알파벳에 대한 두려움이 지나치게 부풀려졌다는 2분기 결과
광고는 여전히 알파벳 수익의 78%를 차지합니다.
그 회사는 막대한 양의 무료 현금 흐름을 창출합니다.
알파벳은 7년 전에 "AI 최초" 회사가 되었습니다.
AI 경쟁이 치열해지면 구글 모회사의 주식은 번창할 것입니다.
올해 초 투자 심리가 알파벳(google 0.11%)에 비해 돌아섰을 수 있다는 징후가 있었습니다(GOOG 0.07%). 인공지능(AI)에 대한 관심이 높아지면서 일부에서는 사용자가 더 이상 구글의 검색 엔진을 필요로 하지 않고 광고를 덜 볼 것이라는 우려가 나왔습니다.
한때 거의 모든 수익을 차지했던 광고는 알파벳의 상위 라인에 여전히 매우 중요합니다.
7월에, 최근의 실적 보고서는 그 회사의 수입 성장이 회복되기 시작했다는 것을 보여주었습니다.
매수자들은 AI 경쟁에 대한 두려움이 부풀려졌고 알파벳은 잘할 것이라고 말합니다.
저는 여기서 매수자들의 편을 드는 경향이 있습니다.
방대한 자원을 고려할 때, 구글 모회사가 왜 대부분의 투자자들에게 매수로 남아 있는지에 대한 확실한 주장을 할 수 있습니다. 여기 그 주장이 있습니다.
알파벳의 2분기
물론 알파벳의 수익은 과거의 빠른 성장보다 상당히 둔화되었습니다.
2023년 2분기 회사의 750억 달러 매출은 2022년 2분기에 비해 7% 성장하는 데 그쳤습니다.
여전히 광고에 대한 모든 우려와는 달리 구글 검색 수익은 증가했고, 전체적으로 광고 수익은 전년 동기 대비 3% 성장했습니다.
그리고 광고 수익 580억 달러가 여전히 알파벳 전체 수익의 78%를 차지하고 있음에도 불구하고 회사는 수익원을 계속 다양화하고 있습니다.
이를 위해 구글 클라우드가 창출한 80억 달러는 회사 수익의 11%로 성장했으며, 해당 사업 부문은 전년 수준에 비해 28% 증가했습니다.
클라우드 부문의 성장은 전체 분기 순이익이 180억 달러 이상으로 증가하는 데 도움이 되었으며, 비용 증가가 수익 증가 속도를 늦추면서 전년 동기 대비 15% 급증했습니다.
또한 알파벳은 대규모 무료 현금 흐름을 지속적으로 창출하고 있습니다.
2분기에 무료 현금 흐름은 220억 달러로 전년 동기보다 73% 더 많았습니다.
이는 상당한 유동성을 강화하며, 현재 1180억 달러 이상에 달합니다.
알파벳과 인공지능
구글의 모회사는 오랫동안 AI에 투자하기 위해 현금 보유고를 사용해 왔습니다.
2분기 실적 발표에서 CEO 순다르 피차이는 알파벳이 7년 전 "AI 최초" 회사가 되었고, 그때부터 AI를 그것의 제품에 포함시키기 위해 노력해 왔다는 것을 투자자들에게 상기시켰습니다.
분명히, 올해 외부 경쟁이 그 회사가 구글 리서치의 딥마인드와 브레인 팀을 구글 딥마인드에 합병하도록 자극했을 수도 있습니다.
그럼에도 불구하고, 그 회사는 구글 검색에 생성 AI의 힘을 추가하는 검색 엔진에 그것의 검색 생성 경험 (SGE)을 통합했다고 발표했습니다.
게다가, 그것은 그것의 독점적인 큰 언어 모델인 Bard에 향상을 추가했습니다.
그것은 또한 구글 클라우드의 인프라를 최적화하는 것과 같은 추가로 AI 주도의 혁신을 장려했습니다.
알파벳은 또한 광고가 회사의 미래에 계속 핵심적인 역할을 할 것이며 AI를 통해 광고를 최적화할 것이라고 언급했습니다. 이 소식과 계속되는 혁신은 AI 혁신을 이끄는 동안 회사가 주요 수익원을 유지할 수 있다는 것을 주주들에게 안심시켜야 합니다.
알파벳의 최근 주식 실적
구글 모회사가 뒤처졌다는 인식에도 불구하고, 구글의 주가는 연초 이후 거의 50% 상승했습니다.
네, 엔비디아와 같은 일부 인공지능 강국들보다 뒤쳐지고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 그것은 아마존의 성능에 필적하는 것과 멀지 않았고, ChatGPT 제조업체인 OpenAI와의 동맹으로 알파벳과 다른 동료들을 겁주는 것으로 보였던 마이크로소프트보다 훨씬 앞서 있습니다.
28의 주가수익비율로, 그것은 심지어 34배의 수익으로 거래되는 마이크로소프트조차도 이러한 동료들에게 할인된 가격으로 판매합니다.
알파벳을 포기하지 마세요
인공지능에서의 경쟁이 알파벳 주식의 가치 제안을 약화시켜서는 안 됩니다.
물론, 그것의 동료들은 그 분야에서 이익을 얻었고, 구글 모회사가 올바른 전략적 결정을 내렸는지에 대해서는 확실히 의문을 제기할 수 있습니다.
하지만, 알파벳은 인공지능 분야에 새로운 것이 아니며, 시간이 지나면 어떻게 그러한 기능들이 최고와 최저 수익을 향상하는지 알려줄 것입니다.
그러나 1,180억 달러의 유동성이 그것에게 인공지능 회사를 사거나 과정에 맞는 사내에서 구매할 수 있는 엄청난 능력을 제공합니다.
그러므로, 알파벳은 중요한 인공지능 주식으로 남아있을 가능성이 매우 높습니다.