엔비디아를 잊고 대신 다른 인공지능(AI) 주식 2주를 사야 할까요?
레오 선 지음 – 2024년 12월 18일 오전 10시
엔비디아는 훌륭한 AI 플레이이지만 투자자들은 장기적인 위험을 인식해야 합니다.
이노데이터는 AI 교육 시장에서 고성장 틈새시장을 개척하고 있습니다.
TSMC는 여전히 AI 및 칩 제조 시장의 중추입니다.
이노데이터와 TSMC는 AI 선구자의 흥미로운 대안이 될 수 있습니다.
엔비디아(NVDA -1.14%)의 주가는 지난 10년간 약 27,340% 급등했습니다.
복잡한 인공지능(AI) 작업을 처리하기 위한 고급 GPU를 판매하는 데이터센터 사업의 폭발적인 성장은 이러한 상승의 상당 부분을 부추겼고, 이를 급성장하는 AI 시장의 중추이자 선구자로 만들었습니다.
최신 AI 애플리케이션을 처리하기 위해 서버를 업그레이드하는 기업이 늘어나면서 엔비디아의 데이터 센터 GPU에 대한 시장의 수요는 여전히 공급을 초과하고 있습니다.
2024 회계연도(2024년 1월 종료)에 매출이 126% 급증했으며, 분석가들은 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 주당 순이익(EPS)이 연평균 345%로 증가함에 따라 연평균 57%의 복합 성장률(CAGR)로 계속 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 장밋빛 예상에 따르면 엔비디아의 주가는 내년 수익의 31배로 고평가 되지 않은 것으로 보입니다.
하지만 저렴한 칩 제조업체와의 경쟁, 퍼스트 파티 AI 가속기 칩 개발, 중국 기업에 대한 미국의 수출 규제 강화, 최근 중국 내 반독점 조사 등으로 인해 장기적인 성장은 여전히 제한될 수 있습니다.
따라서 엔비디아는 여전히 AI 시장에서 훌륭한 플레이가 될 수 있지만, 투자자들은 이러한 잠재적 위험을 인식하고 다른 유망한 AI 주식을 주시해야 합니다.
다른 두 종목인 이노데이터 Innodata (INOD -9.00%)와 대만 반도체 제조 Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -2.54%)를 확인하고 엔비디아의 가치 있는 대안인지 알아보겠습니다.
소형주 고성장 주식: 이노데이터
이노데이터는 1993년에 상장되었으며, 수년간 성장이 느린 IT 서비스 및 엔터프라이즈 소프트웨어 회사로 여겨졌습니다. 그러나 이 글을 쓰는 현재 주가는 2019년 말 약 1달러에서 35달러에 육박하는 수준으로 급등했습니다.
이러한 대규모 랠리는 "매그니피센트 세븐" 기업 5곳을 위한 새로운 세대 AI 교육 서비스의 출시에 힘입은 것입니다.
과거 이노데이터는 주로 정부, 항공우주, 방위, 금융 서비스, 기술 부문을 위해 디지털 데이터를 관리 및 배포하는 소프트웨어 도구와 함께 비즈니스 프로세스, 기술 및 컨설팅 서비스를 제공했습니다.
1994년부터 2019년까지 IBM과 Microsoft와 같은 대기업의 그늘에서 성장하는 데 어려움을 겪으면서 매출은 연평균 6% 성장에 그쳤습니다.
하지만 지난 몇 년 동안 많은 기술 리더들이 새로운 AI 애플리케이션을 위해 대량의 고품질 데이터를 효율적으로 준비하는 데 어려움을 겪었습니다.
많은 대기업이 AI 프로젝트를 위해 데이터 준비에 80%의 시간을 투자하고 나머지 20%는 실제로 AI 알고리즘을 훈련하는 데 투자한 것으로 알려졌습니다.
이러한 비효율성을 해결하기 위해 이노데이터는 2018년에 AI 애플리케이션을 위한 맞춤형 데이터를 준비하기 위한 작업별 마이크로서비스 제품군을 출시했습니다.
2019년부터 2023년까지 이노데이터의 매출은 AI 훈련 서비스에 대한 시장의 수요가 증가함에 따라 연평균 12% 성장했습니다.
2023년부터 2026년까지 분석가들은 매그니피센트 세븐 고객으로부터 더 많은 매출을 창출하고 고객 기반을 확장함에 따라 매출이 연평균 42% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
또한 2024년에는 수익성을 높이고 향후 2년 동안 주당순이익은 연평균 21% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
기업 가치가 10억 달러에 달하는 이노데이터는 여전히 선행 수익의 45배, 내년 매출의 5배에 달하는 합리적인 가치를 지니고 있어 운영 여지가 충분할 것으로 보입니다.
AI 시장의 메가캡 백본: TSMC
엔비디아는 세계에서 가장 크고 기술적으로 앞선 계약 칩 제조업체인 TSMC 없이는 최고 수준의 칩을 생산할 수 없었습니다. TSMC의 파운드리는 엔비디아, AMD, 퀄컴, 애플과 같은 '유연한' 칩 제조업체를 위해 가장 작고 밀도가 높으며 전력 효율이 높은 칩을 생산하는 데 사용되기 때문에 기본적으로 반도체 부문의 중추 역할을 합니다.
엔비디아의 활발한 AI 칩 판매는 2024년 3분기 매출의 51%를 차지했던 TSMC의 고성능 컴퓨팅(HPC) 시장에 순풍을 일으키고 있습니다.
TSMC는 올해 전체 매출이 PC 및 스마트폰 시장이 안정되고 AI 시장이 확대됨에 따라 2022년 9% 감소에서 가속화되는 약 30% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
또한 인텔의 최근 파운드리 문제로 인해 더 많은 팹리스 칩 제조업체가 TSMC와의 관계를 강화해야 할 것으로 예상됩니다.
TSMC는 2025년에 가장 작고 밀도가 높은 2나노미터 칩의 생산량을 늘려 인텔과 삼성에 대한 우위를 확대할 계획입니다.
분석가들은 2023년부터 2026년까지 성장 주기가 진행됨에 따라 매출과 주당순이익이 각각 25%와 29%의 연평균 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 기대치에 따르면 TSMC는 내년 실적의 18배에 달하는 저렴한 가격으로 보입니다.
이러한 밸류에이션은 중국에 대한 수출 억제와 대만에 대한 지정학적 긴장에 대한 일부 불확실성을 반영할 수 있지만, 여전히 AI 및 반도체 시장의 성장을 통해 수익을 창출할 수 있는 가장 간단한 방법 중 하나입니다.
엔비디아 대신 이 두 주식을 사야 할까요?
이노데이터는 엔비디아에 비해 더 많은 투기적 성장 투자자를 유치할 수 있으며, TSMC는 호황을 누리고 있는 AI 시장에서 더 보수적인 플레이를 펼칠 수 있습니다.
칩 제조업체가 여전히 AI 골드러시를 위한 최고의 추천 종목과 삽을 판매하고 있기 때문에 두 주식이 모두 AI 중심 포트폴리오에서 엔비디아를 완전히 대체할 수는 없다고 생각하지만, 성장을 보완하고 엔비디아에서 AI 중심 보유 종목을 다각화할 수 있는 대체 방법을 제시할 수 있습니다.