이것이 아마존의 다음 1,000억 달러의 기회입니까?
아담 레비(Adam Levy) – 2024년 6월 19일 오전 8시 15분
아마존은 2020년과 2021년에 물류 네트워크를 구축하는 데 많은 비용을 지출했습니다.
이제 비용을 절감하고 배송 속도를 향상하기 위해 대규모 네트워크를 최적화하기 위해 노력하고 있습니다.
다른 기업들은 자사가 구축한 인프라에 대한 액세스 비용을 기꺼이 지불할 수도 있습니다.
이 거대 기술 기업은 또 다른 거대한 비즈니스를 구축하기 위해 모든 것을 준비하고 있습니다.
아마존 Amazon (AMZN -0.68%)은 소규모 온라인 서점에서 여러 시장에서 선두 업체로 올라섰고, 또 다른 1,000억 달러의 기회를 눈독 들일 수 있습니다.
아마존의 핵심 전자 상거래 사업은 이미 연간 3,000억 달러 이상의 순매출을 올리고 있습니다.
클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 아마존 웹 서비스(AWS)의 실행률은 1분기에 1,000억 달러를 돌파했습니다.
광고는 이미 500억 달러 규모의 사업이고 여전히 빠르게 성장하고 있습니다.
빠른 배송과 스트리밍 비디오 플랫폼을 포함하는 아마존 프라임 구독 서비스는 다른 구독 서비스와 결합하여 회사의 최고 매출에 400억 달러 이상을 추가합니다.
그런 맥락에서 아마존이 또 다른 사업 기회를 추구하려면 규모가 커야 합니다.
1,000억 달러에 이를 수 있는 잠재력을 가져야 합니다.
그리고 아마존은 그러한 사업을 만들기 위해 필요한 모든 것에 의존하고 있을 수 있습니다.
대규모 투자 활용
아마존은 2019년 말부터 풀필먼트 네트워크 공간을 빠르게 확장하기 시작했습니다.
이후 2년 동안 창고, 풀필먼트 센터, 분류 센터, 배송소 및 운송 허브 네트워크를 약 두 배로 늘렸습니다.
2022년과 2023년에 AWS를 위한 데이터 센터 구축에 더욱 집중한 아마존은 가속페달에서 발을 떼었습니다.
지난 1년 동안 아마존은 확장된 공간에서 더 많은 것을 얻을 수 있는 방법에 집중했습니다.
네트워크가 너무 넓기 때문에 경영진은 중앙 집중식 전국 네트워크에서 지역별로 조직된 네트워크로 재구성하기로 결정했습니다.
그 변화는 비용을 절감하고 고객의 배송 속도를 향상했습니다.
대규모 네트워크와 지역화된 운영으로 아마존이 아닌 패키지에 더 많은 물류 및 배송 작업을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
과거에는 해당 시장에 진출했지만 최근에는 더욱 일치된 노력을 기울이고 있습니다.
먼저 2022년 4월 프라임과 함께 구매(Buy with Prime)를 출시했습니다.
해당 기능을 통해 상인은 고객에게 다른 웹 사이트의 주문에 아마존 프라임 배송 혜택을 사용할 수 있는 옵션을 제공할 수 있습니다.
이 기능은 처음에는 아마존에서 판매하고 FBA(Fulfillment by Amazon) 서비스를 사용한 상인만 사용할 수 있었습니다.
그러나 이후 최신 물류 서비스인 공급망(Supply Chain by Amazon)을 사용하는 타사 판매자에게 액세스가 확대되었습니다.
아마존에 의한 공급망은 상인들이 그들의 공급망 관리를 아마존의 손에 맡길 수 있도록 합니다.
아마존은 공장과 공급업체로부터 직접 배송물을 받아 창고에 보관할 것입니다.
그런 다음 전략적으로 재고를 이행 센터에 전달하고 빠른 배송 속도와 저렴한 비용에 최적화된 재고 수준을 유지합니다.
그것은 아마존이 자신의 제품을 처리하는 데 사용하는 것과 정확히 같은 과정입니다.
트루이스트 분석가 유세프 스쿠알리에 따르면, 해운과 유통은 아마존의 1,000억 달러 수익 창출자로 성장할 수 있습니다. 앤디 재시(Andy Jassy) CEO는 지난 4월 아마존의 1분기 실적 발표에서 "그것은 이미 제가 합리적인 규모의 사업이라고 생각하는 것입니다.
그리고 저는 그것이 정말 초기 단계라고 생각합니다."라고 말했습니다.
중요한 것은 제시가 그것을 자본 집약적인 사업으로 보지 않는다는 것입니다.
그 회사는 단지 이미 구축한 용량과 시스템을 활용하고 있을 뿐입니다.
아마존은 제삼자 공급망 고객을 위해 용량을 계속 늘려나갈 것입니다.
아마존 주식의 잠재적인 바늘 이동자
아마존의 물류 부문은 1,000억 달러로 몇 년 안에 0달러에서 1,000억 달러로 성장하지 못할 것입니다.
이런 일들은 시간이 걸립니다.
하지만 물류 분야에서 아마존에게는 심각한 기회가 있으며, 그것은 수익과 잉여 현금 흐름을 크게 증가시킬 수 있습니다.
정리하자면 아마존은 이미 UPS나 페덱스보다 더 많은 패키지를 출하하고 있습니다.
2020년과 2021년이라는 무서운 속도로 출하하지 않더라도 더 많은 물량을 출하할 수 있는 능력을 갖추고 네트워크를 지속적으로 확장하고 있습니다.
UPS와 FedEx는 모두 연간 약 900억 달러의 수익을 창출합니다.
UPS의 시가총액은 약 1150억 달러인 반면 FedEx의 시가총액은 약 610억 달러입니다.
아마존의 물류 사업은 거의 틀림없이 훨씬 더 가치가 있을 것인데, 그 이유는 전반적인 전자 상거래 운영의 일환으로 필요한 자본 비용이 두 배의 관세를 부과하는 것이기 때문입니다.
아마존이 이미 약 2조 달러의 가치를 가지고 있기 때문에, 주식의 바늘을 옮기는 데 중요한 무언가가 필요하기 때문입니다.
현재 가격에서 아마존 주식은 여전히 매력적으로 보입니다.
매출 대비 기업 가치 비율은 약 3이며 자유 현금 흐름의 42.5배에 거래됩니다.
전자는 10년 중앙값에 가깝고 후자는 역사적인 가치 평가 범위의 하단에 가깝습니다.
아마존의 물류 사업이 도약한다면 그것이 주가 상승을 견인하는 다음 촉매제가 될 수 있습니다.