 년 동안 성장에 어려움을 겪어 왔습니다.
AI 기반 iPhone 16은 Apple의 다음 성장 주기를 촉발할 수 있기를 희망합니다.
아이폰 16이 높은 기대치에 미치지 못하면 애플의 주가는 타격을 입을 수 있으며, 이는 애플이 오랜만에 출시한 가장 중요한 아이폰이 될 수 있습니다.
가전 대기업 Apple (AAPL -0.70%)은 최근 연례 가을 제품 이벤트에서 iPhone 16을 공개했습니다.
이 날은 Apple의 브랜드와 디바이스 생태계를 사랑하게 된 충성도 높은 고객들에게 다소 휴일이 되었습니다.
휴대폰부터 태블릿, 컴퓨터, 시계에 이르기까지 20억 명 이상의 사람들이 활성 iOS 기기를 사용하고 있습니다.
이 주식은 또한 장기 주주들을 백만장자로 만들어 수십억 달러 규모의 거대 기업으로 성장시킨 사상 최대 규모의 주식이기도 합니다.
그러나 애플의 최신 아이폰은 오랜만에 가장 큰 압박에 직면할 수 있습니다.
인공 지능(AI)은 현대 생활을 변화시키고 있으며, 올해 초 개발자 행사에서 몇 가지 AI 기능을 공개한 후 전 세계는 애플이 높은 기대치를 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
애플 주식은 사상 최고치 근처에서 계속 거래되고 있는데, 투자자들은 오늘 이를 매수, 매도 또는 보유해야 할까요?
알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
iPhone 16은 Apple의 첫 번째 AI 스윙입니다
새로운 iPhone은 매년 출시되지만, 모든 사람이 새 휴대폰을 구매할 수 있는 획기적인 업그레이드를 제공하는 것은 아닙니다. Apple의 마지막 큰 진전은 2020년에 첫 번째 5G iPhone을 출시하면서 이루어졌습니다.
연간 매출은 거의 4,000억 달러로 치솟았지만 그 이후로 정체되어 있습니다:
Apple은 AI 기능을 Apple Intelligence라는 기술로 패키징하여 iPhone 15 Pro, Pro Max 및 iPhone 16 모델만 실행할 수 있는 충분한 컴퓨팅 성능을 필요로 합니다.
이러한 희망은 Apple의 AI 시대로의 도약이 지난 몇 년 동안 주춤했던 연간 매출을 마침내 끌어올릴 수 있는 새로운 성장 주기에 박차를 가할 수 있기를 바랍니다.
내기에 건 돈이 많아요.
Apple의 매출 성장 정체는 간단합니다
사람들은 예전만큼 휴대폰을 자주 업그레이드하지 않습니다.
Verizon의 CEO에 따르면 평균 고객은 3년에 한 번씩만 업그레이드한다고 합니다.
여기에는 두 가지 주요 이유가 있습니다.
첫째, 스마트폰의 가격이 점점 더 비싸지고 있습니다.
새 iPhone을 원하시나요? 개인용 컴퓨터만큼(또는 그 이상) 비쌉니다.
둘째, 스마트폰은 성숙해졌습니다.
10년 전만 해도 매년 모델이 눈에 띄게 개선되었습니다.
오늘날 고객은 일반적으로 점진적으로 더 나은 카메라와 프로세서를 사용합니다.
5G 또는 AI 기능과 같은 거대한 도약은 이제 드문 일입니다.
특히 소비자들이 경제 전반에서 높은 가격을 밀어붙이고 있는 상황에서 매년 그 돈을 지출하는 것은 정당화하기 어려워졌습니다.
Apple은 iPhone 16을 통해 홈런을 날려야 합니다.
Apple의 매출은 정체되어 있지만, AI 기반 성장에 대한 기대감으로 주가와 밸류에이션은 상승했습니다:
주가수익비율은 34로 두 배로 상승했습니다.
눈에 띄는 매출 성장이 없었다면 애널리스트들은 지속적으로 성장 기대치를 낮췄습니다.
이는 지속 가능하지 않습니다.
애플의 성장이 더 높은 밸류에이션을 정당화하기 위해 회복되거나 애플의 낮은 실적에 맞춰 주가가 하락할 것이기 때문입니다.
어떻게 돌파하느냐는 아이폰 16의 판매 방식에 따라 크게 달라질 것입니다.
투자자는 주식을 매수, 매도 또는 보유해야 합니까?
최고의 기업이라도 가격이 합리적이지 않을 때는 부실 투자가 될 수 있습니다.
안타깝게도 애플의 주가는 아이폰 16이 이미 홈런이 된 것처럼 행동하고 있습니다.
애플은 수익을 50% 늘릴 수 있으며, 주가는 여전히 지난 10년간의 평균 주가수익비율 이상에서 거래될 것입니다.
유명한 투자자 워런 버핏은 버크셔 해서웨이의 지분을 대폭 줄였습니다.
그러나 애플은 회사 포트폴리오에서 상당 부분을 차지했기 때문에 다각화 이유만으로 일부를 매각하는 것이 합리적입니다.
결론은? 투자자는 자신이 편안하게 생각하는 일을 해야 합니다.
어떤 투자자는 이익 실현을 위해 매도하고 싶을 수도 있고, 어떤 투자자는 기복이 심한 애플과 같은 우량 기업을 보유하고 있다고 생각할 수도 있습니다.
궁극적으로 주가가 앞으로 어떻게 될지 아무도 모릅니다.
누구나 아는 사실이지만, 애플 주가는 밸류에이션이 더 합리적일 만큼 수익이 증가할 때까지 수년 동안 보합세로 거래될 수 있습니다.
한 가지 분명한 것은 이 증거는 이러한 가격에서 상승 잠재력보다 Apple의 하방 위험이 훨씬 더 많은 상황을 지적합니다. 이러한 위험 대비 보상 역학 관계는 투자자가 매수해서는 안 되기 때문에 현재 Apple은 좋은 투자처가 아닐 수 있습니다.