다우존스에서 가장 높은 배당금을 받는 3가지 배당주를 매수해야 합니까?
루벤 그레그 브루어 - 2024년 10월 27일 오후 2시 25분
Verizon은 6.3%의 높은 배당 수익률을 제공하는 미국의 선도적인 통신사입니다.
다우는 5.4%의 높은 수익률을 기록한 대형 화학 제조업체입니다.
셰브론은 세계 최대 통합 석유 회사 중 하나로 배당 수익률이 4.3%에 달하며, 베리존, 다우, 셰브론은 모두 잘 알려진 회사이지만 다우존스 구성 요소 각각에는 몇 가지 주의 사항이 있습니다.
다우존스 산업평균지수(DJINDISE: ^DJI)는 30개 기업만을 포함하고 있으며 주가에 따라 가중치가 부여된다는 점에서 특이한 지수입니다.
특이점에도 불구하고 시간이 지남에 따라 눈에 띄는 시장 지표로 남아 있으며 주식 추천을 찾고 있다면 상당히 좋고 간결한 출발점입니다.
이 지수를 사용하여 높은 수익률을 창출하는 전체 접근 방식(Dogs of the Dow)도 있습니다.
하지만 단순히 수익률이 가장 높은 다우지수 종목을 선택하면 어떤 결과가 나올까요?
현재 상위 3개 종목은 Verizon(VZ -1.15%), Dow(DOW -2.53%), Chevon(CVX 0.24%)입니다.
이 세 종목을 간단히 살펴보면 맹목적으로 고수익 주식을 매수하는 것은 원하지 않을 수 있음을 알 수 있습니다.
1. Verizon은 크고 중요하며 레버리지가 높습니다
Verizon은 미국을 대표하는 통신 회사 중 하나입니다.
Verizon의 고객 기반은 상당히 끈적끈적한 경향이 있으므로 제공하는 서비스에 대해 매월 징수하는 금액은 연금과 비슷합니다.
그러나 셀룰러 분야에서는 경쟁이 치열하기 때문에 Verizon은 기본적으로 항상 경쟁을 따라잡아야 하며, 그렇지 않으면 고객을 잃을 위험이 있습니다.
자본 투자는 크고 지속적인 비용입니다.
현재 주가는 6.3%의 매우 중요한 수익률을 기록하고 있으며 배당금은 20년 연속 매년 인상되고 있습니다.
수익률이 높은 이유는 무엇일까요?
그 이유 중 하나는 예상되는 성장 둔화입니다.
미국 통신 시장은 포화 상태이기 때문에 대부분의 성장은 가격 인상에서 비롯될 가능성이 높습니다.
이러한 수익률은 특정 연도에 감소하는 경향이 있습니다.
하지만 이미 암시된 또 다른 문제가 있습니다.
Verizon은 최대 경쟁사와 효과적으로 경쟁하기 위해 많은 비용을 지출해야 합니다.
가장 가까운 경쟁사 중 가장 높은 레버리지(따라서 지출의 폭이 상대적으로 줄어듭니다)를 보유하고 있어 위험이 증가하고 미래 성장 전망을 저해할 수 있습니다.
높은 수익률을 위해 Verizon을 인수하는 것은 실수가 아닐 것입니다.
하지만 대차대조표를 모니터링해야 하며 기껏해야 성장이 둔화될 가능성이 높다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.
이 점을 강조하자면 지난 10년간 배당금 성장률은 연간 약 2%에 불과했습니다.
2. 다우지수 배당금이 중립에 갇혀 있습니다
다우존스 Dow 지수와 혼동하지 마세요.
다우는 화학 제조업체입니다.
화학물질은 에너지 섹터의 다운스트림 부문에 속합니다.
에너지 섹터는 석유와 천연가스의 원자재 특성으로 인해 변동성을 경험합니다.
많은 화학물질도 원자재입니다.
따라서 다우와 같은 기업은 생산 및 판매하는 제품의 변동성이 큰 투입 가격과 변동성이 큰 가격에 대처해야 합니다.
수익과 수익은 매년 크게 변동할 수 있기 때문에 배당금을 지급하는 회사로서는 어려운 배경입니다.
다우는 괜찮은 해결책을 제시했습니다.
다우는 배당금을 사이클 내내 지속 가능하다고 생각하는 수준으로 설정했습니다.
2019년 다우듀폰이 해체된 이후 분기 배당금을 주당 0.70달러로 지급했습니다.
현재 배당 수익률은 약 5.4%입니다. 하지만 이러한 역사를 고려할 때 투자자들은 조만간 배당금 인상을 기대해서는 안 됩니다.
즉, 수익률은 전적으로 주식에 대한 시장 인식에 의존하게 되며, 이는 아마도 회사 성과 및 업계 역학 관계와 함께 추적될 것입니다. (또는 투자자 심리가 가장 부정적일 때 다우지수는 높은 수익률을 보일 것입니다.)
대부분의 배당 투자자에게 다우지수는 수익률이 높지만 그다지 매력적이지 않을 것입니다.
수익률과 배당금 성장 기회를 모두 제공하는 매력적인 주식도 있습니다.
3. 셰브론은 변동성이 큰 업계에서 생존자입니다
셰브론 Chevon 은 에너지 부문에서도 활동하고 있으며, 지구상에서 가장 큰 통합 석유 회사 중 하나입니다.
통합되었다는 것은 석유와 천연가스(상류)를 생산하고, 에너지를 운송하고, 원자재(다우가 사업을 운영하는 하류)를 처리한다는 것을 의미합니다.
에너지 환경 전반에 걸쳐 노출된다는 것은 시간이 지남에 따라 에너지 부문의 정점과 골을 완화하는 데 도움이 되지만, 그렇다고 해서 그 정점과 골이 사라지는 것은 아닙니다.
따라서 투자자들은 주식 측면에서나 비즈니스 측면에서 변동성이 큰 성과를 기대해야 합니다.
지루한 주식을 선호한다면 4.3%의 매력적인 배당 수익률에도 불구하고 셰브론은 자신에게 적합하지 않을 것입니다.
하지만 셰브론은 그 과정에서 투자자들에게 좋은 보상을 계속하면서 에너지 섹터의 변동을 극복할 수 있다는 것을 입증했습니다.
인상적인 점은 37년 연속 매년 배당금을 인상했다는 점입니다.
여기서 중요한 요소는 회사의 견고한 대차 대조표입니다.
현재 부채 비율은 0.15배로, 어느 회사에나 좋은 수준입니다.
그러나 이러한 낮은 레버리지 덕분에 셰브론은 유가 하락기에 부채를 떠안을 수 있으므로 유가가 회복될 때까지 비즈니스와 배당금을 계속 지원할 수 있습니다(역사적으로 항상 그래왔던).
에너지 주식을 찾고 있다면 셰브론이 배당 투자자에게 가장 좋은 옵션 중 하나일 것입니다.
하지만 배당 수익률이 높은 주식만 찾고 있다면 셰브론이 매우 변동성이 큰 섹터에서 운영된다는 사실에 실망할 수 있습니다.
생각할 수 있는 양보다 더 많은 것
Verizon, Dow, Chevron은 모두 중요한 주의 사항이 있는 견고한 회사입니다.
그중 단 하나도 단순한 '매수' 결정이 아닙니다.
Verizon의 부채와 느린 성장률은 두툼한 수익률과 함께 고려해야 할 큰 문제입니다.
다우지수의 배당금 성장률 부족과 변동성이 큰 비즈니스는 매수 결정을 내리기 전에 수익률과 함께 고려해야 합니다.
그리고 셰브론의 원자재 중심 운영은 수익률과 배당금 성장률보다 훨씬 더 중요할 것입니다.