AMD 주식은 3년 후 어디에 있을까요?
By Harsh Chauhan – 2024년 8월 29일 오전 9시 35분
PC 시장의 회복과 클라이언트 프로세서 공간의 점유율 증가가 성장을 주도하고 있습니다.
AMD의 서버 프로세서 사업도 데이터 센터 부문의 성장과 함께 성장하고 있습니다.
분석가들은 이 회사가 향후 3년간 견조한 실적 성장을 이룰 것으로 전망하고 있습니다.
반도체 전문업체의 주식은 최근보다 훨씬 더 나은 실적을 낼 수 있을 것입니다.
어드밴스드 마이크로 디바이시스 Advanced Micro Devices (AMD -0.59%) 투자자들에게는 지난 3년이 복잡했습니다.
개인용 컴퓨터(PC) 시장의 약세로 인해 이 칩 제조업체의 주가는 여전히 압박을 받고 있으며, 동시에 게임 및 데이터 센터 그래픽 카드 부문에서 경쟁사인 엔비디아와의 치열한 경쟁도 이 주식에 대한 투자자들의 신뢰를 떨어뜨렸습니다.
밝혀진 바에 따르면, AMD 주가는 지난 3년 동안 44% 상승하여 PHLX 반도체 섹터 지수의 56% 상승률을 밑돌았습니다.
하지만, 회사의 운이 향후 3년 동안 반전되더라도 놀라운 일은 아닐 것입니다.
PC 회복은 AMD에게 큰 순풍을 일으켰습니다
IDC에 따르면 PC 출하량은 2022년 16.6% 감소한 후 2023년에 거의 14% 감소했습니다.
그러나 PC 시장은 지난 몇 분기 동안 회복되기 시작했습니다.
IDC는 PC 시장이 1분기에 1.5% 증가한 후 2분기에 전년 동기 대비 3% 성장을 기록했다고 보고했습니다.
그 회복은 인공지능(AI) 지원 PC에 대한 관심이 높아짐에 따라 미래에 더 강해질 것으로 보입니다.
IDC는 연간 AI PC 출하량이 2024년 5천만 대에서 2027년 1억 6천7백만 대로 증가할 수 있다고 추정합니다.
이는 인텔에 맞서 우위를 점하고 있는 AMD의 클라이언트 프로세서 사업에서 견고한 성장을 위한 기반을 마련할 수 있습니다.
머큐리 리서치에 따르면, AMD의 데스크톱 CPU(중앙처리장치) 시장 점유율은 전년 동기 19.4%에서 2분기 23%로 증가했습니다.
노트북 CPU 점유율은 전년 동기 16.5%에서 2분기 20.3%로 증가했습니다.
이처럼 시장 점유율이 개선되고 PC 볼륨이 전반적으로 성장하면서 AMD의 2분기 클라이언트 매출은 전년 동기 대비 49% 증가한 15억 달러를 기록했습니다.
CEO 리사 수(Lisa Su)는 회사가 "우리의 리더십 포트폴리오와 디자인 승리 모멘텀을 기반으로 지속적인 수익 점유율 증가에 좋은 위치에 있다"라고 믿고 있습니다.
AMD가 향후 3년 동안 PC CPU 시장에서 더 큰 점유율을 계속 확보한다면, 고객 부문에서 건전한 성장을 기록할 수 있을 것입니다.
데이터 센터 시장은 또 다른 수익성 있는 기회를 제공합니다
AMD의 데이터 센터 사업은 역사적으로 인텔의 제품과 경쟁하는 Epyc 서버 프로세서에 의해 주도되었습니다.
클라이언트 CPU 시장에서와 마찬가지로 AMD는 서버 CPU 영역에서 인텔의 지배적인 위치를 잠식하고 있습니다.
2분기 서버 CPU 시장의 점유율은 24.1%로 작년 같은 분기의 18.6%보다 높아졌습니다.
AMD 경영진은 장기적으로 총 420억 달러의 서버 CPU 시장(TAM)이 존재할 것으로 추정하고 있습니다.
회사는 65억 달러의 데이터 센터 매출로 2023년을 마쳤고, 대부분은 서버 CPU 판매에서 발생했습니다.
좀 더 구체적으로 설명하자면, AMD는 작년 12월에 데이터 센터 그래픽 처리 장치(GPU)의 MI300 라인을 출시했고, 이 제품 라인은 4분기에 4억 달러 이상의 매출을 달성했습니다.
따라서 AMD는 지난해 약 60억 달러어치의 서버 CPU를 판매한 것으로 추정할 수 있습니다.
이 분야에서 주목할 만한 기회의 크기와 AMD의 영향력이 커지고 있다는 점을 감안할 때, 향후 이 회사의 데이터 센터 CPU 수익이 크게 향상되는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
하지만 더 중요한 것은 이 회사가 올해 데이터 센터 GPU 판매에서 기대하는 급격한 가속화가 이 부문의 성장을 더욱 가속화할 것이라는 점입니다.
이미 AMD가 MI300 AI 액셀러레이터를 출시한 분기인 2023년 4분기에 약 4억 달러 상당의 데이터센터 GPU를 판매한 것을 확인했습니다.
이 칩 제조업체는 2024년 데이터센터 GPU 매출이 45억 달러를 넘어 전년 대비 10배 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 AMD가 데이터 센터 GPU 시장에서 엔비디아에 이어 두 번째로 큰 기업으로서의 입지를 공고히 하고 있음을 시사합니다.
AMD가 데이터 센터 AI 가속기 시장이 2027년에 4,000억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상한다는 점을 고려하면, 그것은 나쁜 위치가 아닙니다.
AMD를 위한 이 추가 촉매제는 이상적으로는 큰 활력을 주고 향후 3년 동안 성장을 과대평가해야 합니다.
스마트 인수로 AI 전망 강화
AMD는 AI 시장에서 핵심 기업이 될 수 있도록 조치를 취하고 있습니다.
여기에는 지난 몇 달 동안 발표된 몇 가지 주요 인수가 포함됩니다.
지난 8월 AMD는 6억 6500만 달러에 달하는 거래로 사일로 AI 인수를 완료했습니다.
사일로 AI의 대규모 언어 모델(LLM) 개발 전문성 덕분에 이제 고객에게 엔드 투 엔드 AI 솔루션을 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다.
간단히 말해서, AMD는 단순히 하드웨어를 만드는 것에 집중하는 것이 아니라 소프트웨어를 포함한 AI 설루션의 완전한 제공자가 되기 위한 조치를 취하고 있습니다.
인공지능 소프트웨어 시장에서 거대한 기회를 고려할 때 그것은 현명한 일입니다.
그리고 이제 AMD는 서버와 스토리지 시스템을 설계하고 제조하는 것으로 유명한 회사인 ZT Systems를 인수하기 위해 49억 달러를 쓰기로 결정했습니다.
ZT Systems는 내년 상반기에 거래가 끝날 때 AMD의 데이터 센터 사업의 일부가 될 것입니다.
AMD는 ZT의 서버 제조 부문을 매각할 계획인데, 이 사업의 수익성이 낮은 특성을 고려할 때 좋은 조치로 보입니다.
하지만 AMD는 ZT의 설계 능력을 유지함으로써 개별 부품만 판매하는 대신 인스팅트 AI GPU, Epyc 서버 프로세서 및 네트워킹 제품으로 구성된 완전한 AI 서버 설루션을 제공할 계획입니다.
그래서 AMD는 AI 서버 시스템을 배치하려는 회사들을 위해 원스톱 샵이 되고자 합니다.
엔비디아가 구성에 따라 380만 달러에 달하는 완전한 서버 랙 시스템을 판매하고 있고, 더 빠른 컴퓨팅 능력과 더 낮은 운영 비용으로 인해 엔드 투 엔드 시스템에 대한 탄탄한 수요를 목격하고 있다는 점을 고려하면 이 전략은 장기적으로 풍부한 보상을 얻을 수 있습니다.
결국 AMD는 향후 3년 동안 더 강력한 성장 동력에 기대하고 있다고 결론지을 수 있습니다.
놀랄 것도 없이, 분석가들은 2023년 수준인 주당 2.65달러의 수익이 급격히 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.
회사의 2026년 실적 예측에 따르면, 수익은 향후 3년 동안 복합 연율 40%로 증가할 것으로 예상됩니다.
따라서 AI 주식을 포트폴리오에 추가하려는 투자자들은 AMD가 지난 3년 동안 제공한 것보다 더 강력한 이익을 얻을 것으로 보이기 때문에 AMD를 사는 것이 좋을 것입니다.