1,000달러가 있나요? 현재 최고의 인공 지능(AI) 주식이 판매 중입니다
키튼 드루리 - 2024년 11월 14일 오전 6시 45분
단기적인 심리가 하락세를 주도하고 있습니다.
ASML은 정부의 변화하는 기대치에 대처해야 합니다.
주가는 과거 수준에 비해 저렴합니다.
ASML은 사상 최고치에서 크게 벗어났습니다.
일부 인공지능(AI) 주식이 인기를 끌면서 많은 투자자들이 보트를 놓친 것처럼 느낄 수 있습니다.
하지만 AI에 투자할 수 있는 가장 좋은 방법 중 하나가 방금 판매되었습니다.
ASML(ASML 2.90%)은 다른 누구도 보유하지 않은 기술을 보유하고 있어 기술 독점 지위를 갖게 되었습니다.
이 회사의 기계가 없었다면 칩 회사들은 컴퓨팅 성능의 한계를 뛰어넘는 동일한 최첨단 칩을 만들 수 없었을 것입니다.
그 결과 ASML은 칩 가치 사슬에서 가장 중요한 기업 중 하나이므로 핵심 AI 플레이어가 되었습니다.
하지만 앞서 언급했듯이 ASML은 저조한 실적 발표로 인해 판매가 시작되었습니다.
지금이 매수 기회일까요?
아니면 사상 최고치 대비 약 40% 하락한 충분한 이유가 있을까요?
ASML의 머신이 칩 사이클을 정확히 따르지 않습니다
ASML은 주당 670달러로 시장에서 가장 저렴한 주식은 아니지만, 사상 최고가인 1,100달러와는 거리가 멀다. 칩 가치 사슬에서 ASML이 얼마나 중요한 기업인지에 대해 투자자들은 이 회사가 사상 최고치를 기록하지 못하는 것을 보고 놀랄 수 있습니다.
결국, 엔비디아(나스닥: NVDA)는 매 분기 점점 더 많은 그래픽 처리 장치(GPU)를 판매하고 있으며, 이 과정에서 대만 반도체(뉴욕증권거래소: TSM)가 ASML 기계를 사용하는 공정에서 생산하는 많은 칩이 필요합니다.
그러나 ASML에 대해 기억해야 할 중요한 점은 칩 비즈니스 주기와 직접적으로 일치하지 않는다는 점입니다.
ASML의 리소그래피 기계 주문은 몇 년 전에 이루어지기 때문에 현재 구축 중인 AI 칩 용량은 이미 ASML의 장부에 기록되어 있습니다.
투자자들에게는 안타깝게도 이로 인해 경영진은 2025년에 대한 기대치를 낮췄습니다.
이전에는 경영진이 2025년에 300억~400억 유로를 예상했습니다.
그러나 이러한 가이던스는 300억~350억 유로로 축소되었는데, 이는 시장이 인정하지 않은 움직임입니다.
이 발표 이후 주가는 며칠 동안 20% 하락했으며, 이러한 하락세는 최근 몇 년 동안 비즈니스의 큰 부분을 차지하고 있는 중국 때문입니다.
3분기에는 매출의 47%가 중국으로 돌아갔지만 2025년에는 역사적으로 정상적인 수준인 매출의 약 20%를 차지할 것으로 예상했습니다.
경영진은 실적 발표에서 그 이유에 대해 언급하지 않았지만 사업 축소에는 두 가지 요인이 있을 것으로 보입니다.
첫째, 서방 정부는 중국과 그 동맹국이 이용 가능한 가장 첨단 칩을 생산할 수 있기 때문에 ASML의 최첨단 기계를 손에 넣는 것을 원하지 않습니다.
네덜란드(ASML은 네덜란드에 본사를 두고 있음)와 미국이 부과한 다양한 수출 금지 조치를 통해 ASML은 이미 중국에 판매할 수 있는 품목이 제한되어 있으며, 최근 추가 제한 조치가 시행되고 있습니다.
둘째, 중국은 현재 경기 침체를 겪고 있으며, 이는 자연스럽게 산업 확장을 약화시키고 있습니다.
이 두 가지 요인 모두 ASML에 도움이 되지는 않지만 상당히 단기적인 역풍입니다.
그럼에도 불구하고 경영진은 여전히 미래에 대해 매우 낙관적입니다.
ASML의 미래가 밝아 보입니다
투자자들은 중국 덕분에 가이던스가 줄어든 것을 인정하지 않았지만, 장기 투자자들은 ASML의 이 성명에 주목해야 합니다:
요약하자면, 장기적인 추세는 여전히 매우 강력합니다.
매우 긍정적이며 좋은 상승 조짐을 보이고 있습니다.
하지만 지난 몇 달 동안의 발전과 앞서 언급한 고객별 상황으로 인해 비즈니스는 이제 점진적인 성장 곡선을 그리게 되었습니다.
기본적으로 ASML은 여전히 강세를 보이고 있으며, 한때 예상했던 것만큼 빠르게 성장하지는 않을 것입니다.
2024년 매출이 예상되는 부분을 고려할 때 경영진이 제시한 300억~350억 유로 범위는 여전히 상당히 강합니다.
2024년 경영진은 280억 유로의 매출을 예상하므로 2025년 가이던스 범위는 7.1%~25% 성장할 것으로 예상합니다.
가이던스 하단에 매출이 발생하면 더 많은 투자자가 이탈하는 것은 놀랍지 않지만 가이던스 상단에 도달하면 ASML은 급격한 회복세를 보일 수 있습니다.
현재 주식은 2025년 수익의 26배에 거래되고 있으며, ASML이 자체 리그에 속해 있고 경쟁자가 없다는 점을 고려하면 나쁘지 않은 가격입니다.
ASML의 향후 1년간은 험난할 수 있지만 장기적으로는 여전히 순조롭게 진행될 것으로 보입니다.
ASML에 대한 투자는 향후 몇 년 동안 더 많은 칩 용량이 구축되어야 할 것이라는 베팅입니다.
이는 투자 업계에서 볼 때 당연한 예측이며, ASML은 이러한 움직임의 큰 수혜자가 될 것입니다.