더치 브라더스는 2025년에 매수, 매도 또는 보류입니까?
안데르스 빌룬드 - 2024년 11월 26일 오전 11시 11분
더치 브라더스는 빠르게 확장하고 있으며, 현재 18개 주에서 950개의 매장을 운영하고 있습니다.
이 주식은 고평가 배수로 거래되고 있으며, 이는 향후 상당한 성장을 설명하고 운영 오류의 여지를 거의 남기지 않습니다.
투자 결정은 리스크 내성과 더치 브라더스의 성장 잠재력에 대한 믿음에 달려 있습니다.
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커피 체인점인 더치 브라더스 Dutch Bros (BROS 2.04%)가 상승세를 보이고 있습니다.
더치 브라더스는 지난 6번의 실적 발표에서 월가의 컨센서스 추정치를 상회하며 작년 한 해 동안 주가를 80% 상승시켰습니다.
더치 브라더스는 2025년을 앞두고 매수하기 좋은 주식일까요,
아니면 오늘 매도하기에 위험한 투자일까요, 아니면 그 사이에 있는 주식일까요?
알아보겠습니다.
네덜란드 브라더스에 대한 낙관적인 주장
고에너지 고객 상호작용, 드라이브 스루 서비스에 중점을 둔 것, 픽업 창구 뒤에 있는 친절한 '브로리스타'로 유명한 더치 브라더스는 빠르게 확장하고 있습니다.
1992년부터 시작된 이 회사는 수년 동안 순수한 서부 해안 사업부였습니다.
이 사업은 2021년 기업공개를 신청한 후 더 높은 성장 속도를 보이기 시작했습니다.
현재 18개 주에서 950개의 더치 브라더스 매장을 찾을 수 있습니다.
여기에는 2024년 3분기에 오픈한 11개 주에 걸쳐 38개의 매장이 새로 추가되었습니다.
오리건주에 본사를 둔 더치 브라더스 체험은 서둘러 전국적으로 진행됩니다.
그리고 유기적인 관점에서 비즈니스가 호황을 누리고 있습니다.
동일 매장 매출은 전년 동기 대비 2.7% 증가했으며, 더 큰 라이벌인 스타벅스 Starbucks (SBUX -1.14%)는 같은 기간 북미 매출이 6% 감소했습니다.
더치 브라더스의 매출은 28% 증가했습니다.
순 마진은 증가하고 있으며, 잉여 현금 흐름은 3분기에 플러스로 전환되었으며, 이 주식을 추종하는 12개 애널리스트 중 9개 기업은 이를 '매수' 또는 그 이상이라고 부릅니다.
이 흥미로운 성장주에 대해 좋아하지 않을 것이 무엇입니까?
과제 및 가치 평가 문제
하지만 무지개와 아이스 골든 이글스가 전부는 아닙니다.
네덜란드 브라더스는 투자자의 관점에서 몇 가지 단점이 있습니다.
이 주식은 수익의 177배, 선물 수익 추정치의 97배에 거래되는 매우 비싼 주식입니다.
이러한 높은 밸류에이션 비율을 뒷받침하려면 앞으로 몇 년 동안 기념비적인 성장이 필요합니다.
마이너스 현금 흐름으로 인해 더치 브라더스는 추가 주식 매각을 통해 자금을 조달하는 불편한 습관이 있습니다.
주식 수는 2년 만에 거의 두 배로 증가했으며, 작년에는 41% 증가했습니다.
그 결과, 더치 브라더스의 시가총액은 12개월 만에 171%나 치솟았고 투자자들은 80%의 적은 상승률을 기록했습니다.
이는 많은 주식 희석으로 인해 주주 수익률이 직접적으로 감소합니다.
1년 수익률 80%에 대해 불평하기는 어렵지만, 네덜란드 브라더스는 주주들에게 사실상 추가 현금을 요구하고 있습니다. 경영진은 가까운 시일 내에 긍정적인 현금 흐름으로 회사를 '셀프 펀딩'할 수 있기를 희망하지만 지금까지는 그렇지 않았습니다.
더치 브라더스는 매수인가요, 아닌가요? 상황에 따라 다릅니다!
성장 투자자에게는 더치 브라더스가 완벽한 주식일 수 있지만, 가치 사냥꾼은 다른 곳을 찾아야 한다는 오래된 이야기입니다.
비즈니스는 호황을 누리고 있으며, 경쟁사 체인들이 어려움을 겪고 있는 가운데 더치 브라더스는 번창하고 있습니다.
확장 추진은 비용이 많이 들지만, 더치 브라더스는 추가 현금을 조달하고 새 위치를 위한 토지를 실제로 매입하는 것보다 장기 임대를 선호하여 재정적 위험을 관리합니다.
매출과 수익이 계속 급증함에 따라 치솟는 밸류에이션 비율은 시간이 지남에 따라 안정화될 것입니다.
반면에 모든 것이 네덜란드 형제에게 유리하게 진행될 것이라는 보장은 없습니다.
스타벅스가 최근 새로운 경영진 하에서 겪은 어려움을 극복하고 더치 브라더스의 성장 전망을 훼손한다면 어떨까요?
그리고 지난 경제 위기에서 성장주에 어떤 일이 일어났는지 알고 계실 겁니다.
이 강세장에 활력이 떨어지면 이 시장의 사랑은 극적으로 줄어들 수 있습니다.
따라서 멀지 않은 미래에 더치 브라더스는 돈을 주차하기에 가장 안전한 곳이 아닙니다.
모든 것을 고려할 때, 저는 더치 브라더스를 몇 가지 문제가 있는 흥미로운 성장주로 보고 있습니다.
매수하기에는 흥미로운 주식이지만 상당한 시장 위험을 감당할 수 있는 경우에만 가능합니다.