레모네이드는 1년 안에 어디에 있을까요?
레모네이드는 견조한 성장과 이익 개선을 계속하고 있지만 손실 비율은 변동성이 큽니다.
오래된 제품은 훨씬 더 나은 비율을 보여주고 있으므로 시간이 지남에 따라 모델의 잠재력에 대한 자신감을 불러일으킬 수 있습니다.
수익성이 향상되었음을 입증하기를 바랍니다.
레모네이드(LMND -3.16%)는 2023년 2분기에 또 다른 분기의 놀라운 성장과 수익성 개선을 기록했습니다.
그러나 2020년 상장 이후 많은 보고서들과 마찬가지로, 이것은 또한 손실 비율, 즉 징수된 보험료 대비 청구액으로 얼마나 지불하는지에 대한 어려움을 보여주었습니다.
이 중요한 지표를 통제할 수 있을까요? 가능성을 확인하고 내년 이맘때 그것이 어디에 있을 수 있는지 알아봅시다.
높은 수익 증가, 고객 증가
레모네이드가 문제의 징후를 보이지 않는 최소한 한 분야는 상위 지표를 증가시키는 것입니다.
이는 높은 두 자릿수 비율로 계속 증가하고 있습니다.
평균 정책에 고객 수를 곱한 값이며 레모네이드가 주요 상위 지표에 사용하는 보험료인 시행 중 보험료는 지난해보다 50% 증가했습니다.
고객당 평균 보험료는 24% 증가한 360달러, 고객 수는 21% 증가한 190만 명 이상을 기록했습니다.
고객 증가는 비교적 짧은 시간에 거의 200만 명의 고객에게 성장했기 때문에 상당히 인상적입니다.
이는 고객이 젊을 때 사로잡고 새로운 생애 주기 이벤트로 성장하면서 업셀링하고 교차 판매하는 레모네이드의 성장 전략에서 중요한 부분입니다.
평균 정책 금액과 총수입의 강력한 증가에서 알 수 있듯이 이는 분명히 효과가 있습니다.
매출은 지난해보다 106% 증가한 5,600만 달러를 기록했습니다.
이 숫자들은 아마도 다음 해 동안 계속 증가할 것입니다.
사람들은 어떤 상황에서도 정책을 필요로 하기 때문에 보험은 일반적으로 인플레이션과 같은 추세에 영향을 받는 산업이 아닙니다.
그러나 사람들이 더 적은 자동차와 집을 구입한다면 그 영향을 느낄 수 있습니다.
지금까지 그 영향은 부드러웠습니다. 그것은 또한 좁은 환경에서 더 나은 가격의 정책을 찾는 사람들로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
손익분기점
레모네이드 주식은 회사가 계속해서 높은 손실과 증가하는 손실 비율을 기록하면서 어려움을 겪고 있습니다.
손실 비율은 레모네이드가 청구 금액으로 얼마나 지불하고 있는지를 측정하기 때문에 감소하기를 원할 것입니다.
사실, 레모네이드가 장기적으로 실행 가능한 사업이 되려면 감소해야 할 것입니다.
투자자들은 2023년 1분기에 크게 개선된 것을 환호했지만, 그것은 2분기까지 지속되지 않았습니다.
손실 비율은 작년 숫자보다 8% 포인트 증가한 94%로 2027년까지 회사의 목표 범위인 70%를 훨씬 웃돌았습니다.
경영진은 이는 계절에 맞지 않는 기상 재앙(CAT) 때문이며 손실 비율이 산업 전반에 걸쳐 상승했다고 말했습니다.
그것은 이전 CAT의 근본적인 추세가 예상과 일치했다고 주장합니다.
또한 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 조정 수익(EBITDA) 손실이 5,500만 달러에서 5,800만 달러로 예상보다 더 잘 발생했다고 지적했습니다.
이는 재보험 프로그램이 효과가 있음을 시사합니다.
가장 오래된 상품인 임차인 보험의 경우 CAT.That의 우수한 진행을 포함하여 처음으로 손해율이 50% 미만이라는 것이 눈에 띄었고, 회사가 전사적으로 거기에 도달할 수 있는 능력에 대한 자신감을 불러일으켰습니다.
하지만 저는 앞으로 1년 안에 그런 일이 일어날 것이라고 장담하지 않을 것입니다.
순손실에 대해서는 지속하고 있습니다.
경영진은 작년에 최대 손실에 도달할 것이라고 약속했고 지금까지 그것을 이행하고 있습니다.
그러나 순손실은 여전히 2분기에 6,720만 달러로 작년의 6,790만 달러에 약간 못 미쳤습니다.
경영진은 지난 분기에 프리미엄 요금 인상에 대한 규제 승인을 기다리는 동안 성장 속도를 늦추려고 시도했기 때문에 성장률이 예상을 초과했다고 언급했습니다.
이러한 요금 중 많은 부분이 현재 승인되었으며, 캘리포니아에서 주택 소유자 요금이 30% 인상되고 애완동물 요금이 23% 인상되는 등 상당한 수준입니다.
이는 향후 분기에 더 수익성 있는 성장으로 이어질 것입니다.
레모네이드 재고는 여전히 하락 중입니다
레모네이드 주식은 올해 17% 상승했지만 여전히 2021년 최고치보다 90% 이상 하락했습니다.
견조한 성장세와 수익성 개선을 지속적으로 보여주기 때문에 주가는 계속 상승해야 합니다.
내년 이맘때면 이 모든 일이 일어날 것으로 예상합니다. 하지만 손실률을 더 잘 처리하지 못한다면 주가는 주주들을 계속 실망시킬 수 있습니다.